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4月份以来，鸡蛋期货行情整体呈现强势上行态势，目前看，在禽流感影响持续减弱以及蛋鸡存栏量减少的情况下，预计后市鸡蛋市场仍有走强，后市应把握逢低做多的机会，第一建仓位置4900，若回调在4820加仓，止损4750.
一、 市场行情回顾
(一)期货方面
就鸡蛋期货主力合约来看，4月份以来，鸡蛋期货行情呈现强势上行态势，量能大幅增加，1409合约在禽流感影响持续减弱以及蛋鸡存栏量持续减少的利多因素下持续上涨。截至4月25日，鸡蛋1409合约报4875元/500千克，较上月收盘价涨279元/500千克，幅度为 6.07%，持仓量19.2万手，较上月增加8.4手，成交量297.9万手，较上月增加115.5万手。
(大连商品交易所鸡蛋主力1409合约日线图)
(二)现货方面
根据数据，4月份鸡蛋价格基本呈现震荡上涨的态势。芝华数据监测显示，25日全国鸡蛋价格各省均价4.33元/斤，环比微跌0.01。内蒙古大幅下跌，均价下跌至4.26，环比下跌0.11。主销区均价4.57，环比持平;主产区均价4.33，环比下跌0.01。供应方面，根据芝华对贸易商监测，目前收货情况趋于正常。需求方面，根据芝华对贸易商监测，目前五一备货进入尾声，走货情况趋于正常。预计短期蛋价将继续调整。 4月份以来由于禽流感疫情持续减弱以及蛋鸡存栏持续减少利多鸡蛋市场，鸡蛋现货价格大幅拉涨。
二、影响因素分析
(一)国内货币政策分析
根据国家统计局数据，2014年3月CPI通胀率基本符合预期，通胀压力明显缓解。3月CPI同比增长2.4%，略低于市场平均预期的2.5%，对应环比增长-0.5%(历史同期平均增长-0.5%，去年同期环比增长-0.9%)，较上月提升0.4个百分点。其中，食品环比增长-1.6%，低于历史同期均值的-1%，高于去年同期的-2.9%，蔬菜与肉禽价格的持续低迷导致今年CPI食品价格的季节特征总体偏弱;非食品环比增长0.1%，与去年同期一致。食品部分环比增幅来看，鲜菜类、肉禽、水产品类分别环比回落5.4%、3.5%、1.9%，其中猪肉价格环比回落7.1%。非食品子项中，涨幅较为明显的包括，衣着加工、服装、鞋帽、车用燃料及零件分别环比上涨0.7%、0.7%、0.8%和1.5%;跌幅较明显的包括旅游环比回落2.7%(主要是季节性效应，去年同期环比回落3.8%)。预计4月CPI同比增速在2.3%左右，我们经调整后的2014年CPI预测如图12所示。通胀压力的显著缓和，为货币政策操作、要素价格改革等提供空间与契机;同时，整体经济的窄幅波动，为有序推进的结构转型、产业升级等长期供给面改善提供了基础。
(全国居民消费价格涨跌幅走势图数据来源：国家统计局)
(二)全国淘汰鸡行情
根据数据，4月淘汰鸡均价振荡走高，截至4月18日，全国主产区淘汰鸡周均价为8.49元/公斤，较上月底上涨0.34元/公斤。
具体而言，4月14日-18日主产区蛋鸡淘汰鸡平均收购价格为8.39元/公斤，比上周上涨0.17元/公斤，升幅为2.0%。;与去年同期相比，上涨0.74元/公斤，涨9.7。一方面，市场上可供淘汰的蛋鸡数量较少;另一方面，猪肉价格较低，替代作用明显，近期蛋淘价格维持小幅上涨态势。4月14日-18日主产省百只蛋鸡盈利7.5元/天，比上周增加1.70元/天;与去年同期相比，百只蛋鸡养殖收入增加9.05元/天。
(三)蛋鸡养殖成本利润
根据数据，截至4月18日，主产区蛋鸡苗周均价较上月底上涨0.13元/羽，至3.08元/羽，显示市场对鸡苗的需求有所加强，4月份以来鸡蛋现货存栏持续减少，供给能力有限，蛋鸡补栏热情有所提高;而蛋鸡配合饲料周均价较上月底也出现小幅上涨，报3.16/公斤，上涨0.05元/公斤，在上游玉米价格趋稳，豆粕价格大幅上涨的情况下，养殖的饲料成本也相应出现小幅上涨。综合来看，鸡苗价格和饲料成本都出现小幅上涨。
(四)季节性供需变动分析
4月以来，全国大部分地区鸡蛋价格整体维持强势。 供给方面，随着H7N9疫情的淡去，当前蛋品市场消息面相对更加平静。芝华数据显示，3月，产蛋鸡存栏量大幅减少，鸡蛋供给有限，鸡蛋价格有望迎来上涨;
需求方面，随着端午节的临近，鸡蛋消费需求逐渐增多，另外禽流感对市场的影响逐渐减弱，亦提振鸡蛋需求。
全国鸡蛋期货交割第一单花落湖北。4月15日，美尔雅期货公司顺利完成了鸡蛋期货的首例交割，象征着鸡蛋期货在服务实体经济上又取得了一个阶段性的成果。美尔雅期货鸡蛋分析师魏金栋接受本报记者采访时表示，这也是我国期货交易史上实物交割第一单。
鸡蛋期货于2013年11月8日在大连商品交易所上市，上市以来为广大鸡蛋相关企业实现套期保值、期限套利创造了一个优良的平台。魏金栋介绍，本次在美尔雅期货的指导下，湖北鸡蛋贸易企业——浠水昌泰养殖技术有限公司顺利实现了鸡蛋交割，成功达成期现套利目的。可以说是期货行业为中国经济特别是第一产业保驾护航的又一典型事例，具有里程碑式的意义。
综合上述分析，我们认为，进入5月份，禽蛋供给减少，加上下游需求有所提高，鸡蛋现货价格或维持强势，预计这将对期货价格形成联动，1409合约将以走强为主。
三、5月份展望
基本面：4月份以来鸡蛋现货价格持续上涨，涨幅较大。随着五月初端午节假日的到来，贸易商备货积极，与供给端全力支撑蛋价，预计后市蛋价维持偏强运行。另外前期受禽流感影响，养殖户补栏积极性差，蛋鸡存栏量下降幅度较大，后市鸡蛋供应有限，利多鸡蛋市场。 技术面：4月份以来，鸡蛋1409合约持续上涨，涨幅较大，持仓量以及成交量大幅增加，下方4800元/500千克有较强支撑，预计后市仍有走强。
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