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成本驱动+年前备货预期 豆粕现货继续暴涨
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/1/11 12:54:43 关注：253 评论： 我要投稿
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据统计，2020年12月份国内豆粕月度均价3157元/吨，环比下跌73元/吨。外围方面，月初美豆出口需求强劲、压榨数据良好、阿根廷工人罢工持续、南美天气依然担忧等众多利好消息刺激下，美豆继续上攻，甚至突破1200美分，国内豆粕现货在盘面刺激下也是跟随上涨明显；但国内供应充足，且美豆未能真正站稳1200美分，之后便回吐，豆粕现货价格在自身基本面压力下回落，月度均价环比因而出现了下跌。
1、美农月度报告仅调低美豆库存及全球库存
12月份美农报告中，巴西2020/21年度大豆产量预估为1.33亿吨，与上月持平；阿根廷2020/21年度大豆产量预估为5000万吨，11月预估为5100万吨，仅下调了100万吨，这两点令市场很意外，因之前拉尼娜天气持续影响两国大豆种植，市场一直认为本轮报告会下调两国产量。
报告中将2020/21年度(10月至次年9月)全球大豆期末库存调低到8564万吨，低于11月份预测的8652万吨，主要因为美国农业部将阿根廷大豆产量预期调低100万吨，至5000万吨。预测2020/21年度(9月至次年8月)美国大豆库存为1.75亿蒲式耳，低于11月份预测的1.90亿蒲式耳，主要因为美国农业部本月将美国大豆压榨调高1500万蒲式耳。
今年长时间以来，因中国需求进口量之大，导致全球大豆库存紧缺，加上对南美天气担忧的炒作，后期库存紧将持续是炒作题材。
2、国内供应有压力盘面也未持续配合上涨
目前，国内进口大豆原料供应充足，海关公布11月进口大豆958万吨，预计12月到港量在930万吨左右，按照此数据预期，2020年1-12月份全年大豆进口量将超过1亿吨，远期大豆供应持续保持宽松。虽然生猪产能稳步恢复，但国内禽料因蛋鸡存栏下滑而出现下降，部分饲料厂禽料销量下滑。国内豆粕供应量超过需求端承接能力，造成阶段性供应过剩，目前看库存压力仍需要时间消化。这也是为什么，此前美豆期价持续向上拉，想要冲破1200美分时，国内豆粕现货怎么也拉不上去的关键。国内供应充足，需求跟不上，豆粕现货过分冲高很难。
3、月末阿根廷罢工，南美持续干旱，影响大豆产量前景周一，阿根廷谷物质检员和油籽工人的罢工进入第二周，受此影响，该国港口已经有超过100艘谷物船只的装运出现延迟。阿根廷每年出口大豆约800万吨，但该国豆粕和豆油出口在全球占比分别为40%和47%，因此该国工人罢工对国际市场相关商品影响很大。
阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所上周表示，截至12月17日，阿根廷大豆播种工作已经完成67.8%，比正常水平落后2.5%。交易所称，土壤墒情匮乏，造成大豆播种耽搁。农户急需降雨来恢复播种。阿根廷的持续干旱威胁作物播种，本年度美国大豆期末库存降至多年低位，来自美国大豆压榨商和中国等进口国的需求旺盛，使得大豆市场对南美大豆任何减产迹象都非常敏感，包括拉尼娜现象在内的破坏性天气随时可能成为市场的炒作热点。
后市豆粕行情展望
尽管阿根廷港口工人罢工事件得到解决，但市场注意力转向威胁南美大豆作物的干燥天气，CBOT大豆期货市场延续强势继续收高，3月大豆合约收至1300美分关口之上，刷新六年半高位。成本端对豆粕市场的影响力显著提升，油厂继续提高报价，此外，全国大豆压榨开机率低于预期，豆粕库存有所下降，也为豆粕行情提供利多。
美豆突破1300美分至2014年6月以来最高点，豆粕现货在成本驱动以及年前备货预期下继续暴涨。只是，需要提及得是，由于新冠疫情冬季高发，年前终端用户及贸易商备货都会大于往年，年前豆粕价格拉得太高，存在一定风险，因此高位补货下需谨慎对待。
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| 文章来源：金投网 文章编辑：一米优讯 |
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