圣农发展2022年一季报点评:持续升级全产业链,α优势愈发显著
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/4/29 15:07:08 关注:349 评论: 我要投稿
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本报告导读:
由于鸡价低迷,公司业绩略低于预期。我们认为,随着行业低价持续,产能有望加速去化,圣农成本优势凸显,爆品放量,后续业绩有望超预期。
投资要点:
维持“增持”。我们维持公司2022-2024年EPS为0.54元、1.22元、1.38元预计,维持39.28元目标价,维持“增持”。
业绩略低于预期。公司发布2022年一季报,第一季度公司收入33.79亿元,同比增长9.45%,归母净利润-0.65亿元,同比下降181.53%;扣非归母净利润-0.81亿元,同比下降209.41%。
公司积极应对行业低谷期,α优势愈发显著。养殖端,公司积极降低成本,一方面,公司不断进行全产业链各环节改扩建投资,实现自动化升级提升生产能力;另一方面,公司自研配套系“圣泽901”获得知识产权认证,标志公司完成了全产业链闭环,成为全球白羽鸡全产业链最完整产业集群,未来潜力巨大。食品端,公司扩张食品板块布局。公司将“鲜品化、熟食化、品牌化”纳入公司发展战略,完成了食品深加工八工厂的建设,扩大生产产能。下游渠道布局成绩优异,公司注重价值渠道和客户开发,预计未来公司会持续扩张食品板块产业链,通过品牌影响力扩张行业布局。
行业供给逐步收缩,22年鸡价有望前低后高。当前,由于全行业亏损逐步向上传导,父母代养殖环节持续亏损,父母代存栏已经从22年2月的高点下滑,供给在一季度首次经历收缩,预计未来供给端去产能将作用于鸡价,整体鸡价有望前低后高,鸡价有望稳步回升助力公司盈利。
风险提示:白羽鸡价格低于预期,饲料原料价格超预期上涨。
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文章来源:市场资讯 文章编辑:一米优讯 |
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