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2026年3月4日，大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约2605（合约代码：LH2605）完成全天交易，当日已收盘，整体呈现小幅震荡、温和下行的运行态势，走势贴合当前生猪产业供需格局及期货市场整体情绪，成交量、持仓量保持合理水平，未出现异常波动。截至当日15:04收盘，合约报11161元/吨，较前一交易日下跌35元/吨，跌幅0.31%，全天交易活跃度平稳，与近期生猪现货市场淡季特征、期货市场流动性稳步提升的行业现状高度契合。作为生猪产业链的核心避险工具，生猪期货主力合约2605反映市场对2026年5月生猪价格的预期，其走势与现货市场、产能调控政策、饲料成本及宏观市场情绪深度联动，2025年以来生猪期货流动性持续提升，日均持仓量维持在30万手以上，为市场定价提供了重要参考。
（一）当日核心交易数据明细（LH2605合约）
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交易指标
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具体数值
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核心解读
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收盘价
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11161元/吨
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较前一交易日下跌35元/吨，跌幅0.31%，小幅下行态势符合市场对春节后生猪消费淡季的预期，未出现大幅波动，市场情绪相对平稳。
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今开盘价
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11150元/吨
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开盘价略低于前一交易日收盘价，开盘后短暂震荡上行，随后回落，反映市场多空双方初期博弈温和，无明显单边情绪。
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当日最高价
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11240元/吨
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最高价出现在早盘时段，受短期现货市场小幅回暖传闻带动，但上涨动力不足，未能持续突破，随后快速回落至合理区间。
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当日最低价
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11105元/吨
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最低价出现在午后交易时段，受期货市场整体回调情绪及生猪现货消费淡季影响，下行幅度有限，支撑力度较强。
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当日成交量
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71584手
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成交量维持合理水平，较前一交易日基本持平，反映市场交易活跃度平稳，多空双方博弈有序，未出现过度投机或观望情绪，契合2025年以来生猪期货日均成交量7.4万手的整体水平。
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（二）当日走势分时段解析（LH2605合约）
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交易时段
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走势表现
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核心波动区间（元/吨）
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走势驱动因素
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早盘时段（9:00-10:15）
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震荡上行，小幅冲高
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11150-11240
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开盘后，部分多头资金入场，受局部地区生猪现货价格小幅回暖传闻带动，合约价格逐步冲高至当日最高价11240元/吨，但缺乏持续利好支撑，随后多头获利了结，价格小幅回落。
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上午盘后续（10:30-11:30）
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震荡回落，趋于平稳
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11180-11220
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多头获利了结后，空头资金小幅入场，叠加春节后生猪消费淡季、现货需求疲软的基本面影响，价格逐步回落至合理区间，多空双方博弈趋于平稳，波动幅度收窄。
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午后时段（13:30-15:00）
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温和下行，尾盘企稳
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11105-11170
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午后，期货市场整体回调情绪传导（当日全球主要股指及贵金属市场普遍下跌），叠加生猪现货消费持续疲软，合约价格小幅下行至当日最低价11105元/吨，尾盘部分抄底资金入场，价格小幅回升至11161元/吨收盘。
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（三）当日走势核心特点
小幅下行，跌幅温和可控：当日主力合约2605收盘价11161元/吨，跌幅0.31%，下跌幅度温和，未出现大幅波动，反映市场情绪相对理性，契合春节后生猪消费淡季的基本面特征，与现货市场价格走势形成联动；
多空博弈温和，无单边行情：全天走势呈现“冲高-回落-企稳”的震荡格局，开盘冲高后因多头获利了结回落，午后下行后因抄底资金入场企稳，多空双方力量相对均衡，未出现明显单边趋势，成交量维持合理水平；
走势贴合基本面，联动现货市场：期货走势与生猪现货消费淡季、供应平稳的基本面高度契合，同时受期货市场整体回调情绪传导，未出现脱离基本面的异常波动，体现期货市场对现货价格的预期引导作用；
流动性保持平稳：当日成交量71584手，维持合理区间，延续2025年以来生猪期货流动性稳步提升的态势，日均成交量贴合7.4万手的整体水平，市场交易活跃度适中，未出现流动性不足或过度投机现象。
（四）走势驱动因素与后市展望
基本面驱动（核心因素）：当前处于春节后生猪消费淡季，终端餐饮、家庭消费需求疲软，现货市场价格小幅下行，直接传导至期货市场，压制合约价格；同时，生猪产能处于合理调控区间，能繁母猪存栏维持在3900万头左右的合理水平，生猪供应平稳，无明显供应缺口，难以支撑期货价格上涨，是当日合约小幅下行的核心原因；
市场情绪驱动：当日全球主要股指、贵金属市场普遍下跌，COMEX黄金、白银期货大幅下跌，美股及欧洲主要股指集体收跌，期货市场整体回调情绪传导至生猪期货，加剧合约下行压力，但下跌幅度有限，反映生猪期货市场情绪相对独立；
成本端驱动：玉米、豆粕等主要饲料原料价格相对稳定，生猪养殖成本维持在合理区间，头部企业完全成本11.3-12.4元/公斤，散户约13元/公斤，成本端对期货价格形成一定支撑，避免价格大幅下跌，限制了合约跌幅；
后市展望：短期（1–2周），生猪期货主力合约2605将以震荡偏弱为主，大概率维持在11100–11300元/吨区间，契合当日11161元/吨的收盘水平，主要受春节后消费淡季、供应平稳的基本面影响；中长期来看，受生猪产能精准调控、下半年节日消费拉动、规模化养殖持续推进影响，合约价格有望逐步企稳回升，呈现“前低后高”态势，同时生猪期货流动性持续提升，将更好发挥避险及定价功能。
数据来源：大连商品交易所（DCE）、卓创资讯、中国畜牧业协会猪业分会、农业农村部等5部门联合生猪产品信息数据平台、财联社、澎湃新闻、新华网、中国农网、国家生猪产业技术体系、
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