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全国饲料市场价格全景复盘
截至2026年2月25日，全国饲料原料市场整体呈现“蛋白原料偏强、能量原料稳中有升、添加剂分化”的运行格局。节后复工复产持续推进，下游养殖端备货需求逐步释放，但市场成交仍以刚需为主。核心原料方面，玉米现货均价维持高位震荡，豆粕受国际油脂油料市场传导影响价格波动加剧，氨基酸及部分维生素品种因供应端收缩出现结构性上涨。整体来看，当前饲料成本中枢较节前有所上移，对养殖端成本形成一定支撑。
核心饲料原料价格走势分述
能量类原料：供需博弈加剧，价格高位震荡
玉米：节后余粮博弈主导市场
2月25日，全国玉米现货均价延续偏强运行态势。当前市场正处于春节后余粮销售与下游复工备货的关键博弈期，基层余粮同比偏少支撑现货价格，而深加工企业及饲料厂开工率尚未完全恢复，采购节奏相对谨慎。从市场预判来看，2月上中旬玉米价格将主要受物流恢复速度及基层售粮进度影响，预计短期内将维持高位震荡，缺乏单边上涨动力。
DDGS：需求端疲软，价格保持平稳
当日DDGS市场价格以稳为主，成交氛围清淡。受节后养殖端需求尚未完全复苏影响，下游采购积极性不高，市场整体呈现“供强需弱”态势。从成本端来看，玉米酒糟供应相对充足，且物流成本维持稳定，进一步限制了价格上行空间。综合判断，2月份DDGS市场将延续弱势整理格局，价格波动幅度有限。
小麦：替代效应减弱，市场稳中有降
小麦市场价格以平稳为主，局部地区小幅回调。随着玉米价格企稳，小麦在饲料配方中的替代优势有所减弱，饲料企业采购意愿下降。当前市场供应充足，制粉企业开工率偏低，副产品供应宽松，预计短期内小麦价格将保持稳定，对饲料成本的贡献度呈中性。
蛋白类原料：国际传导显著，内外盘联动增强
豆粕：多空因素交织，价格波动加剧
豆粕市场价格受多重宏观及产业因素驱动，波动幅度显著。国际层面，美国关税政策调整预期、巴西大豆收割进度及出口装船数据成为核心影响变量；国内层面，节后油厂开机率逐步回升，豆粕库存出现累积迹象，但下游养殖端刚需采购对价格形成一定托底。当前市场基差报价坚挺，贸易商挺价意愿较强，预计短期豆粕价格将随外盘走势呈现宽幅震荡。
棉粕与菜粕：供需格局分化，价格走势各异
棉粕市场价格保持稳定，主要受限于下游水产养殖尚未进入旺季，需求端支撑乏力，且棉籽供应相对充足，油厂压榨利润尚可，市场供应宽松。菜粕市场则呈现“期现联动”上涨态势，受加拿大菜籽进口预期收紧及期货市场提振，现货价格出现小幅上行，水产饲料企业的提前备货行为进一步加剧了市场成交热度。
鱼粉：外盘成本支撑，国内报价上行
鱼粉市场延续偏强运行，外盘报价持续坚挺。秘鲁捕鱼季配额情况及国际航运成本高企，共同推高了鱼粉进口成本。国内市场方面，尽管当前水产养殖淡季需求有限，但港口库存处于低位，贸易商惜售情绪浓厚，推动国内鱼粉价格持续走高，对高端水产饲料成本形成压力。
油脂与添加剂：政策与供应端主导行情
油脂：国际政策驱动，价格高位震荡
油脂市场受美国生物柴油政策调整、马来西亚棕榈油产量恢复进度等因素影响，整体维持高位震荡。节后国内餐饮及食品加工需求复苏缓慢，油脂消费端表现平淡，市场呈现“成本推涨”与“需求疲软”的双重特征，预计短期内油脂价格将跟随国际原油及油脂油料市场波动。
氨基酸与维生素：供应收缩，价格结构性上行
氨基酸市场中，赖氨酸、蛋氨酸价格出现不同程度上涨，核心驱动因素为部分生产企业进入年度检修期，市场供应阶段性收缩，同时出口订单报价上调，带动国内市场价格重心上移。维生素市场呈现分化，维生素A、E受欧洲大厂减产及库存低位影响，价格持续攀升；而水溶性维生素因供应充足，价格保持相对平稳。
乳清粉：需求端承压，价格弱势运行
乳清粉市场价格受贸易局势及下游养殖效益影响，表现相对弱势。当前生猪养殖行业仍处于亏损区间，仔猪补栏积极性不高，导致高端教槽料需求疲软，乳清粉采购量维持低位。预计在养殖端盈利状况改善之前，乳清粉市场难有实质性反弹。
价格波动核心驱动因素深度剖析
其一，国际市场传导效应增强。 豆粕、鱼粉、油脂等对外依存度较高的原料，其价格走势与全球供应链、地缘政治及主产国天气状况高度绑定，外盘波动通过进口成本快速传导至国内市场。
其二，国内供需格局阶段性错配。节后复工复产节奏决定了需求释放的速度，而物流恢复情况则影响了供应端的响应效率。当前“需求复苏滞后于供应恢复”的特征，是导致部分原料价格承压的主要原因。
其三，产业链库存周期影响。 养殖端及饲料厂节前备货库存的消化进度，直接决定了当前市场的采购强度。库存高企将压制原料价格上涨，而库存偏低则可能引发集中补库，放大价格波动。
其四，政策与成本端支撑。 环保限产、能源价格波动等因素推高了企业生产成本，形成了原料价格的“成本底”；而国家收储、抛储等政策工具则对市场价格起到了重要的调控与引导作用。
对养殖业的成本影响与应对策略
养殖成本影响评估
生猪养殖： 豆粕与氨基酸价格上涨推高了配合饲料成本。在当前生猪价格处于低位运行的背景下，饲料成本的上升将进一步压缩养殖利润，加剧行业亏损程度。
家禽养殖： 白羽肉鸡与蛋鸡养殖对饲料价格敏感度较高，玉米与豆粕的双重上涨将直接增加养殖成本，若禽价未能同步上涨，行业盈利将面临考验。
水产养殖： 鱼粉、菜粕价格上行对高端水产饲料成本影响显著。由于当前水产养殖尚未进入旺季，成本压力有望通过时间换空间的方式，在下半年需求旺季来临时逐步传导。
行业应对策略建议
优化配方结构，开展精准替代。 建议饲料企业与大型养殖场利用低蛋白日粮技术，在保证营养标准的前提下，合理使用杂粕、谷物副产物替代豆粕，降低对高价蛋白原料的依赖。
采用灵活采购策略，规避价格风险。 摒弃“赌行情”的单边采购模式，采用“分批采购、锁价避险”的策略。可通过期货、期权等金融工具进行套期保值，锁定远期原料成本。
加强库存管理，降本增效。 建立科学的库存预警机制，根据自身生产计划与市场价格走势，维持合理的安全库存。同时，通过提升养殖管理水平，降低料肉比，从消化端对冲原料涨价压力。
未来市场走势展望
短期（1-2周）： 市场将延续“复工复产”主导的修复行情。随着下游饲料厂开工率恢复至80%以上，刚需采购将对原料价格形成支撑。预计能量原料价格稳中有升，蛋白原料价格随外盘波动，整体饲料成本将小幅走高。
中期（3-6月）： 核心关注巴西大豆上市量及国内养殖端补栏情况。若大豆到港量激增，豆粕价格有望回落，饲料成本压力将得到缓解；反之，若养殖端补栏积极性超预期，将进一步拉动原料需求，推高价格。
长期趋势： 饲料行业将持续向“低蛋白、高效率、环保型”转型。非粮饲料原料的开发、酶制剂等添加剂的广泛应用，将成为行业降本增效的核心突破口。对于养殖企业而言，产业链一体化布局与成本控制能力，将成为穿越周期的关键。
数据来源：卓创资讯、我的钢铁网、博亚和讯等
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