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多空分歧加剧，玉米还在做着最后冲刺！
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/2/7 14:18:56 关注：190 评论： 我要投稿
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最近几日，在临近春节之前，物流基本停滞，企业也陆续放假的时期，玉米却还在做着最后的冲刺。
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玉米进口节奏加快，国内供应缺口担忧情绪下降为改善国内玉米供应不足的现状，2020年无论是政府层面还是企业层面，均增加了玉米进口数量。据统计，2020年中国玉米进口总量达到1130万吨，不但突破每年720万吨的进口配额，更远远超过2019年进口的479万吨玉米。需求旺盛与进口利润高企继续提振中国企业进口积极性，近日中国进口商明显加快海外玉米进口步伐。据美国农业部1月26日表示，美国出口商在当天对华出口了136万吨玉米。
随后的1月29日，美国农业部再度报告中国进口商购买了210.8万吨美国玉米，将于2020/21市场年度付运。这笔由中国买家采购的超210万吨的玉米订单，不仅是美国玉米行业30年以来收到的最大的单日订单，也是目前为止中国进口商与美国出口商达成的最大玉米交易。随着中国进口玉米的阀门越开越大，国内因临储库存出尽而产生的供应缺口担忧情绪下降，自然不支持玉米价格继续向上运行，玉米市场在供应改善的背景下开始对前期的过度反弹行情进行修正。
高价抑制玉米需求，大麦高粱等替代品需求增加受玉米价格持续上涨影响，饲料企业和下游的养殖业的生产成本大幅提升。目前生猪养殖利润丰厚，生猪养殖企业对玉米价格上涨引发的成本增加并不敏感，对玉米的需求仍保持稳中攀升状态。对于蛋鸡、肉鸡、肉鸭等禽类养殖企业，几个月的养殖利润近基本在盈亏平衡点附近徘徊，企业为降低成本开始调整饲料配方和去产能。企业调整饲料配方，减少玉米用量，增加小麦、大麦和高粱等添加比例。受此影响，国内大麦和高粱进口量增速加快。据统计，2020年全年中国共进口大麦807.95万吨，同比增加32%;进口高粱481.35万吨，增幅更是达到363.11%。预计2021年中国进口大麦和高粱仍会保持正增长。
由此可见，高价玉米正在抑制需求，进口替代品的大幅增加也在减少国内玉米供应缺口。
生猪产能恢复放缓，节前禽畜集中出栏削减饲料需求根据国家农业农村部的统计数据，2020年末全国生猪存栏40650万头，比上年末增加9610万头，同比增长31.0%，恢复到2017年末的92.1%;比三季度末增加3612万头，环比增长9.8%，生猪存栏连续5个季度环比增长。2020年全国生猪出栏52704万头，比上年减少1715万头，下降3.2%，降幅比前三季度收窄8.5个百分点。2020年，全国猪肉产量4113万吨，比上年减少142万吨，下降3.3%，降幅比前三季度收窄7.4个百分点。生猪产能持续恢复带动玉米等饲料需求回升，但从12月中旬开始，国内受局部疫情管控和非洲猪瘟疫情零星发生影响，生猪产能恢复速度有所放缓。
随着春节前禽畜集中出栏，多地饲料需求出现减弱迹象，进而令玉米需求进一步降温，为价格上行增加阻力。
春节后市场存在阶段性回调风险，但中长期玉米价格仍有一定支撑。
利空后期价格的因素，首先是产区出货节奏。影响产区出货节奏的主要因素是农户售粮和贸易商出货节奏。根据监测，截至1月份国内玉米主产区玉米售粮进度在70%，较上一年度偏快20%，从余粮结构方面看，东北地区余粮多为栈子粮，辽宁和吉林部分地区有地趴粮，但保管条件相对较好。
总体而言，年后农户整体的售粮压力较小，如果保持平稳售粮，不会出现售粮的小高峰，如果春节后持续惜售，或在3月-4月份形成短期售粮高峰。
另外产区贸易环节出货或阶段性提升，虽然贸易商主流继续看涨，但部分使用第三方资金的存粮主体，资金在4月底到期，有变现需求。
随着天气升温，降水增加，影响一部分玉米的存储，或强迫一部分粮源出售，加之贸易环节利润较高，有一定的让利空间。
其次是国产小麦、陈稻谷等替代及进口替代品。在国内玉米存在缺口的情况下，进口替代成为补充供应的重要因素。无论是替代品使用量或者使用比重的大小，是基于玉米价格维持高位或继续走高的基础上，中长期国内玉米仍需通过高价持续吸引多元替代来补充缺口。
综合基本面情况，虽然当下市场业者对于年后阶段性价格走势的分歧加大，尤其在替代品的供应补充下，年度供应已经不存在明显缺口，但利空因素多是阶段性发力，难以扭转玉米年度供需紧平衡的状态，玉米底端价格仍然受到支撑。
预计春节后因地区内深加工启动收购与基层农户售粮启动节奏不一致，玉米价格有小幅上行空间，但随着农户春耕前售粮，及部分贸易商出粮变现，玉米价格有回落空间，5月份之后，随着市场余粮减少，玉米价格行情或重新进入上行通道。
来源：金投网
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| 文章来源：金投网 文章编辑：一米优讯 |
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