国泰君安:维持双汇发展(000895.SZ)“增持”评级 目标价33.4元
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/10/28 13:34:24 关注:203 评论: 我要投稿
|
|
智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,维持双汇发展(000895,股吧)(000895.SZ)“增持”评级,下调2021-22年EPS至1.47元/1.84元,预计2023年2元,目标价下调至33.4元,结合可比公司估值法,给予2022年PE估值18X。
国泰君安主要观点如下:
业绩低于预期。
2021年前三季度公司实现营收509.58亿元,同比下滑8.56%,归母净利润34.53亿元,同比下滑30.08%。Q3单季度营收下滑16.84%,净利润增速下滑51.73%,业绩低于预期,主因1)冻品库存商品随着猪价、肉价快速下降,销售出库产生亏损,2)公司对期末库存商品计提减值,单3Q21资产减值同比增加8个亿元。
肉制品销量下滑,吨均利润有所恢复。
受益于成本端猪价下降,肉制品利润弹性释放,据测算,Q3肉制品吨利同比提升近10%至4000元左右(3Q203650元左右)。单Q3肉制品业务实现营收72.74亿元,下滑5.92%;肉制品销量41.4万吨左右,同比下降6.1%,不过公司高毛利新品仍表现较好的增长势头,该行预计Q4肉制品产销量或有所恢复。
屠宰业务利润下滑,产销量或有望改善。
单Q3屠宰业务实现营收86.42亿元,同比下滑28.19%,主要由于猪价下行库存减值影响,以及进口肉价差缩小使得贡献较上年同期减少(单3Q21进口13万吨左右)。考虑到猪价下行触底以及未来屠宰业务产销量提升,整体利润降幅或将收窄。
风险提示:猪肉价格波动,销售费用投入超预期。
|
|
文章来源:智通财经 文章编辑:一米优讯 |
【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
信息发布注意事项: 为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款: 一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
(一)煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的; (二)煽动颠覆国家政权,推翻社会主义制度的; (三)煽动分裂国家、破坏国家统一的; (四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结的; (五)捏造或者歪曲事实,散布谣言,扰乱社会秩序的; (六)宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的; (七)公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的,或者进行其他恶意攻击的; (八)损害国家机关信誉的; (九)其他违反宪法和法律行政法规的; (十)进行商业广告行为的。
二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。 三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
(一)、重复(恶意灌水)发布的信息; (二)、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容; (三)、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任! 五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担! |
|
|
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解! |
|