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一、引言：一月末生猪市场，处于供需博弈关键窗口期
1.1 核心矛盾聚焦：供应放量疑虑与消费旺季支撑的博弈
临近一月末，国内生猪市场进入年度关键博弈阶段。在此窗口期内，供应端与需求端力量形成显著对冲，市场格局呈现不确定性，猪价能否突破当前震荡态势成为业内核心关注点。
供应端层面，月度出栏进度滞后及区域压栏增重行为，引发市场对月末集中放量的担忧。据Mysteel农产品1月21日监测数据，截至1月20日，样本养殖企业生猪计划出栏进度完成率仅64.94%，整体推进偏慢。区域分化特征显著，江苏、四川、重庆等省份进度滞后问题突出：江苏养殖企业主动放缓出栏节奏，叠加生猪增重不及预期，进度完成率低至62%；四川进度较计划滞后1-2天，标准体重生猪供应过剩，出栏压力显著；重庆整体进度滞后约1天，市场成交活跃度偏低。与此同时，江西、湖北、湖南等省份存在压栏增重现象，进一步延后供应释放，加剧市场对后期供应集中的顾虑。
需求端则依托季节性利好形成支撑。进入腊月后，春节备货需求逐步释放，叠加全国多地气温走低，腌腊消费进入旺季，双重因素共同为猪价提供支撑。北方地区杀年猪的传统消费场景逐步显现，南方腌腊加工需求持续旺盛，终端市场对鲜品猪肉的采购需求稳步回升，构成猪价上行的核心动力。
供需两端的力量平衡与结构性变化主导短期市场走势。供应端潜在放量风险对猪价上行形成压制，而需求端旺季支撑的实际承接能力仍存不确定性，二者的博弈结果将决定猪价能否突破震荡格局，实现月末冲高。
二、供应端：集中放量风险隐现，长期产能充裕压制上涨空间
2.1 月度出栏进度滞后，区域分化特征显著
供应端的出栏节奏是当前市场博弈的核心变量之一。Mysteel农产品1月21日发布的重点省份养殖企业生猪计划出栏完成情况显示，截至1月20日样本企业整体出栏进度完成率仅64.94%，进度偏慢态势凸显市场供应释放的延后性。从区域维度看，各省份出栏进度差异明显，分化特征突出。
江苏作为生猪养殖重点省份，出栏进度表现不及预期。当地养殖企业主动调整出栏节奏以等待更优市场行情，叠加生猪增重效果未达预期，导致计划出栏进度完成率仅为62%，处于全国偏低水平。
四川生猪出栏进度较计划滞后1-2天，市场呈现标准体重生猪供应过剩格局，养殖端出栏压力持续累积。供需错配导致当地生猪成交价格承压，进一步制约养殖企业出栏积极性，形成阶段性循环。
重庆地区生猪出栏进度滞后约1天，市场成交氛围平淡，供需双方博弈下成交价格维持震荡。规模化养殖企业的出栏压力逐步累积，若月末集中释放，将对区域市场价格形成直接冲击。
整体来看，规模化企业出栏进度滞后导致供应端存在阶段性积压，若月末为完成月度计划加快出栏节奏，将对短期市场供需平衡产生显著影响。
2.2 压栏增重加剧延后风险，月底放量预期升温
部分省份的压栏增重行为进一步加剧了供应延后风险，推升月末集中放量预期。江西地区中上旬生猪出栏量处于低位，养殖企业通过压栏增重优化生猪出栏体重，导致计划出栏进度滞后不足1天，延后供应释放节奏。
湖北中小养殖企业普遍采取压栏增重策略，期望通过提升生猪单体重实现收益最大化，此举直接导致当地出栏进度滞后约2天，供应释放节奏显著放缓。
湖南部分养殖企业推迟适重生猪出栏，进一步加剧区域供应延后压力。压栏行为不仅增加养殖成本，还可能因后期集中出栏引发价格波动，加剧市场不确定性。
在月度出栏计划考核压力下，养殖端月底加快出栏节奏的概率较高。叠加前期压栏的大体重生猪集中上市，供应端将迎来阶段性放量，对短期猪价上行形成直接制约。
2.3 长期产能充裕，筑牢价格上涨“天花板”
从长期供应基本面看，当前生猪产能仍处于充裕水平，对猪价上涨空间形成刚性约束。Mysteel数据显示，2025年12月末全国规模场商品猪存栏量为3692.16万头，环比微降0.23%，但同比累计增长5.69%；能繁母猪存栏量为502.02万头，环比下降0.18%，同比增长2.75%。
尽管能繁母猪产能去化略有推进，但整体仍处于合理保有量之上，为后续生猪供应提供坚实支撑。充裕的产能基础形成猪价上涨的“天花板”，即使短期需求旺季拉动猪价上行，长期来看上涨空间仍受产能约束，难以形成趋势性上涨行情。
对于养殖端而言，产能充裕背景下需聚焦成本控制与出栏节奏管理，通过提升养殖效率对冲价格波动风险。行业层面则需通过市场化调节推动产能合理优化，实现供需长期平衡。
三、需求端：旺季利好发力，冻品冲击与屠宰亏损拖累承接力
3.1 腊月备货+低温天气，消费旺季支撑显现
进入腊月后，生猪消费端迎来季节性旺季，双重利好因素形成协同支撑。春节前备货需求逐步释放，终端市场对猪肉的采购量稳步回升，商超、农贸市场及餐饮企业备货积极性提升，带动鲜品猪肉需求增长。
全国多地气温持续走低，为腌腊消费创造有利条件。南方地区腌腊加工进入高峰期，腊肉、腊肠等制品的生产带动生猪消费需求；北方地区杀年猪传统消费场景落地，进一步放大终端需求，形成区域性消费热潮。
季节性需求增长为猪价提供有效支撑，终端鲜品猪肉采购需求的回升成为拉动猪价上行的核心动力。短期来看，消费旺季的支撑效应仍将持续，为猪价震荡上行提供基础。
3.2 冻品冲击+屠宰亏损，需求承接力存隐忧
需求端旺季支撑背后，结构性制约因素仍存，拖累市场需求承接能力。据Mysteel监测数据，国内重点屠宰企业冻品库容率为17.48%，虽较前期小幅下降0.14%，但仍处于相对高位。屠宰企业为加快资金回笼，积极出库冻品资源，大量冻品流入市场对鲜品猪肉价格形成冲击，挤压鲜品市场份额。
屠宰端盈利压力加剧进一步制约需求承接能力。鲁豫地区样本屠宰企业头均亏损达50-60元，行业低价竞争态势明显，部分企业为维持市场份额被迫下调加工价格，利润空间持续压缩。盈利承压导致屠宰企业开工率提升受限，进一步削弱需求端对供应放量的承接能力。
综合来看，尽管季节性利好支撑需求回暖，但冻品冲击与屠宰端亏损问题导致需求承接力存在短板。若月末供应端集中放量，需求端或难以完全消化新增供应，进而制约猪价上行幅度。
四、价格走势预判：震荡上行空间受限，短期先跌后涨成主基调
结合供需两端博弈态势及行业数据综合分析，短期生猪价格仍具备冲高动能，但受供应端潜在放量及长期产能充裕双重约束，上涨空间有限，且市场波动风险加剧。不同周期内，猪价将呈现差异化走势特征。
4.1 近一周回落压力凸显，均价或跌0.2-0.4元/公斤
近一周，生猪价格将面临阶段性回落压力。核心驱动因素为养殖端加快出栏节奏以完成月度计划，叠加前期压栏的大体重生猪集中上市，市场供应总量将显著增加，供需格局短期向供过于求倾斜。
江苏、四川等出栏进度滞后省份的养殖企业将加快出栏步伐，区域供应放量将逐步传导至全国市场，带动全国生猪均价回落。预计全国生猪均价回落幅度在0.2-0.4元/公斤，市场进入短期调整阶段。
价格回落将倒逼养殖端调整出栏策略，部分养殖户或提前出栏规避风险，进一步加剧短期供应压力，推动市场供需关系重新平衡。
4.2 月底前先跌后涨，波动加剧但整体稳健
短期回落后，生猪价格将在腊月备货需求与低温消费旺季的支撑下开启反弹，形成“先跌后涨”的阶段性走势。随着春节临近，终端备货需求将持续释放，叠加腌腊消费热潮延续，需求端支撑力度有望进一步强化。
尽管集中出栏阶段价格波动幅度较大，但终端消费需求的回暖将有效对冲部分供应压力，缓解价格下跌态势。预计月底至月初全国生猪均价回调幅度控制在0.3-0.5元/公斤，短期市场整体维持震荡向上格局，价格波动处于合理区间。
养殖端出栏节奏与终端需求释放的匹配度将成为影响价格走势的关键，若出栏节奏有序、需求支撑稳定，猪价有望在震荡中逐步回升。
4.3 2026年全年走势：上半年磨底，三季度或迎拐点
拉长周期看，2026年上半年生猪市场供应端压力仍存。2025年能繁母猪存栏量处于相对高位，对应2026年上半年生猪出栏量将维持充裕水平，叠加产能去化进度缓慢，猪价整体将处于历史低位磨底阶段，养殖端盈利空间受挤压。
进入2026年三季度后，随着中秋、国庆双节消费旺季来临，终端猪肉需求将逐步回升，叠加前期产能去化效果逐步显现，生猪供需格局有望得到改善，猪价或迎来阶段性拐点，逐步进入上行通道。
猪价趋势性好转的核心前提是能繁母猪产能去化达到合理水平。若能繁母猪存栏量持续回落至正常保有量区间，生猪供应将逐步收紧，供需平衡重构将推动猪价实现趋势性上涨；若产能去化进度不及预期，供应过剩格局将持续，猪价上涨空间仍受制约。
五、后市展望与行业建议：把握出栏节奏，警惕市场波动
5.1 对养殖端：理性出栏，规避集中抛售风险
当前市场环境下，养殖端需立足自身存栏结构，科学规划出栏节奏，理性应对市场波动，规避集中抛售引发的价格踩踏风险。
建议养殖企业结合生猪生长周期、市场价格走势及养殖成本，制定差异化出栏计划。对于达到出栏标准的生猪，在价格处于合理区间时择机出栏，避免过度压栏导致养殖成本上升及价格波动风险；对于已压栏的大体重生猪，需密切跟踪市场供需变化，在价格回升至目标区间时及时出栏，锁定收益。
同时，养殖端需持续关注能繁母猪存栏量变化及行业产能调整趋势，合理控制养殖规模，避免盲目补栏或缩减产能。通过优化养殖结构、提升饲喂效率、强化疫病防控等措施降低养殖成本，提升抗风险能力，应对长期价格磨底态势。
5.2 对屠宰与流通端：把控库存，借力旺季窗口期
屠宰与流通端需紧扣市场供需变化，优化库存管理与经营策略，借力消费旺季窗口期实现稳健运营。
屠宰企业应合理控制冻品库存规模，避免库存积压占用资金。结合鲜品市场需求旺季特点，加大鲜品加工与投放力度，优化产品结构，提升鲜品市场份额。同时，加强与养殖端的协同合作，建立稳定的采购渠道，保障原料供应稳定性与质量安全，通过规模化采购与精细化管理降低生产成本，缓解盈利压力。
流通端需密切跟踪区域价差动态，优化调运路线，降低运输成本与损耗。依托消费旺季需求增长契机，完善销售网络布局，提升终端配送效率，满足商超、餐饮等渠道的备货需求。同时，建立市场风险预警机制，及时应对价格波动，通过跨区域调运平衡区域供需，获取合理价差收益。
屠宰与流通企业可合理运用期货、期权等金融工具开展套期保值业务，锁定采购与销售价格，对冲市场价格波动风险，保障经营稳定性。
六、结语：供需博弈定方向，静待市场拐点信号
一月末生猪市场正处于供应端集中放量压力与需求端旺季支撑的博弈关键期。短期来看，猪价虽有冲高动能，但长期产能充裕的约束的存在，决定了上涨空间有限，市场将维持震荡波动格局。
后续市场走势的核心变量在于月末出栏节奏与产能去化进度。若养殖端有序出栏、需求端支撑有效，猪价有望实现震荡回升；若出现集中出栏叠加需求承接不足，猪价或面临阶段性回调压力。对于行业参与者而言，需密切跟踪市场动态，精准研判供需变化，理性制定经营策略，在市场波动中把握机遇、规避风险。
长期来看，生猪行业需通过市场化调节推动产能合理优化，实现供需动态平衡，行业集中度将持续提升，规模化、集约化、智能化养殖将成为主流趋势，推动产业高质量发展。
数据来源：Mysteel农产品、农业农村部、博雅和讯
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