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一、2025 年：产能过剩磨底，政策与市场双轮驱动去化
（一）产能端：高位运行下的政策精准调控
2025年，生猪产能延续疫情后的恢复态势并持续处于高位运行。2月，能繁母猪存栏量达4066万头，显著超出农业农村部设定的3900万头绿色区间标准，产能过剩问题凸显。尽管7月中央政治局会议明确提出遏制“内卷式”竞争，释放政策调控信号，但截至9月，存栏量虽有回落仍维持在4035万头高位，产能去化任务尚未完成。
政策层面已形成组合调控体系，一方面明确3950万头阶段性产能调控目标，为行业产能调整划定方向；另一方面通过实施120公斤出栏体重管控、限制二次育肥等针对性措施，从生产端抑制非理性扩产行为，引导行业回归理性发展轨道。
产业结构层面，规模化养殖进程持续加速，行业规模化占比提升至65%以上，头部企业凭借资金、技术及管理优势，产能利用率达77%，市场竞争力凸显。与此同时，散户因成本控制能力较弱、抗风险水平不足等因素加速退出市场，行业呈现“总量过剩、结构优化”的格局。这一格局既体现了市场竞争的自然结果，也对政策调控提出新要求，如何平衡规模化发展与市场多元化供给，成为产能稳定调控的关键议题。
（二）价格端：供需失衡引发全年低位震荡
1. 上半年：预期博弈催生阶段性高点
春节后虽进入传统消费淡季，但市场供应结构出现阶段性调整。部分养殖主体提前释放2025年初出栏计划，叠加二次育肥阶段性补栏，短期市场供应压力得到缓解。在此背景下，1月生猪均价攀升至15.7元/公斤，形成年内阶段性高点，市场预期阶段性向好。
进入二季度，2024年母猪存栏高峰对应的产能逐步释放，市场出栏压力集中显现。而需求端未出现实质性改善，供需失衡格局加剧，猪价进入震荡回落通道，区间运行于13-14元/公斤。行业整体进入成本线边缘博弈阶段，养殖主体盈利空间持续收窄，生产决策趋于谨慎。
2. 三季度：过剩压力集中释放击穿成本线
三季度，产能过剩效应集中释放，7月起生猪出栏量同比增幅超6%，市场供应总量大幅增加。与此同时，中秋、国庆传统消费旺季未呈现预期的消费提振效果，出现“旺季不旺”的市场特征。供需矛盾的持续激化，导致9月中旬猪价跌破13元/公斤成本线，10月进一步下探至11-12元/公斤，创年内新低。
在此价格区间，自繁自养模式下养殖主体头均亏损扩大至90元，行业陷入深度亏损周期。部分中小养殖主体面临资金周转压力加大、成本管控难度提升等问题，行业出清速度有所加快。
3. 四季度：暖冬压制需求下的低位拉锯
尽管能繁母猪去化初见成效，12月存栏量降至3990万头，产能调整呈现积极态势，但暖冬天气对南方腌腊消费形成抑制，传统消费支撑动力减弱。叠加2026年春节延迟，终端备货需求后移，市场供需双方形成僵持格局。
猪价在11.2-12.6元/公斤区间窄幅震荡，全年均价最终定格在13.7-14元/公斤，较2024年下跌15%，创近五年次低水平。2025年全年，生猪市场在产能过剩与需求疲软的双重压力下，价格低位运行成为主旋律，行业处于深度调整期，等待供需格局重构契机。
二、2026 年 1 月：市场情绪回暖与南北分化加剧
（一）短期情绪驱动下的价格修复
进入2026年1月，生猪市场情绪显著回暖，市场预期出现积极变化。北方部分省份受疫情影响，280-320斤中大猪供应短缺，栏位利用率下滑至70%以下，阶段性供应紧张格局形成。
二次育肥主体集中进场补栏，进一步强化市场看涨预期。短期市场供应收缩与预期提振共同推动猪价快速上涨，单周涨幅达5%-8%，华北地区标猪报价突破13元/公斤，市场景气度阶段性回升。
随着生猪价格回升，养殖利润逐步修复，行业信心有所提振，仔猪市场同步升温。仔猪价格从月初220-230元/头攀升至230-280元/头，双阴优质仔猪价格进一步上涨至290-350元/头。此次仔猪价格上涨，除供需关系驱动外，立春早于春节的时间节点特征，促使养殖主体提前布局年后生产，加大仔猪补栏力度，进一步助推仔猪价格上行。
（二）南北市场呈现 “冰火两重天” 格局
1. 北方：消费旺季叠加供应收缩支撑强势行情
北方地区进入冬季传统消费旺季，临近春节终端需求逐步释放，东北、华北地区屠宰量周度增幅达3%-5%，猪肉制品消费需求旺盛。尽管价格上涨导致终端采购节奏略有放缓，但市场呈现缩量成交特征，河北、山东等北方主产省份猪价较南方主产区溢价达1.5元/公斤，区域市场强势格局明显。
养殖企业出栏策略同步调整，1月出栏进度同比回落10%，压栏惜售情绪升温。企业基于春节前市场景气度回升预期，倾向于延后出栏以获取更高收益，供需两端的阶段性匹配支撑北方猪价持续走强。
2. 南方：产能过剩与消费疲软双重压制
南方市场表现与北方形成鲜明对比。广东、广西等南方主产区近三年产能扩张显著，新增能繁母猪超200万头，市场供应总量充足。同时，受宏观经济环境及出口关税调整影响，南方地区提前进入人口外流期，终端消费群体规模缩减，叠加出口受阻导致加工企业备货需求弱化，消费端支撑乏力。
南方地区屠宰场开工率降至35%的低位，白条肉价格较北方地区低1-2元/公斤。预计1月中旬后，规模养殖企业出栏计划逐步落地，市场供应增量将进一步显现，南方猪价支撑力度大概率减弱，南北市场分化格局将持续。
（三）后市三大核心变量值得关注
1. 猪企出栏节奏与产能去化进度
头部养殖企业出栏计划调整对市场价格具有关键影响。1月头部企业出栏计划环比减少3%，阶段性缓解市场供应压力，对价格形成支撑。但需关注部分企业为规避节后市场不确定性，计划将2月出栏量提前至1月中旬释放的可能性，集中出栏行为或引发市场价格短期波动，打破当前供需平衡状态。
能繁母猪存栏量是判断市场供应拐点的核心指标。当前能繁母猪存栏量虽呈下降趋势，但仍高于3900万头绿色区间标准。一季度能繁母猪存栏能否跌破3900万头，成为评估产能去化成效及预判供应格局的关键。若存栏量顺利进入绿色区间，将标志着产能去化取得实质性进展，为市场供需平衡重构及价格稳定回升奠定基础。
2. 二次育肥出栏节点与大猪供需平衡
当前全国大猪存栏占比达12%，较去年同期高出5个百分点，大猪供应相对充裕。二次育肥存栏的出栏节点将成为影响后续市场价格的关键变量，若春节后需求回落阶段出现大猪集中出栏，将对二季度猪价形成显著压制，加剧市场供需矛盾。
需持续跟踪280斤以上生猪交易占比及屠宰企业分割品库存变化，前者直接反映大猪供需动态，后者体现市场消化能力。通过对关键数据的监测分析，可精准预判市场走势，为养殖主体及行业参与者提供决策参考。
3. 消费复苏强度与屠宰量边际变化
1月下旬北方灌肠需求逐步进入收尾阶段，终端需求支撑力度将有所减弱。此时南方春节备货需求能否有效对冲市场供应增量，成为决定短期猪价天花板的核心因素。若南方备货需求不及预期，市场将面临供需失衡加剧风险，价格上行空间受限。
屠宰量是反映市场供需平衡的核心指标，若屠宰量持续低于去年同期10%以上，表明终端需求复苏乏力。在此背景下，短期情绪驱动的价格上涨缺乏基本面支撑，行情持续性存疑。持续监测屠宰量边际变化，对于精准判断市场走势具有重要意义，是评估市场景气度的关键参考指标。
结语：在产能优化中孕育周期拐点
2025年生猪行业经历深度调整，产能过剩引发的价格低迷与成本高企，推动行业进入出清周期。在此过程中，政策调控与市场自我调节机制协同发力，共同引导能繁母猪存栏量向3900万头合理区间回归。政策的精准引导明确了行业发展方向，市场优胜劣汰机制则推动养殖主体优化生产模式、提升核心竞争力，为行业高质量发展奠定基础。
2026年1月市场情绪回暖属于阶段性行情，尚未构成趋势性反转，但已反映出市场对周期拐点的预期升温。对于养殖主体而言，理性控制出栏体重、规避盲目追涨杀跌，是穿越行业周期的关键策略。在市场波动过程中，基于行业基本面及核心数据的理性决策，有助于养殖主体降低经营风险，实现稳健发展。
从行业长期发展视角看，规模化与智能化转型是生猪行业高质量发展的必然路径。规模化养殖可实现资源优化配置，降低单位生产成本，提升生产效率；智能化技术应用则能实现精准养殖，实时监测猪群生长状态，优化养殖管理策略，进一步提升养殖效益与抗风险能力。面对当前市场格局，养殖主体需加大技术研发与设备升级投入，通过转型发展增强核心竞争力，以适应行业发展趋势。
当前，随着产能去化进程持续推进，生猪市场正从“量的博弈”向“质的竞争”转型。市场普遍预期2026年下半年将成为行业供需重新平衡的关键窗口期，届时供需格局的优化将推动市场价格回归合理区间，为养殖主体带来稳定盈利空间，推动行业进入新的发展阶段。
数据来源：农业农村部月、博亚和讯、涌益咨询、头部猪企定期财报
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