自9月中旬我国北方地区气温开始下降、且国内水产养殖逐渐进入尾声开始，随着国内鱼粉消费量的季节性下降，其价格也不断走弱；同时，“买涨不买跌”的市场心态也进一步制约了饲料企业的备货积极性。不过，11月份以来，国内生猪价格不断上涨，推动养殖户盈利形势持续好转，近阶段虽受政策调控影响，局部猪价有所回落，但整体生猪养殖效益形势依然较好，这或有望对后期鱼粉消费市场形成一定支撑。具体JCI分析如下：
一、 近期政策性调控施压局部地区猪价有所回落
11月10日，商务部启动第二批中央储备冻肉投放，近阶段中央储备冻肉投放正在全国各地陆续展开，使得局部地区生猪价格出现了回落。根据JCI了解，当前猪价回落主要集中在南方地区，如上海、江西等，其中上海地区生猪价格跌幅达到0.4—0.5元/斤。而北方地区由于东北地区生猪疫病影响，生猪跨省收购对于华北大部地区毛猪价格存在一定支撑。不过，随着政策性调控的进一步展开，北方猪价可能跟随南方出现回落。
二、 猪价依旧高位运行，生猪养殖效益形势保持良好
尽管近期国内局部地区猪价在国家政策性调控影响下出现了回落，但目前国内猪价仍在6.8—7.4元/斤的高位水平（较上周下跌0.2元/斤左右），且养殖户基本处于盈利区间之中：南方地区养殖户盈利150—200元/头，北方地区养殖户盈利200—400元/头（局部自繁自养可高达500—700元/头）。而且，按照猪价14.4元/公斤，玉米均价2130元/吨计算，目前主梁价格比在6.76左右的较高水平，所以，近期国内生猪养殖效益依旧保持良好，这对猪料消费存在一定支撑。
三、 猪料消费有望支撑后期国内鱼粉消费市场
目前国内鱼粉消费市场正处于猪料消费主导阶段。虽然近期国内鱼粉市场在供需心态博弈、及“买涨不买跌”心态的影响下，饲料企业普遍以谨慎观望为主，批量采购意愿偏淡，但由于国内鱼粉消费水平和生猪养殖效益形势成正比，所以，目前生猪养殖形势良好的格局有望对后期国内鱼粉消费市场带来重要支撑。根据JCI了解，目前国内南方港口普通级别鱼粉参考价格在9000—9300元/吨；超级蒸气鱼粉参考价格在10300—10500元/吨。
总体来说，国内生猪养殖效益偏好的格局有望对后期鱼粉消费形成重要支撑；不过，政策性调控给生猪市场带来的影响亦不容忽视。当然，近期我国辽宁、吉林两地的生猪口蹄疫疫情依然较为严重，且除此之外，河南焦作地区及浙江地区的口蹄疫疫情也有所扩散，这对于疫区的猪料消费存在限制，同时也对鱼粉消费存在制约，值得业内继续跟踪。
