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导语：进入12月份之后，国内玉米市场进入传统的购销旺季。玉米市场的供应和需求将如何演绎，从而对玉米价格形成何种影响？
从产业链中种粮农户、中间贸易商和下游需求方的关系来看，春节前下游深加工和饲料企业的备货需求有刚性特征，而产区的售粮节奏具有随机性，另外贸易环节的存粮量又是灵活变量。12月份产销区价格传导速率提升，价格的主导权依然在产区，元旦后玉米市场供需能否由偏紧转向宽松，重点关注12月份市场供需错配是否继续加深。
下游企业库存同比偏低，春节备货是刚需。
下游库存方面，根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2021年第48周，截止12月1日加工企业玉米库存总量308.1万吨，较上周增加1.32%。从玉米库存走势情况来看，深加工企业玉米库存量同比减少30%左右。
具体库存天数方面，东北地区深加工库存多在15-30天，个别大厂库存在50-60天，山东地区库存天数主流10-20天。饲料企业库存方面，西南和华中地区中大型饲料企业玉米库存30-35天，华南沿海地区中大型饲料企业玉米库存15-20天，小型饲料企业库存7-10天。进入12月份以后，下游企业逐渐开始春节前备货，深加工春节前备货量多在40-60天，饲料企业的一般多备15天左右的量。需求量方面，12月份下游需求正常消耗和备货需求要较11月份需求提升1.5-1.75倍。
基层售粮箭在弦上，能否提速依然是未知数。
据 Mysteel 农产品统计，11 月份东北地区累计售粮进度 22%，去年同期 24%。华北地区累计售粮进度 17%，去年同 期 25%。根据我的农产品网数近五年来月度售粮进度统计，其中有3年售粮月份为1月，另外分布在12月份和次年3月。
目前产区售粮节奏来看，农户售粮意向尚可，主流认价销售，但对低价抵触心理较强，部分仍在等待后市价格。但售粮节奏同比偏慢，以及整体丰产增加后期潮粮供应压力预期，随着天气降温和春节临近，预期农户售粮节奏加快，但月度售粮节奏提升幅度及能否满足下游需求提升，仍需进一步观察。
贸易环节库存较低，前期做流量，后期逢低建库存。
除去供需终端的两大主体，贸易环节的收纳和调节能力也不容小觑。今年东北及华北贸易业者存粮积极性下降，另外受到流量贸易利润较好及气温偏高不利于粮源保存等因素影响，整体库存量有限，但逢低建库需求对春节前玉米市场需求仍有支撑。关注替代品与玉米价差关系、贸易业者心理存粮预期价格以及售粮进度变化对贸易商心态影响。
12月份市场进入传统购销两旺的阶段，上下游的博弈激烈度加大，但下游多为刚性需求，上游售粮仍具有不确定性，贸易库存低位限制对市场供应的弹性调节，12月份产区仍然掌握价格主导权。如果12月份市场供应与需求同步提升，玉米价格整体维持高位盘整状态，1月份产区潮粮销售压力有所减弱。如果基层持续惜售，市场供需错配形式进一步加深， 则元旦后下游企业春节备货结束，玉米市场供需关系极易发生转折，产区基层出现售粮压力的概率提升。
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