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“四大猪企”中报预报呈“三亏一降”，牧原股份养猪成本全行业最低，猪价何时才能反弹?
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/8/9 10:11:57 关注：252 评论： 我要投稿
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猪企中报呈普遍亏损受到非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪养殖行业经历了2019年、2020年的景气周期后，伴随着疫情的逐步控制和生猪产能的持续恢复，生猪市场今年持续走弱，行业整体普遍呈现亏损状态。
随着时间进入下半年，上市猪企的上半年业绩预报于近日密集公布，受猪价下跌的影响，猪企期中成绩普遍不理想，其中，新希望亏损幅度最大，净利润预亏29.5亿-34.5亿元。猪企中报呈普遍亏损受到非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪养殖行业经历了2019年、2020年的景气周期后，伴随着疫情的逐步控制和生猪产能的持续恢复，生猪市场今年持续走弱，行业整体普遍呈现亏损状态。
近期，上市猪企2021年半年报业绩预告陆续出炉，牧原股份、正邦科技、新希望和温氏股份“四大猪企”中报预报呈现“三亏一降”，其他规模稍小的猪企如傲农生物等，中报预报也不乐观。
新希望业绩预告表示，预计中报归属于上市公司股东的净利润亏损29.5亿-34.5亿元，相比去年由盈转亏，亏损幅度也是“四大猪企”中幅度最大的。值得注意的是，去年同期新希望的盈利是31.64亿元，也就是说新希望今年上半年差不多亏掉了去年上半年的所有盈利。
温氏股份、正邦科技预计亏损分别为22.6亿-25.6亿元、12亿-14.5亿元，两家公司同样由盈转亏。四家公司中，仅牧原股份盈利。据牧原股份业绩预告显示，上半年实现净利润94亿-102亿元，但仍比去年同期下降12.83%-5.42%。傲农生物、正虹科技等体量较小的公司也出现亏损或业绩下滑的情况。
对于业绩下滑的原因，相关上市公司普遍表示，生猪养殖综合成本增加、生猪市场销售价格大幅下跌等多重因素叠加导致生猪养殖业务亏损，部分企业还对存货进行了跌价准备计提，进一步加大了亏损额度。对于生猪养殖企业的业绩“变脸”，中信建投研报表示，由于猪价的持续性下跌和养殖成本的上涨，生猪养殖企业业绩也受到较大影响。未来一段时期，生猪养殖企业的重心或将从追求规模扩张转向成本控制，或是寻求二者间的平衡，以应对下行周期的挑战。
此外，从2021年上半年头部猪企的养殖表现看，上半年猪企出栏量分化明显，牧原股份年度目标完成度较高。猪价下跌叠加成本上涨，上市猪企6月份已全面亏损。头部猪企成本控制差异较大，成为业绩分化的重要因素。产能释放供应过剩致猪价下跌从生猪市场来看，去年我国生猪产能快速增长，今年随着产能释放，供应过剩导致生猪价格持续下跌，尤其是二季度以来，猪价大幅回落的情况下，市场对上市猪企上半年的业绩产生悲观预期。当前猪价已跌至16元/公斤以下，相较于年初高点(36元/公斤)，累计跌幅超50%，反映在股价上，年初至今，新希望、温氏股份、牧原股份股价累计下跌44.96%、29.39%、6.54%。
从养猪龙头来看，也就牧原还稍好些，原因在于牧原的成本优势。
牧原一季度养殖成本尚不过16元/公斤，该公司2021年全年成本控制目标为14元/公斤以下，公司在7月26日投资者调研活动中表示预计下半年或阶段性达到14元/公斤的成本目标。关于行业成本，公司并没有相关统计数据，之前农业农村部相关人士在采访中提到，生猪养殖成本约每公斤17元。由此可以看出，牧原的成本明显是低于行业整体的。同时公司在该场调研活动中表示，明年(2022年)成本下降还具有一定的空间，公司希望通过提升猪群健康水平，提高成活率等措施降低公司成本。
温氏股份在成本控制方面，公司表示，就目前的防控水平和要求来看，公司下半年肉猪完全成本目标降至10元/斤左右，明年降至8元/斤以下。看起来似乎比牧原的成本控制还强?
正邦科技对于亏损表示受国内生猪市场价格下滑的影响，导致公司业绩阶段性承压。分季度看，公司基本面持续向好：得益于种群效率及公司精益化管理水平的提升，二季度较一季度的完全成本有较大幅度下降。
何时才能反弹?
猪价和业绩持续下跌，无论是公司还是市场纷纷都盼望着价格拐点的到来。实际上，在今年6月底有过一波短暂的上涨。
6月28日，猪肉股集体大涨。截至当日收盘，猪产业指数涨逾4%。“猪茅”牧原股份跳空高开，全天涨8.24%，板块下其他个股也多数涨约5%。
而从当时猪肉股的异动来看，是有一定基本面支撑的。与猪肉现货关联度最大的生猪期货在当时出现了连续反弹。当时的生猪2109合约6月22日见底，此后三个交易日(6月22、23、25日)反弹。
但不幸的是，6月底的短暂反弹似乎是昙花一现，以牧原股份的股价为例，6月28日的大涨，就是短期的高点，此后一路下跌至今。若有投资者在当日按突破策略买入，显然已经止损出局。而期货生猪2109合约的价格虽然在6月底后没有继续下跌，但也一直维持震荡走势，并没有反弹上涨。这也许可以从7月份的连续3次收储稳定了市场预期来解释。
那么何时才能迎来价格拐点呢?权威人士的解读似乎比较谨慎。央视财经评论员王超在近日表示，每一轮猪周期价格上涨和下跌的时间大概是一年半到两年，按照以往猪周期的运行规律，下轮猪周期拐点在明年下半年之后出现的概率较大。
安信证券也在7月25日研报中表示，行业供需的失衡状况短期较难扭转，预计短期市场震荡僵持的态势仍将持续。
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| 文章来源：中华工商时报 文章编辑：一米优讯 |
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