|
生猪 远月合约承压
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/3/27 12:36:27 关注：63 评论： 我要投稿
|
|
目前来看，国内养殖端压栏惜售情绪高涨，标猪供应相对有所减少，二次育肥入场积极，使得供应压力相对后移。后市重点观察全国生猪养殖端的出栏节奏变化。
2月初以来，生猪期货盘面价格一路走高，3月主力合约一度上探至15920元/吨，较2月的14280元/吨低点涨幅超过11%。主要逻辑来源于生猪养殖端压栏增重情绪高涨，标肥价差走扩，二次育肥的积极入场支撑了猪价，带动了猪价持续走强。
猪价淡季不跌反涨
2024年3月1日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动下限从正常保有量的95%调整至92%。3月最新数据显示，我国能繁母猪存栏量已经降至4042万头，环比下滑0.61%，连续8个月出现回落。这意味着当前生猪去产能化已经取得一定成效，对于生猪行业是一个利好消息。
春节前，国内受寒潮低温席卷、备货需求增加，以及生猪养殖端出栏节奏走快等多重因素影响，大猪呈现降重超卖现象，这导致春节后大猪供给有所收紧，标肥价差不断走扩，形成了反季节高位局面。目前来看，国内养殖端压栏惜售情绪高涨，标猪供应相对有所减少，二次育肥入场积极，使得供应压力相对后移。养殖端主动压栏以及现阶段二次育肥的入场行为，减少了当期生猪的供给量，导致生猪供应端压力有所减弱，支撑了淡季猪价上涨行情。
春节后，生猪进入到传统周期性消费淡季。统计数据显示，3月全国生猪重点屠宰企业开工率为26.56%，同比下滑9.6个百分点。全国生猪屠宰量相对保持在较低水平，3月末生猪重点屠宰企业开工率上涨空间较为有限。目前，全国生猪重点屠宰企业冻品库容率为24.23%，同比上涨20.31个百分点。当前生猪重点屠宰企业冻品库容率相比往年同期仍保持在较高水平，叠加3月生猪白条走货速度相对较慢，当前生猪需求端无明显好转迹象，消费终端增长乏力。综合来看，当前生猪整体呈现供给和需求双弱格局，在节前供应压力减弱背景下，猪价在传统消费淡季出现了逆势上涨走势。
二次育肥积极入场
2024年春节后，生猪供应之所以略有收紧，主要得益于二次育肥对生猪淡季现货价格起到了托底作用。截至3月最新数据，当前国内生猪标肥价差为-0.43元/公斤。生猪标肥价差的持续倒挂，推动了二次育肥积极入场，使得市场上生猪的供应量有所减少，叠加生猪养殖端的压栏情绪高涨，助推了生猪期货盘面的看涨情绪。
目前来看，一季度国内生猪供应端压力有所减弱。生猪养殖端压栏情绪高涨和二次育肥积极入场，在一定程度上使得市场上生猪供应量出现下降。短期内市场上生猪供给量有所紧张，对猪价上涨起到了支撑作用。但是二次育肥更多的是改变生猪供应的节奏，而不会影响生猪长期的供给量，因此这也造成了生猪供给压力的相对后移，期货远月合约将相对承压。
整体来看，本轮生猪上涨，主要驱动因素是供应节奏的相对调整，而不是生猪需求端的改善。当前生猪需求端仍无明显好转，白条走货速度较慢，屠宰企业开工率仍保持在较低水平，且冻品库存保持在高位，去库速度较为缓慢。同时，二次育肥的规模和持续性相对有限，预计后期随着天气的逐步回暖，对肥猪的需求有所走低后，生猪标肥价差将难以持续走扩。总之，国内供应压力后移，生猪价格存在回调走低的可能，需重点观察全国生猪养殖端的出栏节奏变化。
|
|
|
| 文章来源：中辉期货 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
