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昨日大商所发布关于调整生猪期货指定交割仓库、指定车板交割场所的公告。公告中表示，“增加唐人神集团股份有限公司为生猪集团交割仓库，其分库为湖南龙华农牧发展有限公司、南乐美神养殖有限公司。增加安乡牧原农牧有限公司为牧原食品股份有限公司的集团交割仓库分库;增加三台新希望农牧科技有限公司为新希望六和股份有限公司的集团交割仓库分库;增加中粮家佳康(张北)有限公司、中粮家佳康(赤峰)有限公司为中粮肉食投资有限公司的集团交割仓库分库;增加江安德康生猪养殖有限公司、常熟德康农牧有限公司为四川德康农牧食品集团股份有限公司的集团交割仓库分库。上述生猪集团交割仓库的分库具有指定车板交割场所的资格。”
需要特别关注的是，本次新增交割仓库主要集中在四川、湖南、江苏、内蒙和河北等地，而四川、湖南作为新增交割区域，其地区升贴水并未如之前市场传言的做出调整，依旧为1500元/吨和1300元/吨，即当地交割价为盘面价格分别向上浮动1500元/吨和1300元/吨。
本轮周期猪价上涨以来，国内产能分布出现较大变化，四川、湖南作为曾经的生猪调入省份，在近两年产能出现较大增长，出栏量也有明显增加。根据市场机构调研，正常情况下湖南生猪调入量为30%，当前调入量下滑至10%;正常情况下四川调入量为30%，当前调入量下滑至10%。受此影响，区域价差也出现明显缩窄，2021年4月之前，四川和湖南与基准地河南之间的价差一直维持在在2000元/吨上下波动，而过去一年，整个波动区间下滑至平水附近运行，区域价差并不大。
鉴于此高升水存在，四川及湖南当地交割利润相较基准地有明显增厚，或将明显带动当地企业的交割积极性。而受此影响，盘面定价权也可能会向两地倾斜。整体来看，此次增加交割库对盘面影响偏空，后续需持续关注当地仓单注册情况，及其对盘面的影响。
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