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温氏：开辟金融，走上资本道路
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/6/2 7:09:22 关注：212 评论： 我要投稿
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2019-2021年数据显示，温氏股份持有的交易性金融资产、长期股权投资、其他权益工具投资及其他非流动金融资产（新金融资产划分准则下）三年平均达87.91亿，公允价值变动损益平均金额达到11.1亿余元文丨农牧前沿综合整理
温氏股份，创立于1983年，是一家以畜禽养殖为主业的现代农牧企业。2015年上市之初温氏股份股价一路高歌，顺利突破两千亿市值，生猪出栏量排名第一，稳稳坐上“中国猪王”的宝座。
“王座”拱手相让
温氏股份上市短短六年之后，便被昔日的小弟——牧原股份弯道超车，无论是营收、利润还是增速，均不敌后者居上的牧原股份，将“王座”拱手让人。
从财务数据上来看，温氏股份近十年营收规模由309.96亿增长至649.54亿，年复合增长率（CAGR）为7.68%；净利润由49.54亿增长至-135.48亿，年复合增长率（CAGR）为-210.58%。
与之相反，牧原股份成立之初规模小，营收与利润只是温氏的零头，2014年上市后发展迅猛，十年间营收规模由11.34亿增长至788.90亿，年复合增长率（CAGR）为52.84%；净利润由3.57亿增长至76.39亿，年复合增长率（CAGR）为35.83%。
温氏股份在与同类型企业的“成本战”中慢了一步。温氏股份2021年一季度养猪业务的成本约为15元/公斤，而牧原股份2020年全年商品猪生产成本在13.5元/公斤左右。在生猪出栏量、养殖成本均落后的情况下，温氏股份离行业“老大”的位置越来越远。
开辟金融，走上资本道路
尽管在行业内与牧原股份竞争时落了下风，但是温氏股份旗下温氏投资于2015、2016两年后投资规模实现井喷式增长。
据2019-2021年数据显示，温氏股份持有的交易性金融资产、长期股权投资、其他权益工具投资及其他非流动金融资产（新金融资产划分准则下）三年平均达87.91亿，公允价值变动损益平均金额达到11.1亿余元。
数额巨大且整体上仍呈现上升趋势，可见温氏在资本道路上步伐十分的坚定。而牧原股份2019-2021年同口径下三年平均金融资产仅4.5亿元，可见两者差距之大。
分析温氏股份投资收益及金融资产构成可以发现，投资整体收益率高达12.63%，而其主营业务近三年平均净利率为3%（受2021年大额亏损所致），投资收益占企业净利润的比重越来越高。显然，投资让温氏股份尝到甜头，收益不菲。
温氏投资还曾于“清科集团2016中国股权投资年度百强榜单”中摘得第29名的名次、获2020年度最佳CVCTOP20、获2021年中国私募股权投资机构100强等投资荣誉，投资实力获得市场高度认可。
温氏投资主要专注大消费、军工、新材料、先进制造四大领域，其中温氏投资在先进制造和大消费领域的投资关注度最高。据农牧前沿统计，截至2021年，先进制造领域投资占比近四成。投资标的中不乏知名项目，如华夏航空、三角防务、盈趣科技、起步股份、上海新农、南湖国旅、福百盛等。其中上海新农及福百盛主营生猪养殖及饲料业务，与其主业高度相关，其他大部分投资标的与主业并无较大关联。
从投资金额角度来看，由于公司整体经营战略及证监会对上市公司关联方交易的要求，大部分均以占总股本5%以下的战略投资为主，投资金额普遍集中于5000万-2亿元之间，大额投资事件较少。
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| 文章来源：农牧前沿 文章编辑：一米优讯 |
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