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时至今日，国内玉米市场买卖双方表现似乎有些“僵持”，并与进口谷物买船“汹涌”形成鲜明对比，其中作为我国玉米两大产区的东北、华北区域玉米上量有限，东北农户卖粮进度较快，更倾向于未来1-2个月销售自然晾晒玉米，而华北农户则继续惜售，麦收前卖粮意愿可能增强。不过值得的一提的是，在东北主产区玉米价格保持坚挺的支撑下，加之吉林省再度出台对省内未纳入年产量5万吨以上饲料企业补贴范围以及年设计生产能力2万吨以上的饲料加工企业采购玉米补贴政策，受此影响南北港口玉米价格再度反弹，并带动连盘玉米期价底部抬升，为“僵持”中的玉米市场增添一抹亮色。具体分析如下：
东北“双补”政策支撑粮价
3月中下旬以来在“双补”政策支撑下，东北产区玉米价格保持坚挺，截止目前，吉林松原地区深加工企业14%水分三等玉米收购价为1360-1390元/吨，四平地区为1350-1390元/吨，与上周持平；内蒙古通辽地区深加工企业收购价为1480-1500元/吨，辽宁铁岭地区为1390-1450元/吨，与上周持平。东北产区玉米价格持续保持坚挺，“双补”政策功不可没，特别是吉林省对于饲料企业采购补贴政策继续“加码”，决定对省内未纳入年产量5万吨以上饲料企业补贴范围、年设计生产能力2万吨以上的饲料加工企业，在规定期限内收购加工省内2016年新产玉米每吨给予120元补贴，此举将使得新被纳入补贴范围的饲料企业，开始积极采购新季玉米，而相对于当前并不多的余粮来说，无疑会在价格上面有所提振，而深加工企业继续享受补贴，加之下游产品加工利润水平居高不下，其收购热情依旧。根据国家粮食局最新统计数据显示，截至3月15日东北三省一区累计收购玉米8677万吨，其中内蒙古收购1311万吨，辽宁1875万吨，吉林2495万吨，黑龙江2997万吨。按照东北地区玉米总产量规模1亿吨左右评估，目前当地所存余粮不足2000万吨，农户惜售心理再起，而深加工企业和饲料企业收购积极，部分地区无粮可收现象时有发生，而眼下正值东北农民销售自然晾晒玉米前夕，因此自然晾晒玉米上市之时成为市场瞩目焦点。此外尽管近日冷空气再度来袭，但“春分”节气已过，东北产地积雪消融、冰冻消化，再有一个月左右时间，东北基层春播将陆续开展。据农业部于东北四省(区)57个县382个农户调查显示，玉米种植意向面积为18.6万亩，同比减少20%以上，主要改种高蛋白大豆，其中规模户调整意向更加强烈。
农户惜售抑制粮价跌幅
“两会”结束后华北产区玉米价格曾一度偏弱下行，但农户惜售持续，一定程度控制当前粮价跌幅，截止目前，山东潍坊地区标准水分玉米深加工企业收购价1650-1670元/吨，与上周末基本持平；河南鹤壁地区深加工企业为1660-1670元/吨，河北秦皇岛地区为1500-1520元/吨，均较上周末回落10-20元/吨。据统计，目前华北地区余粮仍在4成左右，农户惜售令售粮进度显著迟缓，且目前惜售情绪仍在持续，是限制粮源供应的主要因素之一。余粮偏多为后市华北地区玉米集中上量埋下隐患，并且即使农户持续惜售令售粮战线拖长，但天气变暖催生的粮质问题亦将对整体粮价造成拖累。同时因价格和品质缘故，当地粮源大多缺乏竞争力，麦收前农民卖粮高峰是否会令粮价承压，我们可继续关注，当然届时我国华北小麦长势及其对饲料玉米消费的冲击也是关注的焦点之一。
南北港口玉米再度反弹
3月下旬以来，南北港口玉米价格经过3月中旬短暂回落行情之后再度反弹，目前锦州港15%水分以内烘干玉米贸易商收购价1510元/吨，理论平仓价1550-1560元/吨；鲅鱼圈港口贸易商收购价1470-1480元/吨，理论平仓价1520-1530元/吨，均比上周上涨10元/吨，目前锦州港口集港量仅2万吨，而上周集港量普遍在2.5-2.8万吨的水平，部分产区玉米发往北方港口已无利润，集港量下滑刺激贸易商提价。广东港口辽吉产玉米主流报价1640-1660元/吨，比上周上涨10-20元/吨，广东港口玉米库存为46.4万吨，比上周同期增加8.3万吨，比上年同期增加4.2万吨，当前高粱和大麦库存合计近80万吨，比上周增加约10万吨，广东港口饲料粮供应充足。目前北方港口玉米发运至广东港口理论成本在1660-1690元/吨，南北贸易仍然亏损20-30元/吨，尽管短期饲料粮供应充足，但由于南北贸易持续亏损，北方港口发货量下降，预计未来两周南方港口玉米库存将出现下降，这将对后期南方港口玉米价格有一定支撑。
进口玉米及替代品优势显现
据了解，截止3月17日国内已采购26船左右进口玉米、高粱及大麦，总量130万吨左右，其中18船90万吨左右到广东，船期集中在4-6月份。其中进口玉米10船，到港完税价1680元/吨左右；进口高粱11船，到港价1660-1680元/吨左右；进口大麦5船，到港完税价1550元/吨左右，而目前广州港国标二等粮主流价格在1640-1660元/吨。由以上数据显示，进口玉米及替代品价格优势逐步体现，对于南方饲料企业而言，经过近几年玉米价格过高而转向寻求玉米替代品已经成为“司空见惯”，饲料配方相对成熟，在采购意愿上还是以价格为首要目标，所以在4-6月份期间，持续不断的进口到港将继续限制南方玉米消费量，压制南方港口玉米价格。
政策性玉米“泄库”拉开帷幕
继3月10日四川成都市级储备玉米竞价交易之后，本周在四川竞拍持续的同时，河北省级储备玉米也加入地方性竞价销售的行列，2017年地方性政策玉米轮换销售的序幕已然启动，其中16日河北竞价销售2013年地产一等玉米7589吨，底价1580-1600元/吨、全部流拍，17日四川竞价销售2015年新疆产一等玉米7285.368吨，继续10日的流拍结果。本次河北竞价销售2013年产一等玉米底价1580-1600元/吨，折合三等进厂成本也在1600元/吨以上，目前河北深加工企业收购主流价格在1520-1620元/吨区间、保定饲企原料进厂1530元/吨，叠加出库、物流费用和参拍及粮源出库手续繁琐，政策粮源优势暂时没有。从市场反馈情况来看，企业观望情绪浓厚，后期类似2016年地方性政策销售跟随市场行情调节的情况还会出现。
饲料养殖行业恢复缓慢
据农业部数据显示，2017年2月份400个监测县生猪存栏量较2017年1月份增减-0.2%、较2016年2月份增减-1.6%；2017年2月份400个监测县能繁母猪存栏较2017年1月份增减-0.5%、较2016年2月份增减-1.6%，从上述数据可以看出，目前我国生猪存栏及能繁母猪存栏仍处低位，且3月下旬南方地区强拆继续，生猪养殖恢复仍将缓慢，虽然前期疾病前得到控制，但对畜禽养殖破坏大，恢复需要较长时间。同时目前北方水产养殖尚未开始，南方水产养殖未大规模展开，对饲料需求较有限，而目前华北及南方饲料企业玉米库存维持充裕，多在1个月之上，饲料终端需求清淡使得对玉米原料消耗有限，从而抑制饲企玉米补库需求。
展望后市，目前国内玉米市场需求乏善可陈，唯有东北获补贴深加工企业及饲料企业采购积极，但北方产区粮源水平已大幅下降，加之农民售粮习惯问题，玉米市场进入“高不成低不就”的僵持阶段，短期可关注南北散船运费可能下降对南方市场带来的影响。同时近期中国购买远期进口玉米、高粱、大麦数量已经超过30船的情况下，夏季国内优质玉米供应并非全无忧虑，一方面进口谷物仅限于一部分沿海规模饲料企业，另一方面即便是进口谷物也并非质量上乘，所以一旦东北自然晾晒玉米上市季来临，择优采购依旧是理性的选择。伴随着我国玉米收购量逼近1亿吨，新粮收购难度越来越大，不排除庞大临储玉米库存提前（早于5月份）“泄库”的可能，建议关注其对玉米期、现货市场的阶段性影响。（特约撰稿人梅雨，文章来自农产品期货网独家原创）
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