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【导语】玉米与豆粕是重要的饲料原料，其价格变化与畜牧业产能有较大关系。而粮食—饲料—畜牧是农业重要的价值链条之一，市场关注度较高。通过数据分析方法得出，玉米价格与生猪出栏量的相关性较高，豆粕与白羽肉鸡出栏量的相关性较高。
玉米最大的下游应用领域是畜牧业
我国的饲料按用途分，主要包括猪料、肉禽料、蛋禽料、反刍料、水产料和宠物饲料。根据需求量（消耗量）来看，排在前两位是猪料、肉禽料。正常年份，我国的年度生猪出栏量为6.5亿-7亿头，肉禽出栏量超过100亿只（白羽肉鸡出栏量45亿-55亿只），其产能变化对饲料市场的影响力较大。
据卓创资讯监测数据显示，2019-2020年度饲料行业的玉米用量占玉米总消费量的57%，排在第二位的是深加工，居民食用仅占8%。影响玉米价格的因素较多，在此仅站在需求面——畜牧业的角度讨论玉米价格的变化，并从中找到市场变化中存在的机遇。
与玉米的作用不同，豆粕主要为畜禽提供生长所需的蛋白质。相对于玉米价格的变化，豆粕更为复杂，除了考虑下游畜牧业的产能变化，还要考虑进出口、国际经济形势、天气等因素。从饲料中豆粕的平均添加比例来看，猪料平均添加的比例为20%左右，白羽肉鸡料添加22%-23%，蛋鸡料添加23%-24%。但由于白羽肉鸡的总体产能（存栏量、出栏量）高于蛋鸡，所以白羽肉鸡行业的豆粕需求量要大于蛋鸡行业。
生猪出栏量与玉米价格属高度正相关
据卓创资讯监测数据显示，在生猪出栏量较高的月份，玉米价格多偏强表现，反之则表现偏弱。运用相关性系数进行分析，发现2019-2020年月度生猪出栏量与玉米价格的相关性系数为0.81，属于高强度的正相关关系。从图2中可以看出，在生猪出栏量较低的2019年三季度至2020年一季度，玉米价格处于相对低位。随着生猪产能的缓慢恢复，出栏数量增加，对玉米的需求提升，从而助推玉米价格平稳上涨。当然，玉米价格上涨也有政策方面的原因——取消收储政策。与玉米相比，豆粕价格的表现与生猪出栏量没有较为明显的相关性。
白羽肉鸡出栏量与豆粕价格属中度正相关
运用同样的方法，得出2016-2020年白羽肉鸡出栏量与豆粕价格的相关性系数为0.3，属于中度正相关关系。理论上来看，数据量越多，相关性系数越低。分不同的年份来看，2016-2017年、2019-2020年两者的相关性较高，相关性系数分别是0.57、0.62，2018年甚至出现负相关。这也与白羽肉鸡生长周期短、产能变化灵活有较大关系。白羽肉鸡出栏量与玉米价格的相关性仅在2019-2020年较高，其他年份的相关性较低。
结论及建议
今年的中央一号文件明确提出“保护生猪基础产能”的目标，且有多项措施加以保障。卓创资讯预计，在非洲猪瘟疫情趋于平稳的前提下，今年年底我国生猪存栏量将恢复到正常年份(2017年)的90%左右，且能繁母猪产能恢复较快，这已奠定良好的基础。所以生猪产能增加是大势所趋。
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