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国内豆粕9月供需报告前瞻！
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2016/9/12 10:28:22 关注：207 评论： 我要投稿
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近来北美天气形势持续利好，优良率居高不下，新季美豆丰产格局基本大势已定。9月12日即将发布最新的月度供需报告，市场关注焦点依然在新季美豆的产量上，但笔者认为美豆出口的上调幅度也应当引起我们的重视，下面笔者将对美豆以及国内豆粕当前的基本面做一个详尽分析：
Pro farmer、Informa以及FCStone相继发布了最新的美豆产量预测数据,其中FCStone给出的产量数据最高，单产达到了50.1蒲式耳/英亩，产量达到了41.63亿蒲式耳，大幅高于USDA8月供需报告给出的48.9蒲式耳/英亩和40.6亿蒲式耳的预测值，另外两个机构Pro farmer和Informa给出的单产数据就比较接近了，分别为49.3和49.5蒲式耳/英亩。此外一项针对行业分析师的调查结果显示，预计新季美豆单产为49.2蒲式耳/英亩，产量为40.89亿蒲式耳，这一调查结果与Pro farmer和Informa给出的数据基本一致。综合以上各方给出的预测数据，笔者认为USDA本次报告给出的单产数据大概率在49.2-49.5蒲式耳/英亩，当然如果报告给出的单产数据达到50蒲/英亩附近，个人认为市场应该也不会感觉到很意外，毕竟FCStone给出的产量数据也让市场有过预期了，但是如果单产数据高于50蒲式耳/英亩以上太离谱，那就另当别论了，不过这绝对是小概率事件。
近期美豆出口市场再次传递出积极信号，美国农业部本周二公布的数据显示，截至2016年9月1日当周，美国大豆出口检验量为127.2739万吨，远超70-95万吨的预估区间，新作物年度迄今，美国大豆出口检验量为20.3424万吨，大幅高于去年同期的2.3598万吨。此外，美国大豆出口委员会称，来自中国的大豆买家代表团在8月30日采购了约400万吨美国大豆，笔者认为本月的USDA月度供需报告，新年度的出口预估数据或许是一大亮点。如果出口数据大幅上调，即使美豆产量继续上修，那么反映到期末库存中，它的增幅也将是有限的，行业分析师目前给出的预估值为3.3亿蒲式耳，仅比USDA上月报告中3.28亿蒲式耳的期末库存值高0.02亿蒲。
再看国内豆粕市场，近期表现出的抗跌性尤为明显，最近两周豆粕现货市场成交异常火爆，日均成交量达到20万吨以上。截至9月2日当周，国内主流油厂豆粕库存总量为60.69万吨，较上周下降14.69%，较去年同期下降近50%，这也是连续第五周下降，究其原因，主要是由于市场预期九、十月份大豆原料供应偏紧，据了解9-10月国内进口大豆平均到港量为580-590万吨，加之国内不少油厂接下来有停机检修的计划，开工率恐将继续下滑，使得下游豆粕需求方积极采购备货，目前国內9-10月油厂豆粕基差报价高达200-230元/吨，现货的强势抑制了豆粕期货盘面的下跌空间。
综上所述，笔者认为对于美豆而言，产量的利空已逐步被市场所消化，除非9月供需报告给出的产量预估数据高的离谱，否则短期将很难有效跌破950一线，另外本次报告新豆出口数据预计将成为一大亮点，至于上调的幅度我们将拭目以待。对于国内豆粕走势，笔者认为继续走强的概率较大，当然美豆的高产量预期确实对其有一定的压力，但随着产量的逐步明朗，国内的供需矛盾预计将成为市场关注的焦点。
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