豆粕长期走势趋弱
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/7/9 13:54:16 关注:208 评论: 我要投稿
|
|
近期,CBOT大豆主力合约在6月17日、6月18、6月30日以及7月6日出现了大幅波动,波动幅度均在5.43%以上。笔者认为,长期来看,美豆走弱为主旋律,后期逢高沽空是最佳策略。
全球库存攀升
USDA6月供需报告显示,全球大豆新作2021/2022年度产量调增至3.86亿吨,较旧作增加2258万吨,其中,美国调增至1.2亿吨,较旧作增加733万吨;巴西调增至1.44亿吨,较旧作增加800万吨;阿根廷调增至5200万吨,较旧作增加500万吨。新作大豆调增且产量创历史新高,对远期美豆价格上涨形成一定压制。全球新作大豆库存亦将触底回升至9255万吨,且我国库存也将攀升至3400万吨创出新高。
美豆振荡下行为主
供给方面,USDA季度播种面积报告显示,美豆2021/2022年度播种面积为8755百万英亩,美豆面积增加已成定局。根据美豆优良率以及美豆单产增长历史规律,美国若无天气极端异常情况,美豆增产是大概率事件,后期美豆市场的核心要素是产量增加多少的问题。
需求方面,我国对美豆的需求将会继续减少,主要是因为,一方面,我国库存较大,下游需求恢复不及预期;另一方面,美豆较高的价格也抑制了一部分需求。
因此,美豆供需格局将由紧平衡转向宽松,CBOT大豆未来走势将会振荡下行。
国内市场持续供大于求
供给端,根据USDA6月供需报告,国内大豆2020/2021年度进口量达到9600万吨,新作进口预估将达到1亿吨,国内库存由3180万吨攀升至3400万吨,足够维持国内4个月的压榨量,这对远期豆粕合约形成较大压制。
需求端,将会见顶回落。一方面是因为下游养殖存栏不及2017年发生非洲猪瘟前的水平;另一方面,养殖进入全面亏损阶段,后期补栏增速将会减慢,若持续亏损或盈亏平衡,存栏量将会减少,进而减少对豆粕的需求。
综上所述,目前CBOT大豆交易的核心矛盾在于美豆单产,后期若主产区无极端天气情况,美豆增产是大概率事件,这将使美豆供需格局开始逆转。
因全球大豆供给增加、我国供给远大于需求以及美豆供需格局将由紧平衡转向宽松,故维持长期看跌美豆与国内豆粕的观点,若美豆短暂反弹,将是产业客户进入做空套期保值的好机会。(作者单位:华融融达期货)
|
|
文章来源:期货日报 文章编辑:一米优讯 |
【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
信息发布注意事项: 为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款: 一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
(一)煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的; (二)煽动颠覆国家政权,推翻社会主义制度的; (三)煽动分裂国家、破坏国家统一的; (四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结的; (五)捏造或者歪曲事实,散布谣言,扰乱社会秩序的; (六)宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的; (七)公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的,或者进行其他恶意攻击的; (八)损害国家机关信誉的; (九)其他违反宪法和法律行政法规的; (十)进行商业广告行为的。
二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。 三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
(一)、重复(恶意灌水)发布的信息; (二)、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容; (三)、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任! 五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担! |
|
|
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解! |
|