|
近段时间以来，在中国连续出台紧缩性货币政策以及政府联合调控物价的压力下，商品市场经历了一轮剧烈的调整走势。尽管从商品的中长期走势来看，部分商品的供需格局仍将支撑价格保持向上运行的大趋势，但短期来自政策面调控的压力不断，商品难以迅速恢复上涨动能，而伴随交易保证金及手续费的大幅提高，商品市场成交量及持仓量也大幅缩减。从盘面表现来看，短期内资金做多的热情仍有待恢复。笔者预计，短期内在政府调控压力仍然存在，加上市场没有大的利多题材推动的情况下，玉米价格的振荡调整走势可能还将持续，但下跌的空间不会太大。
爱尔兰危机蔓延，美元上涨对商品产生压力
在不久前美国第二轮量化宽松货币政策出台之后，美元的泛滥以及美国疲软的经济基本面似乎确立了美元的长期走弱的大趋势，但爱尔兰危机的暴发令美元的下跌之路获得短时的转机。尽管从事件发现的进度来看，爱尔兰接受欧盟救助计划可能为此次债务危机事件的结束画上句号，但从希腊债务危机事件暴发以来，欧元区所暴出的隐患不断，无论是希腊债务危机，还是爱尔兰债务问题，乃至葡萄牙、西班牙、意大利等国的债务问题，根本上还是源于欧元机制的自身软肋，不管是预算赤字失控，还是税率恶性竞争，都是源于统一的货币政策和分立的财政政策之间的矛盾，因此，爱尔兰危机事件的真正结束时会在何时还不得而知，欧元的走势还存在很大的不确定性。从技术图表上来看，欧元兑美元的走势已经跌破60天均线，下跌趋势确立，而美元的反弹可能演变成一次中线级别的上涨行情，这给商品市场带来压力。
政府多方面调控通胀，短期内仍将持续
受不断上升的CPI预期影响，中国政府接连出招稳定物价，力度为历年所罕见。除此之外，国家还加大了油脂、大豆、稻谷、小麦等大宗库存粮油的竞价销售力度。此外，国务院上周五还表示，将于11月底到12月20日期间赴18个省区市检查物价。一系列的动作显示出中国政府在全球大宗商品价格攀升的情况下抑制通胀的决心。受政策面调控压力影响，加上政府对打击市场囤积等行为所采取的库存粮油竞价销售细则修改措施的影响，临时存储玉米的竞价销售成交量及成交价格大幅下滑，预计在一定时间内，政策调控措施将成为压制农产品价格上涨的主要因素之一。
年末将至，农民售粮进度加快
受国家调控措施及市场购销趋于谨慎影响，当前港口玉米价格走弱，共中北方地区港口主动降价的意愿有所增强。另外，产区农民售粮的积极性略有提高，玉米上市量较前期有所增长。随着年关将近，预计后期现货玉米的上市量仍将增长。
养殖业盈利情况较好，玉米价格下方支撑显现
今年下半年以来，全国主要生猪养殖地区的生猪价格呈现稳步上涨态势，尽管生猪存栏量依然没有明显改善，养殖户的补栏积极性依然不高，但从全国的总体情况来看，当前全国生猪养殖的总体盈利状况都很好，除因病等非正常死亡率高的养殖场外，大部分地区的出栏大猪盈利已经超过300—350元/头，部分养殖户的盈利率已经达到400元/头。随着年末肉类消费旺季的到来，肉价将维持上升趋势，养殖户良好的盈利情况如果再持续两个月以上时间，全国的补栏积极性将明显改善，整个市场将迎来新一波的生猪养殖热潮，生猪补栏积极性的提高以及存栏量的上升将对玉米市场产生利好。
生猪养殖利润走势
除生猪养殖行业利润较好之外，深加工企业当前的盈利情况也较好，在11月份，受淀粉市场需求旺季带动，国内大部分地区淀粉价格大幅上扬，深加工企业利润率大幅提升。目前，各厂家几乎均处于零淀粉库存状态，深加工企业针对市场的零售价格再度大幅上调，但当前的成交量相对较低。深加工企业利润率较好也会对玉米市场形成利好支持.
从当前整个市场来看，美元的持续上扬对整个商品市场产生一定压力，再加上当前政府方面对通胀预期的调控，短期内市场的压力仍然较大，阶段性的调整行情仍将持续，但从整个供需基本面来看，今年国储玉米库存大量消耗、国储补库需求迫切，再加上下游养殖业以及深加工企业盈利情况较好，市场需求仍然庞大，在当前农民看涨心理支撑下，玉米价格不存在大幅下调的空间，玉米价格整体仍将保持高位运行态势。
|
