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鸡蛋期货1501合约自7月底来说出现一波强势下跌的行情，目前维持宽幅震荡的格局，我们认为鸡蛋供给偏紧的格局没有还得到根本改善，中秋之前的超市备货以及全国大中院校开学会对鸡蛋需求有一定的提振，鸡蛋现货或仍会维持高位，另外，若中秋前后养殖户淘汰鸡数量过多，鸡蛋供应或仍会偏紧，鸡蛋期货或存在补涨需求，JD1501合约不宜过度看空。
【基本面】
1.供需情况
从供需情况来看，进入8月下旬以后，蛋鸡的产蛋率仍然比较低，从7月份蛋鸡存栏数据来看，在产蛋鸡存栏量环比下降3.11%，同比下降21.48%，约11.3亿只，目前蛋鸡供应偏紧的格局仍然没有得到改善。需求面来看，目前距离中秋节还有半个月的时间，超市鸡蛋备货以及全国大中院校陆续开学可能会提振鸡蛋需求。
从上游原料成本来看，鸡蛋苗价格小幅上涨，饲料价格持续上涨，目前蛋鸡苗价格3.23元/羽，蛋鸡配合料价格3.19元/公斤;蛋鸡养殖利润持续上涨，目前为49.48元/羽。另外，从替代品猪肉价格来看，猪价近期持续上涨，目前为22.76元/千克。
2.现货情况
从现货情况来看，目前全国鸡蛋出现回调，但价格仍处于相对高位。目前主产区山东德州5.21元/斤；河南商丘5.37元/斤；河北石家庄5.22元/斤；江苏南通5.71元/斤；辽宁大连4.89元/斤。目前主销区北京5.33元/斤；上海5.85元/斤；广州5.85元/斤。
鸡蛋价格的季节性走势较为明显，受中秋节、国庆节的需求刺激以及蛋鸡产蛋量低，鸡蛋供应偏紧的影响，每年的9、10月份一般为年内高点，全国50个城市9月最高价可以达到5.4-5.5元/斤。此外，春节前1、2月份一般为次高点，4、5月份一般为年内低点。今年受前期禽流感影响，蛋鸡存栏量不足，并且受饲料成本和蛋鸡苗价格持续上涨等因素影响，前期蛋鸡养殖户补栏不积极，导致今年鸡蛋现货价格较高。目前投资者预期中秋之后现货会出现较大幅度下跌，但由于前期养殖户延迟淘汰蛋价，若中秋之后养殖户大幅淘汰蛋鸡，蛋鸡的供应可能仍会偏紧，鸡蛋回调的幅度可能不及预期。
3.期现价差
从期现价差来看，上周五基准交割地及非基准交割地鸡蛋主力合约期现价差有所收窄，目前仍维持贴水状态。目前基准交割地河南价差为-862元/500千克；河北价差为-802元/500千克；山东价差为-722元/500千克；辽宁价差为-252元/500千克。目前非基准交割地江苏（升水50元/500千克）价差-1072为元/500千克；湖北（升水50元/500千克）价差为-1012元/500千克；北京（升水50元/500千克）价差为-802元/500千克；上海（升水150元/500千克）价差为-1212元/500千克；广州（升水250元/500千克）价差为-1262元/500千克。
【技术分析】
从鸡蛋主力合约周K线图来看，JD1501上周周K线收小阴线，短期均线空头排列，周KDJ空头排列，技术上存在修复的需求，支撑位参考4550，阻力位参考4800。
【操作建议】
鸡蛋远月合约不宜过度看空，若期价再度大幅下跌，做空的风险收益比不高。另外，鸡蛋期现波动比较大，建议投资者及时设置止损止盈点位，轻仓操作。
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