牧原集团：产能调控下的龙头转型与全球化突围

现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/9/26 22:19:02 关注：46 评论： 我要投稿

  一、产能调控 “模范生”：主动出击破解周期困局

  （一）政策响应：从数据看牧原的调控决心
  2025 年，生猪养殖行业面临严峻挑战。猪价持续低迷，长期徘徊于成本线边缘，众多养殖户面临较大经营压力。据中国养猪网数据，9 月 24 日，生猪（外三元）价格降至 12.59 元 / 公斤 ，与 2 月 2 日年内高点 16.67 元 / 公斤相比，降幅达 24.4%，创下年内最低水平。同时，产能过剩问题突出，2025 年 7 月末全国能繁母猪存栏量达 4042 万头，环比仅减少 0.02%，同比却增加 0.02%，相当于正常保有量的 103.6%，致使市场供需失衡矛盾加剧。
  面对此困境，国家迅速采取行动。自 5 月底起，一系列调控政策密集出台。5 月 30 日，相关部门要求多家头部猪企暂停能繁母猪扩产，严格将出栏体重控制在 120 公斤左右，并严禁出售商品猪用于二次育肥，旨在从源头遏制产能无序扩张，稳定市场供应节奏。6 月，明确提出将全国能繁母猪存栏量调减约 100 万头，降至 3950 万头的具体目标。7 月，再次强调严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪、减少二次育肥、控制肥猪出栏体重、严控新增产能等成为关键要点。
  在产能调控关键时期，牧原作为行业领军企业，以积极响应国家号召的 “模范生” 姿态，展现出坚定决心与高效行动力。自 5 月底起，牧原迅速启动能繁母猪调减计划，精准淘汰低产母猪。截至 8 月，已成功淘汰 23 万头低产母猪，并计划年底将能繁母猪存栏量进一步降至 330 万头。此举措表明牧原主动收缩育种规模，以更好匹配市场需求，减少未来生猪潜在供应量。
  在出栏体重管控方面，牧原也采取了有效措施。生猪出栏均重从 5 月的 129 公斤逐步压降至 8 月的 119 公斤，通过缩短育肥周期，直接减少阶段性猪肉供给，有效缓解市场过剩压力。同时，牧原全面停止向二次育肥客户销售肥猪，构建全链条管控体系，从源头杜绝二次育肥对市场的干扰，有力推动生猪价格回归合理区间。
  （二）行业影响：重塑竞争格局的 “稳定器”
  作为全球最大的生猪养殖企业，牧原 2024 年出栏量高达 7160 万头，其经营决策对行业具有深远影响。在此次产能调控中，牧原的积极行动发挥了良好示范作用。其率先响应政策，主动进行产能调整，带动温氏、新希望等其他龙头企业纷纷跟进。这些企业也开始调减能繁母猪存栏量，下调出栏均重，共同为稳定市场供需关系贡献力量。
  据相关数据，在牧原等企业带动下，行业能繁母猪存栏量累计调减超过 100 万头，生猪供给过剩率下降 15%。这一变化使市场供需关系逐渐趋于平衡，生猪价格开始出现企稳迹象。从资本市场表现来看，牧原股份年内涨幅达 25.24%，远超行业平均水平，充分彰显投资者对其 “逆周期调节” 能力的高度认可。
  牧原在产能调控中的积极作为，不仅稳定了市场，也为行业可持续发展奠定基础。其促使整个行业更加注重产能合理控制与市场供需平衡，推动生猪养殖行业朝着更健康、稳定方向发展 。未来，牧原有望继续发挥引领作用，带领行业应对各种挑战，实现更好发展。
  二、技术驱动成本革命：从 “规模扩张” 到 “效率突围”
  在生猪养殖行业，牧原股份凭借独特技术创新与管理模式，引领行业从传统 “规模扩张” 向 “效率突围” 转型。过去几年，牧原通过持续研发投入与管理创新，在成本控制、生产效率和产品质量方面取得显著成效，为行业树立新标杆。
  （一）研发投入筑牢核心优势
  牧原以 “技术养猪” 破解传统行业痛点，构建起难以复制的成本壁垒。截至 2025 年上半年，牧原研发团队人数超 6400 人，团队汇聚遗传学、兽医学、机械工程等多领域专业人才，为公司技术创新提供坚实智力支持。2025 年上半年，公司研发费用达 9.21 亿元，过去三年累计投入高达 45 亿元，如此高额投入在行业内较为罕见。
  牧原研发重点主要涵盖种猪育种、疫病防控、智能装备三大领域。在种猪育种方面，公司投资 60 亿元建设 “超健康种猪选育” 平台，通过消除环境偏差影响，使猪的基因潜能表达超 90%，极大改善猪肉品质，提升每头猪盈利水平，推动中国种猪育种实现从 “跟跑” 到 “领跑” 的跨越 。
  在疫病防控领域，牧原的空气过滤猪舍堪称行业典范。这一全球首创技术将空气过滤技术应用于生猪养殖，通过进风口四层空气过滤系统，有效阻断非瘟、蓝耳病等病原传播。数据显示，采用空气过滤猪舍后，猪群成活率提升至 95% 以上，养殖成本从年初的 13.1 元 / 公斤降至 8 月的 11.7 元 / 公斤 。同时，猪舍末端的集中净化处理系统，使空气除臭灭菌率达 99% 以上，氨气去除率达 97.3%，真正实现养猪无臭气、不扰民。
  牧原的 “天网工程” 也是疫病防控重要举措。该工程建立覆盖全国养殖场的疫病监测网络，通过 AI 算法实时预警疫情。利用智能巡检机器人和大数据疫病监测平台，牧原能够及时发现疫病迹象，并迅速采取防控措施，将重大疫病损失率控制在 3% 以下，远低于行业平均 15% 的水平 。
  （二）管理创新激活效率潜能
  除技术创新外，牧原在管理上的创新同样值得关注。公司自主研发的物联网平台接入 240 万套智能设备，实现喂料、温控、粪便处理全流程自动化。通过该平台，养殖人员可远程监控猪舍各项环境指标，并根据猪只生长阶段和健康状况进行精准调控。在智能饲喂系统辅助下，生猪日增重达 870 克，达到美国水平，在一些优秀区域，日增重更是接近丹麦 1000 克的全球顶尖水平。
  在激励机制方面，牧原推行 “养猪工程师” 认证体系，将员工收入与养殖效益直接挂钩。这一举措极大激发员工积极性和创造力，内部成本离散度收窄至 10%，生产效率提升 20%。以周口牧原繁殖三场为例，试行 “承包制” 后，小猪成活率由 93% 左右提升至 98% 左右，21 日校正窝总重也有所提升，员工薪酬得到大幅提高 。
  牧原还通过标准化管理体系和数字化工具，帮助员工精准掌握养殖关键指标。公司定期开展养猪工程师培训，提升员工专业技能和管理水平，使每个员工都能成为养殖领域专家，为公司高效运营提供有力保障。
  三、全球化战略：从 “本土龙头” 到 “全球玩家”
  在国内市场取得显著成就后，牧原并未满足现状，而是将目光投向全球市场。通过港股上市和海外布局，牧原正逐步实现从 “本土龙头” 到 “全球玩家” 的战略转型，开启企业发展新篇章。
  （一）港股上市：叩响国际资本大门
  2025 年一季度，牧原股份正式启动港股 IPO 计划，这标志着公司在国际化进程中迈出关键一步。牧原此举目标不仅在于筹集资金，更重要的是通过上市优化资本结构，提升品牌国际影响力。
  从资本结构优化角度看，牧原计划将募集资金主要用于全球供应链建设、研发投入以及营运资金补充。公司期望通过合理运用这些资金，进一步提升自身核心竞争力。目前，牧原资产负债率为 58.68%，公司目标是将该比例降至 50% 以下 。通过降低资产负债率，牧原能够增强抗风险能力，在市场波动中保持更稳健发展态势。
  在品牌价值提升方面，香港作为国际金融中心，拥有广泛国际投资者群体。牧原在香港上市，能够吸引主权基金、海外长线机构等众多国际投资者关注。这些投资者的认可不仅能为公司带来资金支持，更重要的是，他们的参与将为牧原海外业务拓展提供有力背书，增强公司在国际市场的品牌影响力。截至目前，已有 37 家国际机构参与牧原路演，充分显示国际市场对牧原的高度关注和浓厚兴趣 。
  （二）海外布局：东南亚试水与全球谋篇
  在海外布局方面，牧原选择从东南亚市场开始探索，逐步向全球市场拓展。东南亚地区人口众多，猪肉消费市场潜力巨大，但同时面临非洲猪瘟等疫病挑战以及养殖技术相对落后问题。牧原凭借先进技术和丰富经验，在东南亚市场获得广阔发展空间。
  在越南，牧原与当地龙头企业 BAF 公司展开深入合作。通过输出智能养殖设备、疫病防控技术以及先进管理体系，牧原帮助 BAF 公司取得显著成效。在疫病防控方面，牧原技术使 BAF 公司生猪成活率从 70% 大幅提升至 85%，有效降低疫病损失。在养殖效率方面，料肉比从 3.2:1 降至 2.4:1，土地利用率提升 60%，大幅提高养殖经济效益。预计到 2025 年，越南子公司有望实现盈利，这将为牧原在海外市场进一步拓展奠定坚实基础 。
  2025 年 8 月 28 日，牧原与全球农牧巨头正大集团签署战略协议。正大集团在全球 100 多个国家和地区有业务布局，拥有广泛市场渠道和丰富国际运营经验。牧原与正大集团合作将聚焦东南亚市场，双方计划在饲料加工、生猪养殖、屠宰销售等全产业链环节展开协同合作。通过整合双方优势资源，目标是在 5 年内占据越南生猪市场 20% 份额，共同打造东南亚地区生猪产业新标杆 。
  牧原技术出海逻辑与传统产能转移模式不同，主要以 “轻资产技术服务” 为主。通过输出空气过滤猪舍、低豆粕日粮等核心技术，牧原不仅能规避海外政策风险，还能帮助发展中国家破解养殖效率难题。在疫病防控方面，牧原空气过滤猪舍技术能有效阻断病毒传播，为当地养殖户提供可靠防疫保障。在饲料成本控制方面，低豆粕日粮技术能降低对进口大豆依赖，降低养殖成本，提高养殖效益 。这种技术输出模式，不仅为牧原带来新业务增长点，也为全球生猪养殖行业发展做出积极贡献。
  四、财务稳健与未来展望：穿越周期的底气
  （一）现金流与负债双优的 “安全边际”
  在生猪养殖行业激烈竞争中，牧原股份不仅在产能调控、技术创新和全球化布局方面表现卓越，在财务管理方面也展现出强大实力，为企业稳健发展构筑坚实 “安全边际”。
  2024 年，牧原股份经营性现金流净额达 375.4 亿元，2025 年上半年继续保持强劲增长，达 173.5 亿元。如此充沛的经营性现金流，为公司发展提供坚实资金保障。使其在面对市场波动时能从容应对，有足够资金进行产能调控和技术研发，也为公司降低负债提供有力支持。
  在负债结构优化方面，牧原也取得显著成效。2024 年，公司成功压降总负债 112.56 亿元，资产负债率从 2023 年末的 62.11% 下降至 2024 年末的 58.68% 。进入 2025 年，牧原继续坚定推进降负债计划，目标是再压降 100 亿元。在此过程中，公司短期借款占比从 65% 降至 55%，使公司债务结构更趋合理，短期偿债压力有效缓解。
  融资成本降低也是牧原财务管理亮点。通过优化合作银行结构，提升头部银行授信占比，并积极置换高成本贷款，牧原成功将存量贷款加权平均成本降至 4% 以下。这不仅减少公司财务费用，还进一步提升公司盈利能力和抗风险能力 。
  （二）产业链延伸的 “第二增长曲线”
  除在养殖环节的出色表现和稳健财务管理外，牧原还通过产业链延伸，为企业未来发展开辟 “第二增长曲线”。
  在屠宰肉食业务方面，牧原产能利用率从 2023 年的 30.4% 大幅提升至 2024 年的 43.19%，2025 年有望达到 78.72%。这一显著提升得益于牧原在销售渠道拓展和内部运营能力提升方面的不懈努力。公司通过开发小包装分割品，精准对接盒马、美团等新零售渠道，使产品更贴合市场需求，销量大幅增长。据相关数据，牧原屠宰业务 2025 年有望实现扭亏为盈，成为公司新的利润增长点 。
  面对国际粮价波动风险，牧原积极布局合成生物领域，以进一步降低饲料成本，减少对进口大豆依赖。公司投资 60 亿元建设的 “超健康种猪选育” 平台，不仅在种猪育种方面成效显著，在合成氨基酸替代豆粕研发上也取得重大突破。通过用合成氨基酸替代豆粕中部分蛋白，牧原成功降低饲料成本，提升养殖效益。公司目标是将饲料成本再降低 15%，这一目标实现将进一步巩固牧原在行业中的成本优势，提升其市场竞争力 。
  结语：牧原模式能否改写全球猪业格局？
  当 “猪周期” 进入波动收窄新阶段，牧原的转型实践揭示出传统养殖业破局路径：产能调控并非被动收缩，而是借助政策窗口优化结构；全球化并非盲目扩张，而是以技术输出破解地域瓶颈。从河南南阳的 22 头种猪起步，到如今布局全球的 “猪业航母”，牧原的每一步都紧扣 “效率” 与 “责任”—— 既凭借成本优势穿越周期，又以龙头担当稳定民生。在全球粮食安全与产业链重构大背景下，牧原的全球化突围，或许正为中国农业企业 “走出去” 书写新范例。