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“豪华阵容”助*ST正邦化解债务危机 双胞胎集团拟4年内借壳上市
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/8/7 10:07:38 关注：163 评论： 我要投稿
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8月4日晚，*ST正邦（002157）公布重整计划（草案），明确未来三年经营业绩承诺及补偿方案，并承诺力争重整完成后的第一年经营性减亏、第二年实现扭亏为盈。
牵头重整投资人双胞胎（集团）股份有限公司（简称“双胞胎集团”）承诺，在重整完成后，将逐步向*ST正邦置入自身生猪养殖、饲料等业务资产，直至4年内完成相关业务及资产的整体上市。
● 本报记者 段芳媛
出资43.40亿元 助力*ST正邦化解债务危机
8月4日，*ST正邦及管理人与双胞胎农业等重整投资人签署了《江西正邦科技股份有限公司重整投资协议》（简称《重整投资协议》）。《重整投资协议》显示，共17家重整投资人参与此次重整。双胞胎农业是双胞胎集团参与本次*ST正邦重整的投资主体，也是本次重整的产业投资人。
重整投资人还有芜湖千鲤信双投资合伙企业（有限合伙）、南昌金牧纾困企业管理中心（有限合伙）、宁波泓洋投资合伙企业（有限合伙）、芜湖信叔财达股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳市高新投集团有限公司、江西省国有资本运营控股集团有限公司等，背后均有着强大的股东背景，涉及的股东和实际控制人包括中国信达、江西金资、江西省国资会、深圳市国资会等。
相关业内人士介绍，挽救上市公司的重整是一项复杂的系统工程，尤其在一些旨在恢复上市公司持续经营能力的重整案例中，通常由产业投资人与联合投资人（或财务投资人）共同参与。
“双胞胎集团作为产业投资人，依托雄厚的产业资源及管理能力，在对正邦重整后快速恢复经营、重回良好发展轨道中发挥核心作用。联合投资人涉及大型央企信达、地方资产管理机构（AMC）江西金资、供应链龙头厦门国贸（600755）等多家国有企业，将发挥各自在破产重整领域的专业能力、资金优势以及上下游资源优势，协助正邦化解债务危机。”上述人士说。
根据重整计划，*ST正邦将以现有总股本近32亿股为基数，按每10股转增不超过18股的规模实施资本公积金转增股本，共计转增57亿股。
转增股票中的31.5亿股由重整投资人有条件受让，其中产业投资人即双胞胎农业以1.1元/股价格受让14亿股，其余16家联合投资人以及根据正邦集团有限公司及江西永联农业控股有限公司实质合并重整计划新设立的合伙企业以1.6元/股价格受让17.5亿股，重整投资人合计提供资金43.40亿元，用于支付重整费用、共益债务、清偿各类债务以及补充上市公司流动性等。
转增股票中的其余25.5亿股将通过以股抵债的方式，用于清偿*ST正邦及正邦养殖系列公司债务，股票抵债价格为11元/股-12.5元/股。
华泰联合证券表示，重整投资人认购*ST正邦通过资本公积转增的股份，支付的资金将用于支付重整费用、清偿债务、补充营运资金，为后续债务清偿和后续经营资金提供必要的支撑，是公司重整成功的重要基础。
制定经营计划 力争重整第二年实现扭亏
此次重整，双胞胎集团针对*ST正邦的经营痛点制定了详尽的经营计划，并明确未来三年的经营业绩承诺以及补偿方案，涉及仔猪兜底销售、共享疫情疾病防控技术等。
根据重整计划，重整投资人将协助*ST正邦继续深耕生猪产业，以高效恢复业务运营、快速改善上市公司盈利能力作为经营重点，力争重整完成后第一年经营性减亏、第二年实现扭亏为盈。
具体来看，双胞胎集团将充分发挥与*ST正邦的协同效应，根据其重整后的经营状况，积极协助*ST正邦通过外购优质种猪、自培育种猪等方式筹备引种工作。
同时，双胞胎集团将根据*ST正邦的经营状况，为其提供“公司+农户”的市场开发渠道，协助上市公司选择优质养户合作，快速投苗，加快恢复上市公司生猪出栏规模。在重整完成后2年内，实现栏位利用率85%以上，生猪上市率超过93%；重整完成三年内，实现上市公司年生猪上市规模达1200万头的能力。
此外，双胞胎集团将为*ST正邦提供兜底销售保障，助力其盈利能力恢复。双胞胎集团称，受到债务危机影响，*ST正邦业务经营规模下降较快。考虑到农户合作渠道及育肥场开拓需要一定周期，预计重整后上市公司短期内存在仔猪销售需求。
为此，双胞胎集团表示，如上市公司需要，其将按照不低于市场公允水平的价格收购上市公司因产能限制而无法自育肥的仔猪，为*ST正邦提供仔猪兜底销售保障，助力上市公司盈利能力的恢复。
双胞胎集团还承诺，将围绕产、供、销、研全流程，协助*ST正邦通过提升人均效率、组织效率、运营效率、生产效率、资产效率、流程效率，快速复产。在本次重整完成后2年内，实现母猪场平均PSY(单头母猪年产猪苗数量)达到25头以上，生猪养殖料肉比低于2.7，断奶苗综合成本低于390元/头，生猪上市综合成本较2023年水平下降1.5元/斤以上，使得*ST正邦生猪养殖全成本达到行业优良水平。
另外，针对恢复饲料厂正常生产、共享疫情疾病防控技术以及产业链补充等方面，双胞胎集团制定了详尽计划。
计划借壳上市 打造生猪产业巨头
重整计划显示，双胞胎集团在此次重整完成且成为公司控股股东后，在重整完成后的2年内将逐步启动自身生猪养殖、饲料等业务资产置入上市公司的重组程序，并在重整完成后的4年内完成相关业务及资产的整体上市。
公开资料显示，双胞胎集团是专业从事粮食种植与贸易、饲料生产与销售、生猪养殖、生猪屠宰与深加工为一体的全产业链大型企业集团，是经农业农村部、国家发改委等八部委联合审定的农业产业化国家重点龙头企业。
双胞胎集团的饲料及养殖规模均在行业内处于领先地位。2022年，双胞胎集团猪饲料销量近1200万吨，位列全球猪饲料企业前列，实现生猪上市超930万头，进入国内前四，母猪存栏规模超50万头。中国企业联合会发布的“2022中国企业500强”榜单显示，双胞胎集团以860亿元的营业收入位列第265位。
双胞胎集团承诺，本次重整完成后，公司自身的战略发展重点将转向降本增效。在双胞胎集团资产注入*ST正邦之前，双胞胎集团将实现栏位利用率90%以上，PSY达到26头以上，生猪养殖料肉比低于2.6，生猪上市率超过94%，断奶苗综合成本低于360元/头，生猪上市综合成本低于7.5元/斤，达到行业一流水平。
双胞胎集团相关人士介绍，双胞胎集团2022年生猪上市综合成本已经达到了约7.79元/斤的行业优秀水平，今年生猪上市综合成本预计将降至7.5元/斤以下，上述承诺对于双胞胎集团来说压力较小。
公开数据显示，双胞胎集团2022年生猪上市量超过930万头，而*ST正邦在陷入财务危机前的2021年生猪销量为1492.67万头。根据双胞胎集团的承诺，*ST正邦重整完成后三年内上市公司生猪上市规模将不低于1200万头。若按以上数据测算，双胞胎集团实现整体上市后，将成为生猪产业的巨头企业。
饲料业务板块方面，双胞胎集团2022年猪饲料销量近1200万吨，为全球顶级猪饲料企业。而正邦科技2021年猪料销量为263.16万吨。双胞胎集团完成资产注入后，不仅能进一步夯实其全球顶级猪饲料企业的领先地位，还能对生猪养殖业务带来协同优势。
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| 文章来源：中国证券报 文章编辑：一米优讯 |
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