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【导语】期北方港口玉米价格止跌反弹而后再度回落，华北地区下游企业玉米价格跌势未止，供需格局仍然宽松。元旦之后预计基层售粮或有所增加，潜在供应充足下，玉米价格反弹力度或有限，或易跌难涨。
上周末（12月24日）开始，北方港口玉米价格止跌反弹，对东北地区市场价格有短暂提振。本周三（12月27日）港口价格再度回落。但华北地区跌势未止，企业到货量相对充足，企业价格仍然维持下行趋势。临近春节，市场关注基层售粮进度以及下游企业备货情况对玉米价格的支撑力度。
售粮进度同比偏慢，春节前仍有售粮需求
截至2023年12月27日，东北和华北平均售粮进度均慢于去年同期。其中东北地区平均售粮进度是28%，较去年同期慢6个百分点；华北地区售粮进度是25%，较去年同期慢9个百分点。2023年11月、12月因玉米价格持续下跌，且跌至2020年以来的低位水平，基层农户惜售心态浓厚，导致售粮进度整体慢于去年。进入1月份东北及华北地区部分基层农户有售粮变现需求，总体售粮数量或环比12月份增加，供应增加将继续利空市场心态。
从目前售粮进度来看，主产区东北及华北地区多数粮源将于春节后出售，2024年春节之后玉米的售粮数量同比2023年春节后售粮数量增多。供应压力相对明显，加剧业者对后市的看空心态，企业年前备货意向或相对较低。
深加工企业仍有刚需补货，饲料企业备货量有限从下游企业库存情况来看，截至12月末，下游深加工企业库存维持在12-20天，春节前仍有一定的补货需求。但目前华北和东北深加工企业玉米到货量均维持高位，需要关注1月份之后农户售粮情况对企业到货量的影响，预计随着农户售粮的增加，企业的缺口或逐步收窄。
其次，1月份下游饲料企业也将开始玉米年前备货。据卓创资讯市场调研了解，目前西南多数中大型企业玉米订单已至1月底，华中、华北、华南地区饲料企业玉米库存维持在18-25天。另外部分企业有进口玉米补充，预计 1月份饲料企业的备货需求将集中在部分中小型饲料企业，采购力度或对玉米价格支撑不足。
丰产情况下，长线看空心态仍存
据卓创资讯调研，2023年全国玉米产量同比2022年增加1320万吨，达到25500万吨，主产区华北及东北地区多数地区丰产。而新玉米上市之后，玉米走货速度同比去年较慢，即反映出市场需求同比偏低。据卓创资讯预测，2023/2024年度玉米需求总量是25081.20万吨，同比增加927.48万吨，需求增加幅度明显不及产量增加幅度。2023/2024年度玉米理论供需差是2318.80万吨，同比上一年度增加421.49万吨，供需格局较上一年度相对宽松，将长期利空市场。
春节前玉米价格或易跌难涨，阶段性反弹幅度有限供应面来看，1月份基层售粮数量或环比12月份增加。需求面看，下游深加工企业及饲料企业仍存备货需求。但预计供应量增加幅度或大于企业的备货需求量。
综上所述，短线及长线供需格局宽松，以及业者仍存看空心态加持下，春节前玉米价格易跌难涨。但需要关注部分时段或有雨雪天气，物流运输不畅情况下，企业到货减少或支撑玉米价格出现短时阶段性反弹，预计反弹幅度有限。
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