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27亿出售禽业务目标达成 新希望仍在“苦熬”猪周期
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/12/27 22:46:21 关注：113 评论： 我要投稿
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苦等猪周期反转的新希望（000876.SZ）开始接连变卖资产。
12月26日，新希望发布公告称，向中国牧工商集团有限公司(下称“中牧集团”)转让其白羽肉禽业务运营主体——山东中新食品集团有限公司(下称“中新食品”)51%的股权获交易对方审议批准，交易作价约27亿元，交易后新希望通过山东新希望六合集团有限公司仍持有中新食品49%的股权。
公开信息显示，中牧集团控股股东为中国农业发展集团有限公司，后者由国资委100%控股。此次交易中，中新食品整体估值达52.99亿元，2022年净亏损2.09亿元，按截至2023年8月31日中新食品净资产15.93亿计算，对应PB约1.7倍。
这并非孤例，近一个月以来新希望正在频繁变卖资产引入战投。
12月16日，新希望公告称，计划将旗下食品深加工业务运营主体德阳新希望六和食品有限公司67%的股权作价15.01亿元转让给海南晟宸投资有限公司（下称“海南晟宸”），后者为新希望投资集团有限公司100%控股，实控人为刘永好。
换句话说，刘永好似乎正通过接手上述股权为新希望纾困。
在投资者交流会上，新希望管理层对于这两笔交易表示，近几年公司的资产负债率在行业里偏高，公司希望通过这两笔交易引战，有序降低资产负债率。
新希望管理层预计，如果完成交易，公司资产负债率预计下降 4-5%。新希望下一步在生猪育种单元的引战工作，预计会在 2023 年底或 2024 年一季度完成。
新希望频繁对外剥离资产的背景是其日渐紧张的流动性，以及迟迟未获得推进的定增方案。
2023年11月30日，新希望发布公告称拟通过定增发行13.64亿股，募资不超过73.5亿元，其中36.46亿元用于猪场生物安全防控及数智化升级项目，但目前定增方案还未上股东大会审议。
截至2023年三季度，新希望总负债达到969.97亿元，其中流动负债有577.61亿元，流动负债中一年内到期的非流动负债和短期借款合计达到315.54亿元。
从现金比率来看，新希望为0.21，低于温氏股份的0.23但高于牧原股份的0.19。从流动比率来看，新希望最低为0.56，温氏股份和牧原股份分别为1.12和0.7。
禽类业务和食品业务的营收在新希望的占比并不高，2022年仅分别为12.82%和7.67%，毛利率分别为3.17%和8.75%。
新希望最终能否走出困境还要看其营收占比15%左右的养猪业务。
由于猪价久未见底，新希望的单位成本长期远高于售价，导致其卖的越多亏的越多。
有华东私募人士对信风（ID：TradeWind01）分析称，短期来看，即将到来的春节对去库存的贡献可能有限。
一方面需求端消费力受限，另一方面目前感染猪瘟的病猪仍能冷冻收储，作为冻猪肉流通，因此冬季猪瘟高发对去库存的影响不会太明显。
从产能去化来看，早前新希望相关人士也曾对信风（ID：TradeWind01）表示，冬天相对来说是猪瘟的高发期，但目前猪瘟对生产养殖的影响比之前野毒时代要弱很多。在弱毒的情况下，猪不会立刻死掉，发现疫病可以立刻处置并不会有太多损失。
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| 文章来源：华尔街见闻 文章编辑：一米优讯 |
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