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2022年伊始，国内豆粕(3794, -97.00, -2.49%)市场价格节节攀升，一改此前的偏弱运行态势。主要受助于国际市场CBOT大豆(5934, -21.00, -0.35%)价格持续上涨，叠加进口大豆贴水上涨，从而推动国内进口大豆价格上升，最终令豆粕价格居高不下。豆粕作为在饲料中最大宗的植物蛋白原料，价格的大幅上涨毫无疑问会带动整个植物蛋白原料的价格上涨，进而推动饲料成品料价格的上涨。
山东是国内的饲料产量头号大省，且畜牧养殖中的白羽鸡、生猪产能同样位于国内各省份前列。从近10年豆粕价格走势来看，山东地区豆粕市场作为国内重点区域，豆粕价格的变化对整个黄河流域影响较大。基于此，Mysteel农产品组织产业客户和投资机构到山东开展实地调研活动。
据了解，2022年4月份山东饲料产量338.5万吨，环比下降6.51%，同比下降15.92%。2022年1-4月山东饲料产量累计1359.98万吨，同比下降1.87%。此外，目前山东省内饲料企业主要分布在临沂市和潍坊市，2021年临沂市饲料产量1000万吨左右，潍坊899万吨左右。
关于饲料配方，目前饲料中豆粕添加比例在10%-25%，玉米(2799, -35.00, -1.24%)和小麦各20%-30%，各家饲料企业的玉米和小麦添比情况不一。有部分饲料企业已经不使用小麦，因价格过高；但仍有部分企业早期购有小麦，剩余库存还在使用。同时，部分企业使用糙米替代玉米。在蛋白原料中，企业表示豆粕仍然性价比优势较高。
关于饲料原料库存，能量类如玉米、小麦、糙米2个月左右，蛋白类如豆粕维持15-30天，采取滚动补库策略。关于7-9月的豆粕基差合同，部分企业没有采购，也有企业采购了1/3，企业认为操作难度大，且下半年的博弈风险大，目前原料采购思路以安全第一，加强风控，整体以稳健为主。
山东省内多数饲料企业1-5月份饲料销量下降，主要的大型饲料集团饲料销量降幅在10%-20%。主要原因为首先生猪、禽类处于去产能周期，养殖利润较差，市场需求受其影响，其次在于饲料原料成本上升明显，企业经营为了减少亏损，主动削减销量，最后由于养殖环节如生猪，头部生猪养殖企业的市场占有率不断提升，挤压了商品饲料的市场份额，导致饲料企业同样处于洗牌的现状。
对于接下来的饲料需求，贸易企业认为需求会转好，主要在于后面的三季度生猪育肥情况将好于二季度，相应的带来饲料用量的增加。油脂加工企业认为需求稍有增长，因最近开始肉禽养殖利润修复，叠加猪价整体上涨，对于三季度的豆粕需求能有一些拉动。而饲料企业则观点不一，看好的企业表示下半年养殖利润如生猪、禽类有望回升，将提振饲料消费，以及下半年将进行季节性上升阶段，但增幅有限；而不看好的企业表示因前期饲料原料价格高企，养殖利润较差，导致全年销量整体将会低于去年同期水平。
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