月报点评—9月猪企出栏趋稳,价格明显上涨
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/10/14 15:33:17 关注:233 评论: 我要投稿
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9月出栏量企稳,价格明显上涨。从出栏量上看,2022年9月,13家上市猪企合计出栏生猪1006万头,环比增长0.7%、同比增长14%,环比8月基本维持稳定。其中,13家猪企中,8家猪企出栏量环比为正,东瑞股份、新希望、大北农环比增幅超过20%。从猪价上看,2022年9月,9家上市猪企肥猪销售均价23.3元/公斤,环比上涨1.7元/公斤,整体来看,9月猪企肥猪销售均价环比出现明显上涨。22Q3,13家上市猪企累计出栏量2965万头,环比-11%、同比增幅收窄至18%,主要原因或在于21年产能去化所致;8家上市猪企肥猪销售均价22.0元/公斤,环比大幅上涨7.2元/公斤。
肥猪占比下滑,出栏体重仍处合理区间。从销售结构上看,2022年9月,我们估算主要上市猪企肥猪销售占比环比有所下滑,或由于上市猪企仔猪销售积极性有所提升所致。从出栏体重上看,2022年9月,我们估算主要上市猪企肥猪出栏均重环比有所抬升、但仍处相对合理水平,表明行业仍保持正常出栏节奏、压栏现象并不明显,或难对四季度供给产生明显冲击。
22Q3猪企或实现全面扭亏。截至22Q2,上市猪企完全成本多已降至18元/公斤以内、且仍处下降通道。受猪价上涨影响,主要猪企22Q3商品猪销售均价或抬升至22元/公斤左右,按照出栏均重118kg测算,头均盈利或可达472元。猪价上涨叠加成本下行,猪企22Q3有望实现全面扭亏。
猪价持续超预期,22Q4或维持强势。国庆节之后,猪价再度强势上涨,,根据博亚和讯数据,截至2022年10月12日,全国生猪均价27.0元/公斤,续创3月以来新高,主要原因或在于:1)前期产能去化对应当前供给持续收缩;2)9月末保供超卖或透支10月供给;3)养殖户看好旺季行情,出现部分压栏、二次育肥行为。根据国家统计局以及农业农村部数据,2021年7月~2022年4月,能繁母猪存栏整体呈现去化趋势,对应22Q4供给或逐月收缩,根据涌益咨询调研统计,9月二次育肥占比仅为5%,或难显著增加四季度供给;而四季度为传统的消费旺季。供给收缩叠加需求向好,22Q4猪价或维持强势。
继续坚定推荐生猪养殖板块投资机会。一方面,主要猪企自22Q3或实现全面扭亏,供给收缩叠加需求向好有望支撑22Q4猪价维持强势,猪企利润释放可期。另一方面,对应2023年出栏量,牧原股份、温氏股份等龙头猪企头均市值回落至4000~5000元,处于历史较低水平。行业景气度向上叠加头均市值低位,继续坚定推荐生猪养殖板块投资机会。标的选择方面,推荐自繁自养龙头猪企牧原股份、经营改善的温氏股份、小而美的巨星农牧等。
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文章来源:毅财富 文章编辑:一米优讯 |
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