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随着气温回升，主产区基层种植户售粮进度加快，基层余粮基本转移到贸易商库存，贸易主体心态较为坚挺，南北港口玉米库存达到历史高位，但非洲猪瘟导致饲企采购谨慎，深加工下游需求低迷，需求明显不足，现货价格底部震荡调整。由于玉米价格下跌，种植户以及贸易商发货积极性下降，加工企业到货量有所减少，近日来华北收购价格有所回调，但预计上涨行情可持续的时间相对有限。
图表：2019年中国玉米日度均价走势图(单位元/吨)：
备注：1数据来源于饲料行业信息网初统数据
主产区余粮出售进度加快
春节后基层种植户售粮心态松动，经过长时间的收购，种植户手中余粮已经很少，潮粮基本销售完毕。据国家粮油信息中心消息，截至3月25日，主产区累计收购玉米玉米9093万吨，同比增加409万吨。目前东北种植户手中存有约1-2成余粮，华北余粮还有约3成，剩余的玉米质量较好，易于长期储存，种植户出售此粮意愿不强，玉米供应高峰正渐离去。
图表：2018/19年度主产区玉米收购进度统计图(单位万吨)：
备注：1 数据来源于国家粮食局初统数据
国家储备玉米拍卖或延迟
早在去年4月12日临储玉米拍卖就已经开始，前三周投放量为800万吨，之后投放量追加为每周800万吨。拍卖底价也是有所提高，其中2013年产玉米销售底价分别为1250元/吨，1300元/吨，1350元/吨;2014年产玉米销售底价分别为1350元/吨，1400元/吨，1450元/吨;2015年产玉米销售底价分别为1400元/吨，1450元/吨，1500元/吨。2014年产玉米底价同比提高了40元/吨。经过去年的拍卖之后，临储玉米剩余库存约7800万吨，眼下已经进入4月，关于临储玉米拍卖的传闻不断。有消息称今年玉米临储拍卖或推迟至6月启动，周投放量下降到300万吨，拍卖周期也将去年缩短，拍卖底价或将提高。
政策调控力度加大
2月26日黑龙江率先启动2019年省级储备玉米收购的工作，收购玉米30万吨。3月东北地区一次性收储304万吨玉米工作也开始启动，其中，黑龙江168万吨、吉林80万吨、辽宁56万吨，收购期限截止到5月底。政策面导向积极性，给市场挺价心态带来一定支撑。不过3月下旬，中储粮又展开吉林、内蒙古玉米拍卖活动，其中吉林成交35555吨，成交58%，成交均价为1681元/吨;内蒙古玉米60634吨全部流拍。由于此批玉米拍卖的整体投放量非常有限，对玉米市场的影响也相当有限。4月初市场传闻东北玉米将二次收储，辽宁中储粮收储58万吨定向粮，收购黑龙江、吉林粮。
综合来看，中国已经开始批量采购美国玉米，后期将陆续到港。目前国内玉米市场供应量仍大，但受非洲猪瘟影响，饲料需求转弱，深加工需求旺季未到，市场整体需求明显不足。因此我们认为，短期内玉米行情走向将继续承压，4月上半月依旧有再度回调的可能。
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