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海量进口大豆VS余粮见底 连粕价格重心能否继续上移？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2020/9/4 14:34:41 关注：312 评论： 我要投稿
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今日我们一起看看素来被众星捧月的豆粕。近期国产大豆市场多空交织，南方销区的余粮库存见底，叠加国储拍卖成交量价持续回暖，现货价格止跌企稳。但另一边，由于产区新豆临近上市，贸易商采购谨慎，大多持观望态度，加之近期低价进口大豆大量流入市场，难免拖累国产大豆价格。具体将如何演绎？豆粕01、豆粕05能否起飞？我们一起同诸位专家们来仔细看看。
智咖高艳滨：
1)近段时间临近中秋国庆，豆油和豆粕的消费有所恢复，加之美国大豆出口良好、优良率下降，美豆价格出现走高，这从进口大豆成本端支持了市场。只不过，最近几周中国采购美豆速度明显提高，大部分采购计划已基本完成，未来中国对美豆的采购速度或将放缓。这可能会使美国大豆价格出现震荡，豆粕豆油也可能出现整理，但油粕的趋势并没有变化，价格重心仍将上移，尤其在美豆上市独自的出口季节，美豆价格仍有上涨可能，这也会继续支持市场。
2)近期国产大豆市场多空交织，南方销区的余粮库存见底，叠加国储拍卖成交量价持续回暖，现货价格止跌企稳。目前产区优质大豆即将消耗殆尽，优质优价凸显，而上周台风巴威虽未能成功登录，但对大豆具有一定影响，未来一旦受到早霜，出现减产风险，大豆仍将相对坚挺。目前国产大豆所剩无几，大多收购点已停售歇业。只不过，产区新豆临近上市，贸易商采购谨慎，大多持观望态度，加之近期低价进口大豆大量流入市场，也拖累了国产大豆价格。预计新豆上市之前，国产大豆行情短期将维持震荡格局。
智咖蒋越：
这两天一再提示的风险今天就兑现了。美豆作物生长报告66%优良率，符合市场预期，美豆进一步上涨的动能被削弱，美豆回调最低942附近，国内连粕01回调至最低2923，下午美豆回补完缺口反抽至955附近，今天美豆跌了10美分，国内连粕收2942，跌幅1.01%，跌了40左右，爱荷华的干旱还在持续，福斯通下调大豆单产至52.9，但还是丰产格局，目前来看美豆继续上行动能有欠缺。
美豆短期将震荡调整。国内油厂开机率仍偏高，压力较大，现货偏弱走势仍将持续。没法看极限。连粕01合约压力位2990-2975。支撑位2930-2910，盘面如反弹逢高试空，可设3000附近止损。
智咖林国发：
豆油7000，棕榈油6500，这种情况豆棕价差500，价差太小了，另外棕榈油到6500，当前至少要上涨600，难度大，当前油脂虽然利多消息不少，但更多还是氛围推动，市场流动性充裕，玉米被重点调控，油脂方面当前形态良好，吸引资金做多，但这种上涨更需要注意风险，特别是国际棕榈油方面缺乏有效支撑，出口减少，库存增加客观事实，国内方面当前主要是9月交割预期，刺激盘面上涨，相对来说，三大油脂最确定还是菜油，菜油低库存无法有效解决，每次大跌时候，菜油虽然领跌，但反弹也是领涨，短期菜油还是有小200点上涨，棕榈油方面下周预计进入6000左右，9月交割影响减弱，届时可能会考虑做空棕榈油，目前价格除了菜油外，其他油脂坚决不追多，观望为主。
2)卫健委：建议每天烹调油摄入量不超过25克，这个就看市场怎么解读了，市场可以解读正是由于油脂供应不足才出该建议，也可以解读当前居民肥胖增加，适当控制油脂摄取量，有利于健康，叠加了前期文明就餐、杜绝餐饮浪费的宣传，如果该解读对油脂需求产生显著影响。目前油脂出现上涨放缓了，但是否马上转势，个人下午刚止损棕榈油出局，暂时不考虑油脂，计划到下周再交易油脂。油脂看空观点不变，只是当前较为谨慎。
美豆粕对国内豆粕影响相对较小，国内豆粕进口少，主要影响还是美豆价格及国内豆粕需求变化，需求当前是持续好转，目前豆粕偏弱较大因素由于油脂强势，油脂走弱时候就是豆粕走强时候，9月重点就是考虑交易油粕比做空。下午刚止损棕榈油，目前调整心态过程，但单边豆粕多单继续持有，并认为未来1个月盘面有上挑3100-3200要求。
智咖章睿哲：
美国大豆和玉米进入调整，昨晚美国农业部公布的农产品出口数据不佳，尤其是玉米出口周环比大幅不及预期，大豆环比也减少，可见之前的上涨，主要是因为中国需求，其次才是干旱。
美农调整对国内大豆豆粕豆油，以及与此相关品种的影响不言而喻，今天油脂开盘就被豆油大跌拉了下来。但不好说会跌到哪里，主要看出口中国的持续性，如果中国的买单只是基于短期因素的考虑，比如对未来供给的担忧，或者是美豆和巴豆的价差，那么大豆价格的阻力是非常明显的，如果中国需求有支撑，那么回调也会有支撑，加上天气因素的刺激，后面开启牛市还是有可能的。我还是倾向后者，因为生猪产能周期的开启是趋势性的。
智咖刘峡：
1、国内的豆粕目前在进口物流无障碍的情况下，仍然继续维持着保本榨利附近，对于3000是不是大顶取决于以下几方面如何发展：一大豆物流是否受限，二美豆是否继续上涨，三人民币汇率是否还会继续升值。目前国内的豆粕价格最近都是围绕着套保盈亏线附近波动的，即成本波动的。成本取决前面三个假设的后两个，当然第一个假设是决定是否围绕低榨利波动的前提。
2、从整个宏观局面上，豆粕仍偏多，极限假设物流不受限，美豆那么下跌空间不会太大，基本不会跌到900以下，汇率去年底中金预测的今年到达6.7目前也快了，那么我们可以按这些极限假设去推豆粕的极限保本位置。用美豆价格、人民币汇率、M2101、Y2101四个价格，假设其中三个，就能算出第四个的保本价格。这也是前期个人一直认为的2101很难破2800的理由。
单边上等美豆回落试多，不建议做空，平多就根据美豆的冲高位置实行平多，比如960左右是个坎，980左右又是一个坎，1000是一个大大的坎。套利上可以试多01空05，毕竟目前看01的套保榨利不如05好，美国11月大选时间越来越近，不排除会有一些意外事件会对近月造成干扰。
3、油脂要追多我不拉你，个人不追多油脂，Y/P900+建议平出来，等待1000附近做缩，结果看这两天很快就被大家给平回去了，1000这个机会看来要再等等了，能不能等到还不知道。或者看看有没有700左右的机会还可以试试做扩吧。
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| 文章来源：扑克百家研究院 文章编辑：一米优讯 |
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