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一、市场概述
根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2018年4月份，国内豆粕月度均价3255元/吨，环比延续大涨101元/吨，涨幅3.21%。上旬，因美国政府挑起的贸易冲突，中国政府回击征收美国进口128项产品关税，之后且拟包含大豆在内的准备征收25%关税，从而引发国内对后期豆粕供应的担忧，行情在清明节前后暴涨；但之后，因中美双方政府领导相互示好，预示着贸易冲突开始缓解，国内豆粕现货开始一路下滑。不过，由于豆粕价格基数已经明显走高，本月后期的回落依然未能改变月度均价上涨趋势。
二、市场分析
图表：2018/15年中国豆粕月度均价走势统计（单位：元/吨）
备注：数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
1、4 月9日豆粕现货涨至年后最高价位 因贸易冲突越来越严重
4月4日下午下班前，中国商务部发文称，中国政府依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，将对原产于美国的大豆等农产品 、汽车 、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。之后几日因国内清明小长假，工厂无明显报价，实际上在放假期间豆粕报价已经暴涨，直到4月9日豆粕行情正式报价，全国日度均价涨至3429元/吨即春节后最高价位。
2、4月份美农种植报告利多进一步刺激行情 引发国内市场恐慌
3月29日晚，USDA种植意向报告显示，2018年美国大豆种植面积将为8,898.2万英亩，低于市场预期，且低于2017年实际种植面积9,014.2万英亩。报告利好刺激美豆攀至两周高位，国内油脂油料齐受益。而当晚公布的美豆库存创同期纪录高位，却几乎没有理会此利空消息。进一步加大国内豆粕现货强势行情。
3、4月10日起习近平演讲缓和贸易冲突 豆粕滞涨转跌
4月10日，习近平在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式发表主旨演讲，承诺将推进改革和开放中国市场，同时支持全球贸易，降低汽车等产品的进口关税，帮助缓解了投资者对中美贸易争端升级的担忧，中美贸易摩擦有所缓解，国内连盘期货及豆粕现货行情滞涨转跌，并且跌幅之大。
4、国内豆粕现货供应压力显现 行情加速回落
尽管在下旬期间，中美贸易冲突烽烟再起，美国对进口自中国的钢制轮毂以及限制美企向中兴出售零件、技术，中国制约进口美国高粱、丁基橡胶、进口浆粕等产品进行反击，双方争端呈以牙还牙状态。但国内豆粕现货因库存压力显现，其行情并未受到影响，在自身基本面压力下加速回落。
5、美方贸易代表计划在5月上旬来华谈判 值得我们密切关注
据路透社，美国总统特朗普美东时间周二表示，美国与中国“有非常好的机会”（very good chance）达成贸易协议。美国财长姆努钦未来数日将前往中国，磋商贸易问题，中美两国很有可能达成协议。但特朗普在白宫召开联合记者会时做出上述表态，如果美中两国不能达成贸易协议，原定根据“301调查”、对价值500亿美元超1300种中国商品征收的惩罚性附加从价关税，将按照计划生效。如果，果真如此，那么中国反击征收进口美豆的关税也将必然会真的实施，那么豆粕行情随时会因此而再度暴涨，需要我们密切关注此类消息进展。
三、后市预测
5月上旬美国贸易代表将来华谈判，市场预期贸易风波和解几率较大，但具体究竟结果如何我们还不得而知，在最终消息出来前，我们仍需谨慎理性操作，低库存企业适度增加安全库存。除此之外，随着近期豆粕现货持续走低，行情也在寻求平衡点，5月美农供需报告将成为近期最新的指引方向。
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