禾丰股份(603609):肉禽盈利能力强 饲料板块起飞在即
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/3/23 12:05:18 关注:183 评论: 我要投稿
|
|
本报告导读:
2023年饲料行业复苏,公司饲料增速起飞在即;肉禽养殖屠宰景气度走高,公司养殖能力行业领先,有望实现量利双升。
投资要点:
维持“增持” 评级,提高目标价至18.50 元。由于2022Q3 猪鸡价格有所下降,因此下调2022 年EPS 至0.56 元(前值0.61 元),饲料销量增速有望提升,提高2023 年EPS 至1.26 元(前值1.23 元),维持2024 年EPS 1.36 元。参考可比公司估值,给予2023 年饲料10X PE,给予60 亿市值,肉禽养殖屠宰业务20X PE,给予110 亿市值,市值目标170 亿,对应目标价18.50 元(前值16.16 元),维持增持评级。
肉禽和饲料行业2023 年景气度向上。白羽鸡方面,受海外封关影响祖代鸡断档,对终端影响预计在2023 年下半年显现,我们认为白羽鸡行业有望反转,整体类似2016 年。饲料端,依据农业农村部数据显示,2022 年5 月后全国能繁母猪存栏逐步增长,预计2023Q1 生猪存栏量增长,饲料行业有望整体复苏。
禽产业化:生产端极致优化,盈利能力强。公司已建立完整一体化肉鸡产业链,且在生产端各项指标追求极致,公司的商品代肉鸡出栏均重可达3 公斤,平均成活率95%以上,养殖欧指在390 以上,公司在养殖端效率追求极致,利润率行业领先。
饲料:预计2023 年饲料销量增速显著加快。饲料业务在东北市占率不断提高,在东三省外以高品质和标准化更快抢占市场,同时结合上游农产品价格逐步稳定,2023Q1 公司饲料吨利已有明显改善,2023年预计饲料业务量利双升。
风险提示:原料价格大幅上升的风险、禽畜价格大幅波动的风险
|
|
文章来源:国泰君安钟凯锋/王艳君 文章编辑:一米优讯 |
【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
信息发布注意事项: 为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款: 一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
(一)煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的; (二)煽动颠覆国家政权,推翻社会主义制度的; (三)煽动分裂国家、破坏国家统一的; (四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结的; (五)捏造或者歪曲事实,散布谣言,扰乱社会秩序的; (六)宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的; (七)公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的,或者进行其他恶意攻击的; (八)损害国家机关信誉的; (九)其他违反宪法和法律行政法规的; (十)进行商业广告行为的。
二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。 三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
(一)、重复(恶意灌水)发布的信息; (二)、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容; (三)、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任! 五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担! |
|
|
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解! |
|