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导语：回顾整个10月，连盘M01主力合约基本走的一片“绿灯”，截止10月30日，M01收于3233，月跌231，月跌幅6.67%，现货整体随盘一路下行，截止10月29日，全国现货均价3584，较9月环比下跌282。但沿海现货基差环比上月却出现不跌反涨局面，截止10月30日，以沿海地区为例，现货基差月均上涨10-120元/吨，尤其是北方地区现货基差保持高位水平，而南方明显上涨乏力，价差也由前期50元/吨左右扩大至150元/吨，这究竟是何缘由呢？
首先先来围观下沿海现货基差情况，10月份沿海基差月均价格较上月环比上涨10-120元/吨左右，南北差距较为明显，9月份北涨南跌现象，10月份北方大幅上涨，南方小幅上涨，价差却进一步扩大。一从整体来看可以分3个阶段，第一阶段国庆节后盘面大幅下跌，北方基差维持坚挺，南方地区基差应声而落，北方基差维持360-420元/吨基差水平，华南由330元/吨跌至300元/吨附近水平。第二阶段从月中开始，盘面阴跌不止，南北方基差集体下跌，华北整体稳中小跌，保持400-420元/吨高位水平，山东、江苏区域跌幅加快，基差由前期350-360元/吨，跌至280-300元/吨左右，华南区域跌幅放缓；第三阶段月末基差逐步下跌，北方区域基本维持稳定，随盘小幅下跌，华南趋稳之后继续快速下跌，基差跌至200元/吨附近水平。二分区域来看，其中天津区域410元/吨，涨幅最高，月涨122/吨；其次山东、江苏区域月涨95-97元/吨；广东区域涨幅最小，月涨17元/吨，且成为基差最低区域。再来回看9月，山东与广东区域基差水平相当，而进入10月后，山东基差紧随天津，广东却越走越远。
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豆粕期货主力合约
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天津
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山东
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江苏
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广东
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2021年10月
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3267
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410
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341
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286
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251
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2021年9月
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3524
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288
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244
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191
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234
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2020年10月
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3248
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35
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23
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-35
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-22
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环比
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-257
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122
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97
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95
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17
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同比
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19
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375
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318
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321
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273
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其次再来探究下其中缘由，国庆假期外盘美豆下跌，国内豆粕因假期休市，回来之后补跌，10月8日当日连粕主力M01合约收于3227，日跌114，日跌幅3.29%；但北方现货基差却整体表现比较抗跌，主要在于北方地区开启新一轮限电限产，尤其是以山东为代表，区域内开机低，供应压力小，加上工厂可售现货合同不多，提货偏紧，工厂挺价心态较浓；而南方区域因假期结束后，开机陆续恢复，供应宽松，加上盘面下行，市场执行合同为主，买货积极性一般，疲态显现；而月中之后，盘面继续下行，北方限电限产影响逐渐减弱，加上前期一直高价，陆续开始放价出货之下，基差开启下跌通道，但因北方整个远月基差合同销售进度快，下跌幅度有限；而进入月末之后，随着各工厂开机陆续恢复，工厂去库存阶段，加上盘面一直阴跌，现货价格继续走低，基差逐步下跌。
最后，其实纵观整个10月，北方基差明显还是偏高，南方基差回落较快，但是随着后期的到港回升，开机恢复，加上限电限产的影响减弱情况下，预计11月份的现货基差恐承压下行为主，南北价差进一步扩大趋势概率不大。
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