温氏股份财报点评:2023H1业绩受猪、鸡行情影响阶段性承压,养殖成绩稳步改善
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/9/7 19:59:00 关注:212 评论: 我要投稿
|
|
受养殖行情低迷影响,公司2023H1业绩同比扩亏。公司2023H1实现营收412.00亿元,同比+30.61%,实现归母净利润-46.89亿元,同比-33.07%。公司整体业绩上半年受猪、鸡行情低迷影响有所承压,据公司公告,预计2023H1猪业约亏损34-36亿元,禽业(鸡+鸭)约亏损11-13亿元,投资、动保、设备等其他相关及配套业务稳健运营、发展较好,该部分经营利润与总部费用等基本相抵。公司2023H1末资产负债率达61.32%,较2023Q1末增加2.10%,仍处于行业较低水平;2023H1经营性现金流净额为28.01亿元,未出现现金亏损,公司资金储备充裕,通过偿还部分有息借款、长短债置换,进一步优化财务费用,整体费用率水平在2023H1明显下降。
生猪养殖生产成绩稳步改善,成本控制效果显著。2023H1肉猪类产品共实现收入218.8亿元,同比增长54.9%,占收入整体比例达53.12%。2023H1商品肉猪出栏量为1178.57万头,同比增长47.21%。2023年7月公司配种分娩率提升至83%,窝均健仔数达到10.9头,PSY稳步提升至近22,关键指标均提升至较好水平。2023H1末公司种猪资产账面价值达48.00亿元,较2023年年初增长4%,目前公司产能储备较为充裕,7月末能繁存栏已增加至152万头,后备母猪约60万头。现阶段公司肉猪有效饲养能力(含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等各类方式)已提升至3300万头,猪场竣工产能(即目前公司的种猪场满负荷状态时,能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量)约4600万头,预计未来公司生猪出栏有望继续保持较快增长。
黄鸡养殖经营稳健,上半年受行情影响阶段性承压。2023H1肉鸡板块收入168.33亿元,同比增长13.3%,占整体收入比达40.87%。2023H1共销售肉鸡5.53亿只(含毛鸡、鲜品、熟食),销售收入157.56亿元,分别同比变动+13.30%、+11.40%。公司禽业生产稳定,2023H1毛鸡上市率达 94.7%;毛鸭上市率达 94.0%。据公司公告,2023Q2毛鸡出栏成本约6.9元/斤,7月降至约6.6元/斤。进入Q3后,随着肉鸡消费进入传统旺季,黄鸡价格上涨,预计8月能获得合理利润。我们预计肉鸡板块业绩在Q3有望实现环比改善。
风险提示:养殖过程中发生不可控疫情,粮食价格大幅上涨增加饲料成本。
投资建议:维持“买入”评级。预计公司23-25年归母净利润为-17.5/50.14/275.57亿元,利润年增速分别为-133.2%/385.9%/449.7%,每股收益分别为-0.27/0.76/4.20元,对应当前股价PE为-67/23/4 X。
|
|
文章来源:国信研究 文章编辑:一米优讯 |
【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
信息发布注意事项: 为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款: 一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
(一)煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的; (二)煽动颠覆国家政权,推翻社会主义制度的; (三)煽动分裂国家、破坏国家统一的; (四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结的; (五)捏造或者歪曲事实,散布谣言,扰乱社会秩序的; (六)宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的; (七)公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的,或者进行其他恶意攻击的; (八)损害国家机关信誉的; (九)其他违反宪法和法律行政法规的; (十)进行商业广告行为的。
二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。 三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
(一)、重复(恶意灌水)发布的信息; (二)、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容; (三)、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任! 五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担! |
|
|
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解! |
|