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温氏股份：11月1日投资者关系活动记录表
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/11/4 10:25:29 关注：40 评论： 我要投稿
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一、蒋荣金介绍公司生产经营情况
（一）业绩拆分
2025年前三季度，公司实现净利润约54亿元。分业务来看，公司猪业盈利约65亿元，鸡业亏损7亿元，水禽亏损约2亿元。单季度来看，第三季度公司净利润为19亿元。其中，猪业盈利15亿元，鸡业盈利5亿元，水禽基本盈亏平衡。
（二）畜禽产量
前三季度，累计销售生猪（含毛猪、鲜品和仔猪）2767万头（其中毛猪和鲜品2499万头，仔猪268万头）；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）9.45亿只，其中鲜品销售1.6亿只，鲜销比例达17%，熟食超1100万只；肉鸭（含毛鸭和鲜品）超3700万只。公司去年开始探索仔猪外销业务，并将其定位为独立品类开展集中销售，现已建立良好的仔猪外销渠道。根据前期订单，预计四季度优质仔猪外销约200万头。
（三）主要产业情况
三季度以来，公司强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，畜禽大生产保持稳定，核心生产指标持续改善。价格方面，三季度猪价冲高回落；鸡价触底回升，8月后价格快速反弹，逐步回归合理盈利区间。
1.猪业
第三季度，猪苗生产成本降至约260元/头左右，肉猪上市率93%左右。公司持续开展猪苗降本、肉猪降本等专项工作。第三季度，公司肉猪养殖综合成本为6.2元/斤。9月，公司账面肉猪养殖综合成本为6.2-6.3元/斤。
2.禽业
公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。第三季度，肉鸡上市率95%左右。第三季度毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤，对应期间饲料原料价格上涨有所影响。8月以来，鸡价快速回暖，符合传统消费旺季特性。9月和10月延续较好鸡价水平。
（四）降风险举措
10月以来，猪价快速下跌，全行业面临阶段性亏损。1.公司坚持稳健运营。在盈利期，公司持续降低资产负债率，降低财务风险。三季度末，公司负债率降至49.4%。公司将保持生产经营长期稳定，进一步提升资金安全和风险抵御能力。2.公司坚持鸡猪双主业运营。10月份以来，尽管猪业面临阶段性亏损，但公司鸡业表现较好，实现不错盈利，能有效对冲单业务市场风险。
（五）其他重要事项
1.中期分红
为积极回报股东，在兼顾未来业务发展及生产经营资金需求的前提下，公司三季度每10股派发现金红利3元（含税），合计派发现金19.9亿元（含税），占前三季度归母净利润的38%。本次分红已实施完毕。
2.股份回购
2024年9月至2025年9月，公司共回购股票9亿元（不含交易费用）。
3.持续开展中华土鸡文化推广
公司通过多种方式，持续加强中华土鸡消费提振与文化引领，如政企合作建立“中华土鸡产业基地”、联合同行企业主办中华土鸡长城夜宴活动等，加强消费者对中华土鸡文化的理解，拓宽市场空间。
4.新品牌发布
为顺利推动公司从畜禽养殖企业向食材供应转型升级，在原有“温氏食品”品牌的基础上，公司新增“温氏畜禽”“温氏食材”两个业务品牌，精准细分畜禽、食材和食品三大业务品类。
二、黎少松作《联农创未来，共享新“食”代》专题报告公司明确未来发展的核心方向为聚焦于“高质量增长”。
猪业
1.PSY争取全面突破32，跻身行业第一梯队
当前公司PSY达到27头，未来将重点培育高繁殖、高健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪，持续推进蓝耳净化100%全覆盖。未来争取PSY全面突破32头。
2.优化出栏结构，实现多元化经营
仔猪业务方面，公司将持续通过品种改善、规模降本和服务升级，打造最好养、最好卖的仔猪。未来，公司将持续朝着仔猪销售规模占生猪总销售规模5%-10%的目标而努力，形成稳定的收入和利润贡献点。黑猪业务方面，公司已制定温氏未来黑猪战略，力争未来黑猪出栏占比约5%。公司长远目标是打造“中国第一黑猪品牌”。
三、Q&A
养猪业务
1.请问公司如何看待当前生猪产能调控政策？
答：公司积极响应国家生猪产能调控政策，主动配合淘汰低效产能，合理调降能繁母猪数量。同时，公司将聚焦生产经营核心，通过强化管理、提升技术水平，推动生产成绩持续改善，以“高质量发展”实现长期稳健运营。
2.请问公司如何考虑肉猪品牌塑造？
答：白猪方面，当前公司凭借体型优、出肉率高等优势，在市场中已形成良好口碑，产品存在一定溢价。未来，公司将通过超级公猪技术的广泛应用，进一步提升白猪体型表现与出肉率，巩固价格优势。黑猪方面，公司将依托差异化品质与品牌运营，打造“中国第一黑猪品牌”，完善肉猪品牌矩阵。
3.请问公司黑猪育种情况？黑猪养殖的盈利水平、市场规模及未来空间如何？
答：公司自2017年启动温氏大黑猪培育项目，历经8年选育完成6个世代，培育的黑猪品系具备“高生产效率、大骨架、肉质好”等三大核心优势。与白猪相比，黑猪肉质风味更优，产品溢价能力更强。从市场环境看，国家支持地方黑猪品种育种研究，当前黑猪市场供给较为紧缺。随着居民生活品质与经济水平提升，经济发达城市对高品质黑猪的需求将持续增长。公司将坚定推进黑猪业务发展，挖掘高端猪肉市场潜力。
4.请问公司如何在终端与已建设很多年渠道和品牌的企业去竞争？
答：鸡业方面，当前公司“天露系列”“佳味”“佳润”等品牌产品市场表现良好，未来将继续推进向食材食品转型升级，加大品牌与渠道投入。同时，通过与老乡鸡、紫燕百味鸡等终端客户开展品牌联名合作，提升温氏品牌曝光度与市场认知度。猪业方面，现阶段更倾向于通过“合作共赢”模式拓展终端。例如，2023年公司与双汇集团达成战略合作，直接供应生猪，2024年直供规模实现快速增长。通过与行业龙头合作，高效切入终端市场，降低竞争成本。
（二）其他方面
关于公司传承的规划与进展？
答：作为社会公众公司，温氏股份将坚持规划式传承路径，年轻一代人才正通过内部“梯队培养、逐步历练”的方式稳步成长。目前传承进展顺利，公司对企业稳健发展充满信心。
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