|
导语
近期玉米市场购销活跃度提升，东北产区玉米涨势迅猛，而华北市场运行疲软，市场走势略有分化。但目前市场看涨心态较强，除供需因素影响外，还有替代品以及市场心态的拉动，玉米价格后市仍有看涨空间。
全国均价持续上涨，区域走势分化
据卓创资讯数据统计，截止到5月11日，全国玉米均价是2783元/吨，较上月同期环比涨幅1.78％，同比去年跌幅1.22％。从图1来看，4月下旬起玉米价格上涨明显，主要原因是随着物流缓解，东北地区购销活跃度提升，下游市场询单和发货量均有增加，在需求面和期货市场的拉动下，东北玉米价格持续走高。但华北部分地区跨省流通仍然受限，玉米短途汽运发运量少，导致河北、河南玉米走货较慢，价格维持稳定。
购销活跃度提升 玉米长线看涨预期不变
图1
东北玉米走货量增加，价格上涨明显
分地区来看，4月中旬起，东北地区随着物流缓解，玉米购销活跃度提升，在期货上涨以及下游采购需求增加的影响下，东北贸易商看涨心态较强，报价持续上涨。截止到5月11日，东北地区均价2737元/吨，较上月同期环比涨幅3％。以东北港口为例，截止到5月10日，鲅鱼圈玉米一等玉米主流价格2860-2880元/吨，水分15％以内，较4月下旬港口解封初期价格累计涨100元/吨左右。但随着价格持续上涨，南方部分地区对高价认可度降低，转而询采低价位粮源。
华北玉米走货疲软，价格稳定
华北地区玉米以短途汽运居多，因此在物流受限情况下，玉米本地消化居多，跨区域流通受阻，河南、河北地区在本地饲料和深加工企业需求有限的情况下，玉米走货不顺畅，购销疲软，玉米价格延续稳定局面。山东地区深加工企业根据玉米到货量灵活调整价格，涨跌幅度也相对较小。截止到5月11日，山东、河北、河南地区玉米净粮装车价格1.36-1.42元/斤，较上月同期基本持平。
购销活跃度提升 玉米长线看涨预期不变
图2
基层余粮见底，存粮成本支撑报价心态
进入5月份，华北和东北基层农户余粮基本见底，市场以贸易环节粮源购销为主，贸易商存粮成本对玉米价格支撑力较强。部分使用第三方资金存粮的贸易商，随着利息不断增加，存粮成本价格也不断提高，支撑贸易商看涨预期，报价持续上行。
小麦即将上市，关注对玉米的替代
5月份湖北和豫南小麦陆续上市，小麦价格倍受市场关注，小麦和玉米价差直接关系饲料企业能否采购小麦替代玉米。湖北小麦上市初期，饲料企业仍有采购小麦的需求，目前湖北部分地区小麦毛粮上车价格2900-2940元/吨，当地东北玉米到货自提价格3030-3100元/吨，小麦玉米价差100元/吨左右。目前来看湖北本地小麦对饲料玉米有一定替代优势，但华北地区饲料厂当前玉米收购价格2840-2900元/吨，预计小麦上市后，小麦价格或高于本地玉米价格，小麦无替代优势。
玉米价格后期仍有上行空间
从利好支撑来看，东北产区存粮成本支撑下，玉米后期价格仍有上行空间。利空因素来看，华北本地目前玉米走货偏慢，部分贸易商面临麦收腾库，短期玉米有效供应仍然宽松，价格难有上涨。因此短期看东北玉米价格高位震荡运行，部分仍有小幅上涨空间，但高价成交量或较少；华北玉米价格主流维持稳定运行，难有明显上涨。
长线来看，受替代品和进口玉米价格高位的支撑，预计饲料玉米需求量同比仍增加明显，三季度在玉米青黄不接的情况下，预计玉米价格仍有上涨空间。
|
