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图1 山东玉米价格走势
对华北玉米(2867, -4.00, -0.14%)市场来说，4月份是个重要的分水岭，连续两年的时间玉米价格都从5月份之后开始震荡下跌，这种情况让贸易商在面对今年收购的时候有所忌惮，普遍采取谨慎的态度，即便对于后市看涨，但依然没有做大量的库存。从历年的价格来看，目前的价格依然处于历史第二高位，截至2月24日，山东潍坊寿光深加工玉米价格参考2832元/吨，仅次于2021年同期的3040元/吨，但高于2022年同期的2652元/吨，因此目前的价格从历史同期对比来看处于高位，结合当前谨慎的心态，造成目前市场依然比较纠结。下面我们重点从华北地区玉米供需缺口的角度来分析，为华北地区玉米后期走势做参考。
备注：全渠道库存包含农户余粮、贸易商库存、深加工库存和饲料企业库存。
据Mysteel农产品调研，华北地区基层售粮情况跟去年持平，从中间贸易商环节库存水平来看比去年库存水平偏低。华北地区以山东为首，山东市场玉米价格主导华北市场，因此我们重点分析下山东地区供需缺口情况，通过上面的计算来看，按照全渠道库存计算，到本年度结束还有7个月的时间，供需缺口达1183万吨，当然在实际过程中，深加工企业和饲料企业库存一直是存在的，这样来看，如果去除这部分，山东供需缺口将达到1476万吨，如果缺口部分由完全由东北、河北和河南粮源供应，其中东北粮源供应占五成来算，大约738万吨，河北粮源供应占三成，大约443万吨，河南粮源供应占两成，大约295万吨。因此后期东北和华北地区玉米价格一定会顺价，特别是在购销后期，华北玉米价格上涨是大趋势。
当然，这是在仅仅从目前的供需关系得出结论，在考虑后期价格走势的时候，有一些关键因素需要我们重点考虑。比如政策性稻谷的拍卖力度和成交情况、新季玉米的种植情况、新麦上市情况、进口玉米情况、华北春玉米上市等，这些都是增加供应的一些途径，而且多是一些利空的因素。从时间点上来说，进入8月份华北玉米价格更多的是呈现下跌的趋势，因此如果按照8月底的时间点来说，玉米供需缺口会进一步减少，因此综合来看，虽然从供需关系来看，华北玉米价格有明显的上涨动力，但在多种因素的影响之下，玉米后期的价格走势依然有很大的不确定性，其中政策的影响是关键。
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