张翠霞:猪价下跌影响猪企业绩,下半年能否好转?
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/7/14 19:40:03 关注:247 评论: 我要投稿
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作者 张翠霞 巨丰投资首席投资顾问
近期,多家生猪养殖企业陆续出炉2023年上半年业绩情况,从其披露的数据来看,受上半年猪价持续低迷影响,猪企的亏损程度或在加剧。2023年上半年,猪价长期处于磨底状态。对此,笔者认为,目前生猪市场行情呈现出较为明显的周期性波动特征,猪周期依然存在,且当前处于一个低位区域。生猪的供给和需求变化是猪周期形成的主要成因。猪周期的本质是价格高位大量扩大产能,价格低位大量淘汰产能,因此会导致猪价的波动。猪价持续下跌再度刺激了行业的产能去化,在此背景下,成本倒挂所带来的亏损是生猪行业内的普遍现象。
为推动生猪价格尽快回归至合理区间,2023年以来,国家已经启动了两次较大规模的猪肉收储工作。但目前生猪行业处于非旺季期,从供需关系角度看,收储主要为促进生猪市场平稳运行,对于猪价的整体提振效果或有限。
从经营主体角度看,面对猪价低迷,多家猪企探索全产业链布局,将产业链从养殖板块逐步延伸至屠宰、饲料以及食品深加工等环节。全产业链布局可以降低猪企的相关成本、增强企业的综合竞争力,在一定程度上可以对冲猪价走低风险。但也需注意,当前猪企的全产业链布局面临较大的资金压力、技术难题、管理难度及政策风险等挑战,并非所有主体都能实现。因此,猪企在实行全产业链布局时,应该根据自身的实际情况来考量,对市场环境的变化也需要有动态跟踪和管理跟进。此外,一些头部猪企选择“抱团取暖”。近日,在第十八届养猪节共创共享论坛上,多家企业向行业发出“尊重行业秩序,打造商业文明”的倡议,并签署“互不挖人”公约,以促进行业良性健康发展。
在政策端与主体端共同发力下,下半年生猪供给、需求走势如何?第一,当前位置上猪周期依然存在,2023年行业可能还会出现一次较大规模的产能去化,从而真正扭转供需关系。同时,2023年10月和2024年春节前这两个时间窗口预计是市场的旺季期,可能存在博弈反弹的行情机会。第二,近年来中国生猪养殖行业的市场集中度快速提高,市场结构也发生了明显的变化,大量资金涌入生猪现货市场,推动了整个生猪市场的整体化、规模化、专业化发展,但也在一定程度上造成了市场供过于求后产能去化速度偏慢。按照猪周期的基本运行规律,行业普遍或持续陷入亏损会助推市场主动去产能,从而使得供给端逐步收缩,市场价格恢复性上涨。从整个行业数据来看,经历2023年上半年的持续亏损后,下半年市场有去产能的要求,但由于目前整个行业的参与主体增多,产能去化的进程可能较为缓慢。
总体来看,目前生猪行业的市场供应端仍面对较大压力,需求端整体偏弱,且产能去化较为缓慢,短期内供大于求的基本局面难以改变。预计2023年下半年供应端或将继续承压,需求端可能有缓慢回暖。在供需双方博弈的背景下,预计猪价可能先稳定在一个底部区域,在景气周期到来时呈现缓慢上行的态势,但上行空间相对有限。
面对猪价低位运行趋势,降低养殖成本、推进高质量发展仍是生猪企业平稳运行的基本点。对猪企而言,首先,要合理安排生产,抓好常态化风险防控,确保饲料、兽药、畜产品运输的通畅。其次,要注意保持较好的现金流,不要盲目扩张,避免受到更多负面冲击。由于降本增效并非一蹴而就,在提升产业研发力度、强化竞争优势的同时,也需发挥好保险、期货等金融工具的作用,提升企业的抗风险能力。除此之外,要维护好产业链上下游关系,提升管理水平,加强前瞻性思考与统筹布局,帮助企业行稳致远。(中新经纬APP)
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文章来源:中新经纬 文章编辑:一米优讯 |
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