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众所周知，国内玉米市场一直流传着“涨看山东，跌看广东”的说法，6月末7月初在经过几番调整行情之后，华北产区玉米市场再传价格“反弹”声音，特别是山东地区玉米价格涨势最为明显。那么问题来了，在临储玉米“泻库”力度不减及中美贸易关系“悬而未决”的背景下，此番华北玉米价格反弹后“涨看山东”的经验这次又能否应验呢?下面笔者将结合掌握的情况作如下分析，仅供大家参考!
据了解，6月末7月初华北产区玉米市场再现反弹行情，其中山东深加工企业普遍提价10-30元/吨，市场行情监测显示，截止目前山东英轩酒精挂牌价格由1850元/吨上涨至1870元/吨，山东省滨州邹平地区玉米收购价1880元/吨，较6月末上涨20元/吨;潍坊寿光地区玉米收购价1890元/吨，较6月末上涨20元/吨。分析此番华北玉米价格反弹的主要原因：一方面本地基层余粮有限，贸易商惜售待价心态强，加工企业门前到货量持续偏少;另一方面7月份运输的监管限制更严格，运力更加紧张推动运费增长，东北粮入关利润被压缩，入关数量大量减少。对于后期走势我们认为，目前东北临储玉米保持周度800万吨的投放量，前期成交玉米出库压力较大，玉米市场供应充裕，后期华北玉米价格预计以稳为主，但受运费、天气等因素影响，将频繁出现区域性、暂时性的小幅波动。
尽管近年来国内玉米市场一直流传着“涨看山东，跌看广东”的说法，但我们认为此轮华北玉米市场价格上涨仍是区域性、阶段性供需矛盾的体现，从目前国内玉米市场临储玉米拍卖、运费调整情况、港口库存及中美贸易关系等方面来看，此次“涨看山东”或难明显应验。首先，从临储玉米拍卖来看，虽然6月最后一周国家临储玉米计划竞价销售798万吨，实际成交191万吨，比前一周下降24.6万吨，为4月12日开拍以来周度成交量首次低于200万吨，其中2014年产玉米成交87万吨，2015年产玉米成交104万吨，成交率为23.95%，比前一周下降3.19个百分点，为4月12日开拍以来周度成交率首次低于25%。自4月12日“首拍”至今，临储玉米累计成交已达到4957.3249万吨，按出库率40%左右计算，尚有3000万吨尚未出库，若按国内每月玉米常态消费量1500万吨计算，待出库玉米够国内消费两个月，因此从数量上来看，从目前到秋粮上市前期玉米理论供应充裕，后期拍卖粮源集中出库压力较大。
其次，从运输成本来看，进入7月份以后，国内货车运输如期面临公路查超的境地，区域运输成本趋于增加，不过从全国范围尤其是不同运输方式和区域来看，国内玉米运输成本并非一味上涨，而是有涨有跌。据市场消息称，从我国铁路运费情况来看，近期郑州局运费上涨10元/吨(运费下浮由20%调整为15%)，济南局运费下调(由原先没有下浮调整为下浮20%)，广州局、南昌局、武汉局运费下调(由下浮10%调整为下浮15%)，昆明局运费下调(由没有下浮调整为下浮10%)。不过刚刚开始查超的货车运输，尤其是在东北地区运费呈现上升趋势，此外近期集装箱运费也开始上涨，当然作为临储玉米出库高峰期的到来，东北地区货运压力也将逐步体现。
最后，中美贸易关系“悬而未决”，南方港口玉米库存高企。对于中美贸易关系当前市场神经紧绷，毕竟按之前说法，我国自7月6日起对原产于美国的进口高粱加征25%的关税，对于国内市场而言，7月两国关系能否尘埃落定也十分引人关注，实际看7月6日中美双方征收25%关税是否真的会兑现，如真正兑现，预计7月后高粱进口量将下降。而从目前南方港口玉米库存水平来看，广东港口国产玉米库存为62.8万吨，比上周同期下降1.4万吨;进口玉米库存30.2万吨，比上周同期增加0.1万吨，合计93万吨，比上周同期下降1.3万吨，比上月同期下降5.8万吨，比上年同期增加17.8万吨，5月以来广东港口玉米库存保持90万吨以上的较高水平。
展望后市，在本周中美贸易最终将尘埃落定的大背景下，目前玉米市场疲弱是多种因素共同导致，庞大的临储玉米库存也意味着中长期供应过剩的局面，虽然此次“涨看山东”或难明显应验，但从品质、贸易利润等角度来看，并不防碍玉米价格出现反弹的可能性。此外，从目前国内玉米“虫害”趋势来看，暂时对市场基本面并不构成很大威胁，但进入7月份授粉阶段是否会出现极端高温的天气，进而与前期天气形成共振，因此后期国内优质玉米市场行情应可期，需要密切加以关注，尤其是在当前市场神经紧绷之际，下游企业应积极做好应对措施和方案，并做好合理优质玉米库存储备。
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