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一、亮眼数据背后的反差：顺差飙升的“另类逻辑”
1.1 2026年1月巴西外贸核心数据拆解
2026年开年，巴西外贸数据一公布便吸引了全球目光。根据巴西发展、工业、贸易与服务部2月6日公布的数据，1月巴西实现贸易顺差43.4亿美元 ，同比大幅增长85.8%。这一顺差规模在历史同期数据中表现亮眼，仅次于2024年1月记录的61.96亿美元，是自统计系列开始以来1月份第二高的顺差。然而，令人诧异的是，在顺差大幅增长的同时，巴西1月出口总额却为251亿美元，同比下降1%。这一降一升之间，形成了鲜明的反差。更值得注意的是，这个顺差数据低于市场此前预期的49亿美元，市场原本期待着巴西外贸能交出一份更出色的答卷，出口额的下滑无疑给这份成绩单蒙上了一层阴影。不过，从长期数据来看，1月的出口额是自1989年统计系列开始以来1月份期间的第三高，仅次于2024年和2025年1月；进口额则创往年1月系列中第二高，仅次于去年同期，这也说明巴西外贸在过往基础上虽有波动，但仍维持在相对高位水平。
1.2进口“猛踩刹车”：顺差飙升的真正推手
深入剖析数据会发现，巴西1月贸易顺差的激增，并非得益于出口的强劲增长，而是进口端“猛踩刹车”。1月进口总额降至208亿美元，同比大幅下降9.8%。从进口结构来看，采矿业进口下降30.2%，农业和畜牧业进口下降28.7%，转型产业进口下降8.2%。其中，燃料油和原油采购的大幅减少格外引人注目，成为推动顺差扩大的关键因素。这背后可能与全球能源市场价格波动、巴西国内能源政策调整以及能源需求结构变化等多因素相关。
再从进口来源地分析，巴西从主要贸易伙伴的进口均呈现不同程度下降。从阿根廷进口下降13.6%，从美国进口下降10.9%，从欧盟进口下降11.5%，即便从中国进口也下降了4.9%。这种普遍性的进口萎缩，进一步印证了巴西国内进口需求的疲软状态。正是进口端全面且大幅度的下滑，使得在出口微跌的情况下，贸易顺差仍能实现迅猛增长，揭示了此次顺差飙升的本质——进口缩得比出口更快。
二、出口结构大洗牌：农产品逆袭成“三驾马车”
2.1逆势增长：牛肉、大豆、玉米领跑出口
在巴西1月出口总额下滑的黯淡背景下，农产品出口却宛如一道曙光，格外夺目。从具体数据来看，大豆出口表现堪称惊艳。2026年1月1至31日，巴西大豆出口量达到187.7万吨 ，而2025年1月份仅为106.9万吨，同比增长75.5%。日均出口量也从去年同期的水平大幅提升至89359吨，出口收入更是从2025年1月的4.3亿美元跃升至8.3亿美元，出口均价为每吨442.8美元，同比上涨9.2%。如此显著的增长，一方面得益于全球农产品市场对大豆需求的持续旺盛，尤其是一些新兴经济体对大豆及其制品的消费增长；另一方面，巴西自身大豆种植技术的提升、种植面积的合理扩大以及物流运输体系的不断完善，都为大豆出口提供了有力支撑。
未加工玉米的出口同样成绩斐然，1月出口量实现了18.8%的增长。这背后既有国际粮食市场对玉米需求结构变化的因素，如全球饲料行业对玉米的依赖度较高，随着全球畜牧业的发展，对玉米作为饲料原料的需求持续攀升；也与巴西玉米丰收，产量增加，能够更好地满足国际市场需求密切相关。
牛肉出口则延续了自2025年底以来的火热销售势头，在1月再创佳绩，出口量达到231,821吨，而去年同期该数据为180,300吨 。巴西作为全球重要的牛肉生产和出口国，其牛肉以质优价廉的特点在国际市场上极具竞争力。近年来，巴西不断优化牛肉养殖产业链，从牧场管理到肉类加工，都更加注重品质把控和食品安全，使得巴西牛肉在国际市场上的口碑越来越好，订单源源不断。
整体而言，在1月巴西出口总额下降1%的情况下，农产品出口却实现了2.1%的增长，成为巴西出口商品类别中唯一实现正增长的大类 。而在农产品出口的增长版图中，中国市场的支撑作用尤为关键，巴西对中国的农产品出口增长了17.4%。中国庞大的人口基数和不断升级的消费需求，对巴西的牛肉、大豆等农产品有着持续且旺盛的需求，双方在农产品贸易领域的紧密合作，不仅满足了中国国内市场的需求，也为巴西农产品出口提供了广阔的市场空间。
2.2传统品类拖累：大宗商品出口遇冷
与农产品出口的火热形成鲜明对比的是，巴西传统大宗商品出口在1月遭遇了“寒冬”，成为整体出口下滑的重要拖累因素。原油作为巴西重要的出口商品之一，1月出口额下降了3.646亿美元 ，这与全球原油市场的复杂形势息息相关。一方面，全球原油供应格局近年来发生了较大变化，美国页岩油产量的增加、中东地区原油出口政策的调整，都使得国际原油市场竞争愈发激烈；另一方面，新能源技术的快速发展，电动汽车的普及以及可再生能源在能源结构中占比的提升，都在一定程度上抑制了全球对原油的需求增长。在这种大背景下，巴西原油出口面临着巨大压力。
铁矿石出口量同比下滑，采矿业出口整体下降3.4%。铁矿石价格受到全球钢铁行业需求、矿山供应情况以及国际海运成本等多因素影响。近年来，全球钢铁行业发展速度放缓，尤其是一些传统钢铁生产大国，如中国、欧盟等，对钢铁产能进行了调整和优化，减少了对铁矿石的进口需求。同时，澳大利亚、巴西等铁矿石主要出口国之间的竞争加剧，使得巴西铁矿石在国际市场上的份额受到一定挤压。
咖啡出口量也出现了同比下滑。巴西虽然是全球最大的咖啡生产国和出口国，但咖啡出口面临着品质竞争、市场多元化等挑战。随着全球咖啡市场的不断发展，消费者对咖啡品质的要求越来越高，其他咖啡生产国，如哥伦比亚、埃塞俄比亚等，通过提升咖啡品质、打造特色咖啡品牌等方式，在国际咖啡市场上逐渐崭露头角，分食了部分市场份额。
除了上述大宗商品，巴西汽车出口形势也不容乐观。1月汽车出口环比下降34.8%，同比下跌20%。其中，阿根廷作为巴西汽车的最大出口市场，由于自身经济危机的爆发，国内消费市场急剧萎缩，对巴西汽车的进口需求大幅减少。这不仅直接影响了巴西汽车出口的数量和金额，也给巴西汽车产业带来了巨大冲击。此外，巴西转型产业出口下降0.5%，进一步压制了整体出口表现。转型产业通常涉及技术创新、产业升级等领域，出口下降反映出巴西在产业转型过程中面临着技术瓶颈、国际市场竞争激烈等诸多难题，短期内难以在国际市场上形成强大的竞争力。
三、数据隐忧：高利率下的巴西经济放缓信号
3.1 15%高利率：压制内需的“双刃剑”
在巴西外贸数据的背后，隐藏着一个影响经济全局的关键因素——高利率。自2025年7月以来，巴西央行已连续多月将基准利率维持在15%，这一利率水平处于近20年高位 。如此高的利率，犹如一把双刃剑，在一定程度上抑制了通货膨胀，稳定了物价水平。然而，其负面影响也逐渐显现，对巴西国内经济活动产生了显著的抑制作用。
从经济学原理来看，高利率会直接增加企业和个人的融资成本。对于企业而言，贷款的利息支出大幅上升，这使得企业在进行新的投资项目时，需要承担更高的财务风险。许多企业不得不放弃一些原本可行的投资计划，导致企业投资规模缩减，新的生产设备购置、厂房建设等活动受到抑制，进而影响了企业的生产扩张和技术升级。对于个人来说，高利率使得房贷、车贷等消费贷款的成本增加，消费者的还款压力增大，这在很大程度上抑制了居民的消费意愿。原本计划购买房产、汽车等大宗商品的消费者，可能会因为高额的利息支出而推迟或取消购买计划。
巴西独立财政机构（IFI）发布的《财政跟踪报告》（RAF）明确指出，高利率对消费和投资的抑制作用已经开始显现 。在高利率环境下，市场信心指数下降，消费者对未来经济前景的预期变得更加谨慎，消费行为也更加保守。企业则因为投资风险的增加，对市场的信心也受到打击，投资决策变得更加谨慎。这种消费和投资的低迷状态，已经成为巴西经济增速放缓的核心诱因。尽管政府采取了一系列措施，如调整最低工资、释放FGTS资金等，但这些措施在高利率的大环境下，对经济增长的提振作用相对有限，难以从根本上改变经济放缓的趋势。
3.2内需疲软的连锁反应：经济增长承压
高利率引发的内需疲软，在巴西经济的各个层面产生了连锁反应，使得经济增长面临巨大压力。从经济先行指标来看，巴西央行公布的IBC-Br指数在一定程度上反映了经济活动的变化趋势。虽然1月份该指数在农业部门的推动下有所上涨，但IFI警告称，市场信心指数的下降预示着经济在全年可能呈现放缓趋势 。这表明，尽管农业部门在短期内为经济增长提供了一定动力，但内需疲软的问题如果得不到有效解决，将对经济的长期增长产生严重制约。
在产业层面，内需疲软对制造业和汽车行业的影响尤为明显。1月巴西汽车国内销售量同比下降11.5%，这一数据直观地反映了国内消费市场对汽车需求的减少。汽车行业作为一个产业链较长的产业，其销售量的下降不仅会影响汽车生产企业的业绩，还会对上下游相关产业，如零部件供应商、汽车销售服务行业等产生负面影响，导致整个产业链的发展受阻。制造业整体增长动力不足，许多制造企业面临订单减少、产能过剩的问题。由于国内市场需求疲软，企业生产的产品难以销售出去，不得不减少生产规模，甚至裁员以降低成本。这不仅影响了制造业的发展，还对就业市场造成了冲击，进一步削弱了经济增长的动力。
工资总额增速放缓也是内需疲软的一个重要体现。IFI预计，2025年工资总额增长率将为4.1%，低于2024年的6.5%。工资增长放缓意味着居民可支配收入的增长速度下降，居民的消费能力也随之减弱。消费作为拉动经济增长的重要动力之一，消费能力的下降直接导致市场需求不足，企业生产的产品缺乏市场，经济增长缺乏内生动力。在这种情况下，即使巴西在农产品出口等方面取得了一定成绩，但由于内需疲软对经济增长的负面影响过大，整体经济增长仍面临短期放缓的压力。如果巴西政府不能及时采取有效措施缓解高利率对内需的抑制作用，改善经济增长的内生动力，未来经济发展可能会面临更多的挑战。
四、全年展望：顺差冲击900亿美元的底气何在
4.1官方预测的核心支撑：农产品需求与能源自给
尽管1月巴西出口数据略显疲软，但巴西政府对2026年全年贸易形势却保持乐观态度。官方预计，2026年全年贸易顺差将在700亿至900亿美元之间 ，这一数据高于2025年的683亿美元历史高位。巴西政府之所以有如此信心，全球对巴西农产品的强劲需求是重要支撑。以牛肉为例，随着全球居民生活水平的提升，对高蛋白、低脂肪的牛肉消费需求持续增加。巴西作为全球重要的牛肉生产和出口国，凭借广袤的牧场资源、先进的养殖技术以及严格的质量管控体系，其牛肉在国际市场上备受青睐。除牛肉外，大豆作为巴西的另一大拳头农产品，在全球农产品市场中也占据着举足轻重的地位。无论是作为食用油的原料，还是用于饲料加工，大豆在全球产业链中都有着不可或缺的作用。随着新兴经济体对农产品需求的持续增长，巴西大豆的出口前景十分广阔。
能源进口依赖度的下降也是巴西政府乐观预期的重要依据。近年来，巴西在能源领域不断加大投资，积极发展本土能源产业，尤其是生物能源。巴西拥有丰富的甘蔗资源，通过先进的技术将甘蔗转化为乙醇燃料，不仅实现了能源的多元化，还在一定程度上减少了对进口原油的依赖。这种能源结构的优化，使得巴西在国际贸易中，因能源进口产生的贸易逆差压力大幅减小。回顾巴西外贸历史，2023年巴西全年贸易顺差曾达到989亿美元的高点 ，这一成绩证明了巴西在特定经济环境和贸易结构下，具备实现高额贸易顺差的能力。基于当前全球对巴西农产品的需求态势以及能源进口依赖度下降的趋势，2026年巴西贸易顺差冲击900亿美元并非毫无根据，而是有着较为坚实的产业基础和市场需求支撑。
4.2供应链升级：提升出口竞争力的关键抓手
除了农产品需求和能源结构优势外，巴西在供应链方面的升级完善，为其外贸顺差目标的实现提供了另一关键支撑。以巴西两大食品行业领军企业Marfrig与BRF合并后成立的MBRF为例，这家新的食品巨头构建起从牧场到餐桌的全链条闭环 。通过整合双方在牛肉、禽肉、猪肉加工等领域的优势资源，MBRF不仅在产品线丰富度上实现了突破，形成了“牛-猪-禽”三足鼎立的蛋白质矩阵，还将业务延伸至预制菜、速冻食品等高附加值领域。在供应链整合过程中，MBRF通过优化物流配送网络，利用Marfrig的港口冷链设施优化BRF的出口路径，仅这一项预计每年就能节省成本超2亿雷亚尔 。这种全链条可追溯体系和高效物流配送体系的建立，极大地提升了巴西农产品在国际市场上的品质形象和竞争力。
巴西政府在拓展农产品市场方面也不遗余力。截至目前，巴西已经开辟了399个新的农产品市场 ，这些新市场的开拓，使得巴西农产品在国际市场上的覆盖范围进一步扩大，降低了对传统市场的依赖。通过市场多元化和供应链优化，巴西在一定程度上对冲了传统大宗商品出口下滑对整体贸易的负面影响。即使原油、铁矿石等传统大宗商品出口面临困境，但农产品出口凭借强大的供应链和广阔的市场布局，依然能够保持增长态势，为全年贸易顺差目标的实现奠定了坚实基础。无论是在品质保障还是市场拓展方面，巴西在供应链上的升级举措，都展现出其在国际贸易中的战略眼光和竞争力提升，也让巴西在2026年实现贸易顺差再创新高的目标更具可行性。
五、总结：喜忧参半中，巴西外贸的转型机遇
2026年1月巴西外贸数据，无疑是一幅充满反差与机遇的复杂图景。贸易顺差的大幅增长，高达85.8%的同比增幅，无疑是一大亮点，彰显了巴西在国际贸易中的独特优势。这背后，农产品出口的强劲表现功不可没，牛肉、大豆、玉米成为拉动出口的“三驾马车”，不仅在国际市场上占据了重要份额，也为巴西经济注入了强大动力。农业食品在出口结构中地位的上升，更是标志着巴西外贸结构的深度调整，为未来外贸发展开辟了新的方向。
然而，数据背后的隐忧同样不容忽视。传统大宗商品出口的下滑，如原油、铁矿石和咖啡等，暴露出巴西在传统优势领域面临的挑战。国际市场竞争的加剧、能源结构的调整以及新兴竞争对手的崛起，都对巴西传统出口产业造成了冲击。高利率政策带来的内需疲软，更是给巴西经济增长蒙上了一层阴影。15%的近20年高位基准利率，虽在一定程度上稳定了物价，但也抑制了国内消费与投资，使得经济增长缺乏内生动力。
展望未来，巴西外贸既有机遇也有挑战。在全球对农产品需求持续增长的大背景下，巴西农业食品出口有望继续保持强劲势头，为贸易顺差的扩大提供支撑。能源进口依赖度的下降，以及供应链的不断完善，也将提升巴西外贸的竞争力。然而，如何应对高利率对经济的负面影响，提振内需，促进经济的可持续增长，将是巴西政府面临的重要课题。只有实现外贸增长与经济发展的良性循环，巴西才能在国际贸易的舞台上走得更远、更稳。
数据来源：巴西发展、工业、贸易与服务部；巴西央行；巴西独立财政机构（IFI）
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