从亏损百亿到盈利近50亿,温氏股份站了起来,但行业出清还没结束?
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/7/31 22:33:45 关注:123 评论: 我要投稿
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温氏股份又站了起来。
1月31日晚,温氏股份发布了业绩预告,预计2022年净利达到48亿元-53亿元。
2022年,公司销售肉猪(含毛猪和鲜品)1790.86万头,同比增长35.49%,销售肉鸡10.81亿只(含毛鸡、鲜品和熟食),同比下降1.83%。
要知道在2021年,公司亏损超过130亿。
另一边,猪价经历了一轮小高潮后,再次陷入了低迷。据Wind数据,不到三个月的时间,猪价大跌超45%。
刚刚脱离ICU的一众猪企,又一次遭遇重创。新一轮的猪企淘汰赛要开始了?
在上一轮周期高点时,温氏和牧原的扩张相对谨慎,这样让其避免了下行周期的“爆仓”。
2022年4月,猪肉价格结束一年多的冰冻期开始反弹,到10月份最高涨幅已经超过140%,猪企业绩也普遍回暖。
回血最快的,当数上一轮最强猪周期的最大赢家——牧原股份。公司预计2022年归母净利120亿-140亿元,同比增73.82%-102.79%。仅第三季度净利润就达到了81.96亿,同比增长超10倍。
不只这次,2021年当同行深陷亏损泥潭时,牧原当年净利润超过69亿,摆脱了周期的束缚。
从资本市场角度看,温氏的表现要强于牧原,自2021年8月到2022年7月,按收盘价计算,牧原涨了41.7%,而温氏涨幅高达85.87%。
作为行业老二,温氏股份也基本从上轮调整周期中走了出来。
值得一提的是温氏在肉鸡养殖上大力的拓展,形成了左手猪右手鸡的双业务发展模式,进一步加强了抵御猪周期波动的能力。(肉鸡出笼一般仅需40余天,周期影响远小于猪肉)。
2022年第2季度,温氏股份率先从几大头部猪企中走出亏损,第3季度净利润更是大幅回暖达到仅次于牧原的42.09亿。同时温氏的毛利率也是这些猪企中最高的,第3季度11.29%的毛利率,高于牧原的8.46%和新希望的3.89%。三季报后温氏更是引来了超过200家机构的调研。
温氏率先复苏的关键在于成本。据天风证券研究,2022年2季度温氏的综合成本17元/公斤左右,11月底又降到16.1元/公斤,进一步缩小与牧原的差距。而这一数字在2021年底还在20元/公斤的高位。
成本改善如此之快,养殖模式的改革立了大功。
相较于原来的“公司+农户”模式,温氏当下主推“公司+现代养殖小区+农户”模式,公司统一拿地和规划建设,解决了农户缺地、缺资金以及环保问题,对农户的集中管理也能更好地控制成本。
温氏此前表示,新模式将使养鸡业务节省0.5元/只,养猪业务约节省75元/头。到2024年两种模式将各占50%左右,成本还有优化空间。
回看2022年4月以来的猪价上涨,时间刚刚过去8个月。而近期猪价的回调将会进一步推动行业去产能,为2023年的猪肉价格提供支撑。20元/公斤以下的价格,并不会停留太久。
对于整个猪养殖行业,市占率向头部企业集中已经势不可挡。据东亚前海证券研报数据显示,2018年行业CR10只有6.82%,到2021年已经提升到了14.07%。但相较于美国前十大猪企45%的市占率,还有2倍以上提升空间。
目前猪肉板块2022年业绩预告基本披露完毕,正邦科技成为唯一一家亏损超百亿的上市猪企。
考虑到行业的高负债现状,若行情低迷时间过长,不排除有规模企业出局的可能。
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文章来源:市值观察 文章作者:泰罗 文章编辑:一米优讯 |
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