山东：玉米豆粕价格向上发力

现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2018/4/9 16:18:41 关注：196 评论： 我要投稿

   第13周（3月26日-4月1日），我省玉米价格继续上行，豆粕再次探高。截至第13周，玉米价格为1.96元/公斤，同比升高19.51%，环比升高0.51%；豆粕3.24元/公斤，同比升高0.93%，环比升高0.62%；小麦麸1.62元/公斤，同比升高8.00%，环比降低0.61%；进口鱼粉12.50元/公斤，同比回升3.65%，环比回落1.95%。受饲料原料价格调整和养殖行情的影响，相关的畜禽配合料价格呈现高位抬升态势，本周我省育肥猪配合饲料价格为2.80元/公斤，同比升高2.56%，环比降低1.06%；肉鸡配合料价格为2.81元/公斤，同比升高1.81%，环比持平；蛋鸡配合饲料价格为2.51元/公斤，同比升高5.91%，环比升高0.40%。
  关注中美贸易争端：如果后续中美贸易摩擦加剧，对美进口大豆（占大豆进口总量比例在30%以上）征加关税，国内大豆、豆粕或将上涨，从而将对养殖企业成本带来负面影响。中国是全球最大的大豆买家市场，其大豆进口主要来源于巴西和美国。2017年美国大豆出口量 5851万吨，其中出口中国3285.54吨，占美国出口量的56.15%。一旦中国市场需求锐减，对美国大豆市场将形成重大打压。中国大豆进口依存度高，但不排除通过其进行贸易反制。由于进口大豆的相对价格优势，我国大豆的进口依存度将近90%，2017年我国大豆自产量1300万吨，进口量高达9550万吨。大豆消费渠道中，以压榨用油为主，占比消费量高达83%。其中国产大豆主要用于蛋白制品等；进口大豆出油率高，主要用于压榨，产成豆油和豆粕（主要饲料原料）。如果贸易争端打出“大豆”牌，养殖企业成本会受到负面影响。
  对玉米而言，中美贸易战升级利好国内玉米及相关产业，其主要传导路径有三：一是对进口自美国的玉米直接加税：与猪肉类似，我国玉米进口依存度极低。2017  年中国玉米消费量2.23亿吨，进口量281万吨，进口占比仅为1%，其中76万吨进口自美国。美国是全球最大的玉米生产国，产量约15%用于出口。目前国内现货价高于进口玉米到岸完税价，差异接近200  元/吨，玉米出口有一定盈利空间。（按照当前最新价格计算）假设加征15%关税，则到岸完税价约为1823元/吨，将高于目前国内玉米价格，进口玉米将失去经济效益（加征25%关税倒挂更为严重）。进口玉米或将进一步缩减，支撑国内玉米涨价逻辑；二是大豆扩散效应：如上分析，大豆“贸易战”将使得大豆价格上涨，大豆与玉米比价效应使得大豆种植面积增加，作为替代品，北方地区玉米种植面积或被压缩。种植面积缩减带来的玉米供给减少，支撑玉米价格上涨；三是变性酒精扩散效应：中国拟对进口自美国的变性酒精加征15%关税，进口酒精的价格优势缩小，进口或将进一步减少，增加国产燃料乙醇需求，进而增加玉米需求，支撑玉米价格上涨。