引言：自上周美国农业部发布5月大豆月度供需报告以来，美豆及连粕期价收报告利好刺激接连上涨，国内豆粕市场风云突变。截止5月16日，美豆主力合约收于1656美分/蒲，连粕主力合约收于4141元/吨。本周美豆播种进度加速，印度禁止出口小麦使得全球谷物紧张局面加剧，国内豆粕供需面博弈加剧，下游饲料企业被动增加采购成本，后期豆粕是继续上涨还是有所降温？国内豆粕基本面走势如何？
美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2022年5月15日当周，美国大豆种植率为30％，分析师平均预估为29％，之前一周为12％，去年同期58％，五年均值为39％；大豆出苗率为9％，之前一周为3％，去年同期为19％，五年均值为12％。上周美国中西部天气有所降温，降雨有所减少，整体使得玉米和大豆的播种加速推进，但仍低于去年同期，美豆受此影响有限，后期主要关注天气炒作情况。
南美地区方面，阿根廷、巴西等地的大豆、玉米产区天气以干燥为主，局部地区有降雨，雨水有限对大豆收割没有较大影响。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2022年5月11日的一周，阿根廷2021/22年度大豆收获64.9％，高于一周前的54.7％，巴西大豆收割已接近尾声。
据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2022年第19周，全国主要油厂大豆库存及豆粕库存，未执行合均上升。其中大豆库存为425.24万吨，较上周增加24.67万吨，增幅6.16％，同比去年减少26.9万吨，减幅5.95％。豆粕库存为58.53万吨，较上周增加0.92万吨，增幅1.6％，同比去年减少3.96万吨，减幅6.34％。整体而言，当前国内油厂开机率维持高位，大豆、豆粕库存仍处于累库阶段，5月份是上半年的大豆到港高峰期，国内豆粕供应充足，现货压力较大。
本周随着连粕盘面继续上涨，厂内豆粕库存偏低的饲料企业出手补充库存。根据Mysteel数据显示，昨日全国主要油厂豆粕成交21.563万吨，其中现货成交18.463万吨，远月基差成交3.1万吨，成交均价4318元/吨。与之对比，上周全国油厂共成交95.91万吨，日均成交19.18万吨，成交均价4168元/吨。整体而言，随着连粕盘面上涨速度较快，本周部分现货企业补充库存，备货成本有所抬升，但情况并不普遍，大部分饲料企业仍以观望为主，维持随采随用节奏。
后市预判：CBOT美豆期价短期预计高位震荡运行，下方支撑暂看1600美分/蒲一线；后续重点关注美国大豆种植进度。国内方面，连粕M09短线上方压力位暂看4200点，下方支撑暂看4000点。现货方面，受进口大豆到港量增加，油厂开机率提升，豆粕供给压力整体较大，豆粕库存仍将继续累积，豆粕现货基差价格仍将接受压力考验。而下游企业目前追高买货意愿偏弱，观望情绪浓厚，大多以执行前期合同为主。
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