|
一、行情速递：日内走势与多空能量对决
（一）日内走势全景扫描
2026年1月6日，鸡蛋期货主力合约2603展开交易。当日合约以2988元/500千克平开，开盘后多空双方迅速进入博弈状态。早盘阶段，受现货市场涨价情绪传导，多头力量主导市场，推动合约价格震荡上行，日内高点触及3008元。这一走势背后，核心驱动力为春节前鸡蛋消费旺季预期，市场主体基于节日需求增长预判提前布局多单，推动价格走高。
午间时段，受大宗商品市场整体回调影响，鸡蛋期货跟随市场情绪走弱，空头力量趁机发力，合约价格震荡回落，日内低点下探至2981元。大宗商品普跌背景下，市场风险偏好下行，部分资金从鸡蛋期货市场撤离，加剧价格承压。最终合约收于3005元，较前一交易日上涨0.20%，在当日大宗商品市场整体调整的环境下，实现小幅收涨。
成交量与持仓量数据显示，当日成交量达23.1万手，持仓量22.1万手，呈现“价稳量增”的观望性交易特征。成交量放大反映市场参与度提升，多空分歧加剧；持仓量增加则表明市场主体对后续行情预期分化，未出现大规模平仓离场现象。日内分时图显示，2980-3010元区间形成密集成交区，充分印证节前备货关键节点，多空双方博弈激烈，价格在该区间内频繁波动，体现双方力量的动态平衡与博弈升级。
（二）多空资金动向解析
资金流向是研判期货市场走势的核心维度之一。从持仓变化来看，前20名主力席位持仓变动具有重要参考价值。当日，前20名主力席位净空单增加1200手，空头力量边际增强。其中，永安期货增持空单800手，作为市场头部机构，其持仓调整反映出对后续行情的看空预期，认为当前价格水平下存在回调空间。
与之形成对比的是，国泰君安增持多单500手，显示其对市场走势持差异化判断，或认为当前价格已充分反映短期利空因素，或对春节后需求增长抱有更乐观预期。机构间的分歧加剧，进一步提升了市场不确定性，增加了短期走势的预判难度。
值得关注的是，散户持仓占比攀升至45%，反映市场对短期节日效应的投机情绪升温。散户投资者多聚焦短期市场波动与交易机会，春节临近背景下，短期投机资金涌入市场，试图把握节日行情红利。这一现象一方面提升了市场流动性，另一方面也加剧了价格波动性。结合当日1.5%的波幅区间来看，当前市场正处于方向性选择前的能量积蓄阶段，多空力量持续博弈，市场等待关键驱动因素明确后续走势方向。
二、供需基本面：短期博弈与中长期周期共振
（一）多头支撑逻辑：节日刚需与产能去化双轮驱动
春节作为我国核心传统节日，对鸡蛋消费具有显著拉动效应。随着春节备货周期启动，终端需求逐步释放，推动现货市场价格上行。从区域现货市场表现来看，北京、山东等核心产区及销区现货价格普涨0.1-0.3元/斤，其中北京主流批发价139元/44斤，价格涨幅显著，直观反映终端需求旺盛；上海褐壳蛋报价86元/27.5斤，价格虽相对平稳，但贸易商为应对春节前20天的集中采购需求，已开始逐步增加期货多头头寸，提前锁定采购成本，规避后续价格上涨风险。
卓创资讯监测数据显示，销区库存较上周下降8%，表明终端备货需求已进入实质性落地阶段。随着春节临近，家庭烹饪、礼品采购等需求集中释放，商超、农贸市场等终端渠道鸡蛋销售量显著提升，倒逼贸易商加大采购力度，进一步传导至现货价格，形成“需求增长-采购增加-价格上行”的正向循环。
除节日刚需支撑外，产能去化加速为多头逻辑提供核心基本面支撑。当前全国在产蛋鸡存栏量11.8亿只，环比下降1.2%，供应端收缩态势明确。核心驱动因素包括两方面：一是12月北方地区老鸡淘汰量同比增加15%，北方作为我国蛋鸡养殖核心区域，老鸡淘汰量提升直接导致在产蛋鸡存栏量下降；二是叠加6-8月补栏淡季影响，当前450日龄以上老鸡占比已提升至22%，预示1-2月新开产蛋鸡量将同比减少10%。中长期供应收缩预期持续强化，为鸡蛋价格提供坚实基本面支撑，随着供应端逐步收紧，鸡蛋稀缺性将进一步凸显，推动价格中枢上移。
（二）空头压制因素：高库存与季节性出栏压力
尽管多头逻辑具备一定支撑，但空头仍存在明确压制因素。农业农村部数据显示，12月全国鸡蛋产量290万吨，同比增长3%，当前冷库库存维持120万吨高位，相当于日均消费量的1.5倍，市场供应仍处于相对充裕状态，高库存对价格形成显著压制。从区域库存来看，山东、河南等核心产区冻品库存消化率仅60%，若1月中下旬启动集中出栏，短期内将显著增加市场供应，可能引发现货价格回调，进而传导至期货市场。
饲料成本是影响蛋鸡养殖端决策与鸡蛋市场供应的关键变量。当前玉米现货价回落至2850元/吨，豆粕价格跌破3800元/吨，受饲料原料价格下行影响，蛋鸡养殖利润压缩至15元/只。尽管当前利润水平尚未触发集中淘鸡，但养殖户惜售情绪已出现松动，1月5日淘汰鸡价格微跌0.2元/斤，反映供应端短期弹性有所增强。养殖利润压缩背景下，养殖户出栏意愿边际提升，可能进一步增加短期市场供应，对价格形成压制。
三、技术面解析：关键价位博弈与趋势指标指引
（一）日线级别技术特征
从日线级别技术形态来看，鸡蛋期货主力合约2603呈现明确的区间博弈特征。布林带指标显示，中轨2990元构成日内强支撑位，1月6日交易中，价格下探至2981元时，受中轨支撑力量推动出现反弹，验证了该支撑位的有效性；上轨3050元形成短期压力位，当日价格冲高至3008元后未能持续上行，反映短期内突破上轨压力面临较大阻力。
MACD指标方面，红柱缩短至0.8，反映多头动能逐步衰减，价格上涨动力有所减弱；RSI(14)指标在55区间粘合，表明短期多空力量处于均衡状态，市场暂无明确方向性指引，需等待新的驱动因素打破当前平衡。
值得关注的是，20日均线（2975元）与60日均线（2960元）形成金叉后持续向上运行，金叉形态的形成通常预示中期趋势偏多。在此背景下，价格回踩均线带时，往往会形成较强支撑，可视为多头逢低加仓的参考时机，中长期持仓者可依托均线系统构建持仓逻辑。
（二）量价关系与持仓分析
1月6日，鸡蛋期货主力合约2603呈现增仓上行但未突破前期高点的走势，形成“背离型增仓”形态。通常情况下，价格上涨伴随持仓量增加，反映市场对上涨趋势的认可度提升；但当日价格未突破前高，持仓量却同步增加，表明上涨动力不足，存在假突破风险。若后续无法有效突破前期高点，价格大概率将进入回调阶段，需警惕短期波动风险。
从历史数据回溯来看，当持仓量突破25万手且单日波幅超过2%时，市场易引发趋势性行情。当前持仓量为22.1万手，尚未达到关键阈值，但呈现持续上升趋势，需密切跟踪持仓量与波幅的协同变化。若后续持仓量持续增加并突破阈值，同时波幅扩大，需及时调整交易策略，顺应趋势性行情。
从持仓结构来看，当前产业客户套保比例32%，投机持仓占比68%。产业客户套保操作主要目的是锁定生产经营成本或销售价格，平抑市场波动风险；投机持仓则以获取价格波动收益为核心目标，具有流动性强、进出频繁的特征。因此，需重点防范投机资金集中撤离引发的技术性回调风险，密切跟踪投机资金流向变动，及时调整持仓策略。
四、交易策略：区间博弈与周期配置结合
（一）短期（1-2 周）操作建议
结合当前市场多空博弈格局与短期波动特征，针对2603合约，建议采用“布林带轨间交易”策略。核心逻辑基于布林带指标对短期波动区间的界定，精准把握买卖时机：当价格回调至2980元以下时，可逢低布局多单，止损设置为2950元，用于规避市场超预期回调风险；目标价位设定为3050元，即布林带上轨位置，此处大概率面临较强压力，可作为多单获利了结节点。
反之，当价格上行至3010元以上时，可轻仓试空，止损设置为3030元，防范价格突破上轨压力后的单边上涨风险；目标价位设定为2960元，即布林带中轨附近，此处具备一定支撑力，可作为空单平仓参考。
对于日内交易者，建议以15分钟K线MACD背离信号作为交易参考依据。当价格创新高但MACD指标未同步新高（顶背离）时，可适度做空；当价格创新低但MACD指标未同步新低（底背离）时，可择机做多。交易区间聚焦2990-3005元，该区间为当日密集成交区，波动频繁，适合开展高抛低吸操作。同时，需严格控制仓位在30%以内，降低日内波动引发的资金回撤风险。
（二）中长线（1-3 个月）布局思路
从中长线视角来看，鉴于4-5月合约对应的产能去化预期更为强烈，建议逢回调布局2605合约多单。建仓区间设定为3200-3250元，核心逻辑基于三大基本面支撑：一是春节后冷库蛋库存将逐步清空，市场供应压力缓解；二是前期补栏不足导致春节后新开产蛋鸡量断档，进一步收紧供应；三是南方梅雨季节大概率影响蛋鸡产蛋率，加剧供应紧张格局。综合判断，二季度现货价格有望上探4元/斤。为控制风险，止损设置为3150元，防范产能去化不及预期等突发风险；目标价位设定为3500元，基于供需格局改善后的价格上行预期。
（三）风险控制要点
风险控制是期货交易的核心环节，需重点关注三大关键指标与事件：一是1月12日公布的CPI数据，食品价格作为CPI核心构成部分，若其超预期回落，可能引发政策调控预期，进而影响鸡蛋市场价格走势；二是每周三发布的淘鸡量与饲料企业采购数据，此类数据是验证产能去化进度的核心依据，若淘鸡量低于预期或饲料采购量下滑，可能预示产能去化不及预期，需及时调整持仓策略；三是建立动态止损机制，当持仓浮盈达到5%时，将止损上移至成本价+20元，锁定已实现利润，保障交易安全边际。
具体而言，淘鸡量增加直接对应在产蛋鸡存栏量下降，印证产能去化推进；饲料企业采购数据则反映终端需求景气度，采购量提升往往伴随需求增长。反之，若数据不及预期，可能表明市场供需格局未达预期，需警惕价格回调风险。
动态止损机制的具体操作逻辑为：以建仓成本3200元为例，当持仓浮盈达5%（即价格升至3360元）时，将止损上移至3220元（成本价+20元）。通过这一操作，可在市场回调时保障部分利润，避免因趋势反转导致盈利回吐，有效提升交易的风险抵御能力。
结语：在分歧中锚定价值锚点
当前鸡蛋期货2603合约的震荡走势，本质是短期供需博弈与中长期周期转换的客观反映。投资者需跳出日内波动局限，聚焦存栏数据、淘汰节奏、备货进度三大核心变量，在市场分歧中锚定价值判断基准。短期宜采取区间交易策略，把握波动机会；中期可逢低布局，应对春节前后可能出现的“预期差”行情。同时，需严格执行风险控制纪律，通过仓位管理与止损设置，在波动市场中保持持仓主动性。
数据来源：上海期货交易所、全国核心农产品批发市场、卓创资讯、农业农村部、布林带指标、MACD指标、RSI指标、文华财经、博易大师。
|
