生猪已击穿养殖成本 期价继续向下空间可能有限
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/2/9 13:28:11 关注:434 评论: 我要投稿
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【行情复盘】
周三,生猪期价延续低位震荡盘整,资金逐步往5月移仓。截止收盘,03合约收盘14320元/吨,环比前一交易日跌0.87%,05合约16260元/吨,环比前一交易日跌0.09%。基差03(河南)-870元/吨,基差05(河南)-2595元/吨。生猪现货价格止跌企稳,全国均价14.13元/公斤,环比跌0.13元/公斤左右,节后屠宰量持续低位反弹。仔猪价格出现上涨。
生猪已击穿养殖成本 期价继续向下空间可能有限【重要资讯】
1月30日——2月3日当周,全国平均猪粮比价为4.96∶1,进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作,并指导各地同步收储。
基本面数据,截止2月2日,第3周出栏体重122.83kg,周环比降0.56kg,同比增3.34kg,猪肉库容率18.48%,环上周增0.14%,同比降7.53%。生猪交易体重高位持续回落,年前屠宰量前高后低,绝对量高于去年同期水平,年后屠宰尚未完全开工,本周样本企业屠宰量56.98万头,周环比降61.44%,同比降55.38%。第3周猪粮比5.13:1,环比上周跌1.76%,同比低2.97%,外购育肥利润-378元/头,环比跌89元/头,同比跌481元/头,自繁自养利润-285元/头,环比跌97元/头,同比跌170元/头,养殖利润跌幅扩大,目前大部门养殖户处在亏损状态;卓创7KG仔猪均价54.21元/kg,环比上周涨3.57%,同比涨44.34%;二元母猪价格33.20元/kg,环比上周跌2.06%,同比跌1.08%。猪粮比已快速回落,逼近一级过度下跌预警区间。
【交易策略】
春节后商品市场高开低走,农产品指数震荡回落。生猪供需基本面上,春节前屠宰量仍维持高位,并高于去年同期水平,出栏体重虽有连续回落,但绝对体重仍在120kg以上,反映上游大猪仍在释放之中,节后预计大猪仍有阶段性出栏压力。不过春节前商品市场整体情绪回暖,疫情好转叠加旺季消费强化使得生鲜品阶段性集体止跌,这令猪价的边际压力减轻。
中期我们认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完,产业累计盈利的时间仍然较短,阶段性供给压力逐步释放后,2023年一季度末,产业可能逐步过度至盈利状态,只不过由于产能处在上升期,盈利水平可能不会太高。
期价上,市场担忧春节后季节性淡季及交割因素,03合约逐步被交易成对现货贴水。目前远月合约已经跌破养殖成本,03回到对05贴水结构,由于生猪期价目前整体估值不高,收储预期加持下,期价继续向下空间可能有限。
交易上,政策持续释放托市态度,或令市场情绪有所回暖,近端单边反弹对待,03已经击穿养殖成本,继续下挫的空间可能需要看到年后仓单的注册情况,空05多07套利择机离场。
【风险点】
疫病导致存栏损失,消费不及预期,饲料原料价格,储备政策。
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文章来源:方正中期期货 文章编辑:一米优讯 |
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