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生猪期货2209合约将来至20000关口，这波涨势到头了吗？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/7/23 22:14:15 关注：85 评论： 我要投稿
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从6月下旬开始猪价经历了一波赌博性上涨，但近期已经开始回落。截止到21日全国生猪价格每公斤跌破22元，比近期的价格高点降了1.5元左右。本周2209合约连续三日下跌，21日2209合约下跌幅度超过3%，期货2209合约贴水进一步扩大，可以看出市场对8、9月行情相对悲观。
1、近期猪价下跌原因：
先说下近期下跌的原因：7月14日，国家发展改革委表示，目前猪肉供应充足，若价格继续上涨，将指导地方联动投放储备，可以看出国家正在积极应对生猪市场炒作过热的局面，以实现预期3%左右CPI预期目标，并且表示猪价不具备持续大幅上涨的动力，短期猪价基本触顶，但供需博弈依旧激烈，预计短期猪价及猪料比价或继续呈现高位盘整走势（官方背书）。其二是7月14日农业部发布的数据显示，2022年二季度末能繁母猪4277万头，月度环比增加2.03%, 相当于正常保有量的104.3%，产能充足，从数据面证实了猪肉供应充足的理论基础，另外农业部以及畜牧协会，对母猪以及生猪调研数据显示，目前市场供应充足，并不却在明显缺口，证实了农业部数据的可信度，这些消息削弱了市场的看涨情绪，加上市场猪肉需求表现一般，淡季猪肉涨价过快，进一步限制了消费积极性，屠宰场白条猪走货压力较多！而近期，养殖端出栏情绪分化，规模猪企压栏情绪减弱，屠宰端有意压价，因此现货价格近日开始回调，预期短期现货价格将进一步回调。
2、三季生猪供应整体偏宽松
三季度商品猪的出栏对应的是2021年四季度的能繁母猪存栏量，2021年四季度能繁母猪存栏的平均水平高于基础保有量5%左右，也就是说，三季度商品猪出栏数量至少在正常水平，甚至以上。二季度养殖端压栏以及二次育肥导致出栏体重增加，供给端压力后移，此外二季度是需求淡季加上各地不断爆发的疫情，消费端受到较大的抑制，猪肉价格的涨幅并未赶上生猪价格的涨幅，导致屠宰企业屠宰量下滑，亏损严重，部分白条市场出现烂市现象，预期三季度将消化这部分压栏的增量以及屠宰端的冻肉库存，因此三季度生猪供需整体呈现宽松的局势。
从新生仔猪数量看，上半年新生仔猪数量与去年同期相当，预示下半年生猪上市量不会比去年少。从中大猪数量来看，6月份规模猪场5月龄以上的中大猪存栏量同比增长8%，7、8月份生猪供应和猪肉产量将稳定增加。因此三季度肥猪供应有保障。
3、三季度猪价整体呈现震荡回落趋势，但幅度有限随着国家对生猪价格的调控以及看涨炒作情绪的减弱，养殖端主动出栏积极性增加，三季度整体呈现供需宽松的格局。但由于在经历去年生猪暴跌的灾难后，压栏、二次育肥以及仔猪补栏相对谨慎的，产能不存在严重过剩，加上三季度疫情改善以及节日旺季，需求端逐步回暖，况且国家积极对行业调控，稳产保价，因此三季度生猪价格整体呈现震荡回落趋势，但预期底部价格会在养殖成本均线以上。
4、这波涨势结束了吗？
从上面的分析来看，这波涨势预期基本结束，若继续上涨一是国家会调控，二是现货市场不允许。三季度生猪价格在养殖成本线以上震荡，对行业发展也有利，一是保证利润，二是价格上涨过猛终端消费会受到抵制，缓慢增加，才能让终端逐渐接受。更重要的是，盲目压栏和二次育肥可能导致后期集中出栏、价格再次快速下跌，从而造成市场价格大起大落，反而不利于企业正常生产经营和行业长期健康发展。若三季度猪价缓慢回落，养殖端前期压栏释放，四季度是猪肉需求旺季，生猪可能再迎来一波涨势，这样整个行业下半年处在可控的利润范围内。因此建议养殖端散户以及规模化企业有计划陆续出栏。
5、期货方面：
7月8日以后，2209合约开始持续减仓缩量，可以看出在国家政策调控下，期货盘面投机情绪减弱，多头陆续获利了结，但空头并未反攻，这主要是7月供应缺口逻辑仍在主流，二是现货价格相对坚挺，盘面贴水。但若现货价格持续大幅回落，盘面有大幅回调的风险，因为这证明7月供应缺口逻辑并不牢靠。若现货坚挺在20元/公斤以上，盘面短期在20000-22000区间震荡，因为在这波投机资金撤离后，盘面主逻辑再次紧随现货波动。
建议养殖企业在2209合约21000附近以及以上高位卖出套保，投机者暂且观望，关注20000关口支撑。激进者可逢高做空。
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| 文章来源：农产品交易策略 文章编辑：一米优讯 |
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