|
供需仍存缺口 后期玉米还有上涨空间
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/7/8 7:29:55 关注：175 评论： 我要投稿
|
|
前期表现惊艳的玉米和小麦在上半年最后几日回吐了大半涨幅，下半年的开局更是跟随大宗商品大幅回落，以俄乌冲突为题材的涨幅全部回吐殆尽。那么，玉米下跌是因供需格局发生了变化，还是受到大环境的拖累？未来还有机会翻盘吗？
美国种植面积高于预期
美国农业部公布的种植面积和库存报告显示，2022/2023年度，预计玉米种植面积为8990万英亩，比2021年减少4%（344万英亩），高于8986.1万英亩的平均市场预期，也高于美国农业部3月预估的8949万英亩。库存方面，截至6月1日，玉米库存同比增长6%，达到43.5亿蒲式耳，略高于43.43亿蒲式耳的平均市场预期。事实上，玉米面积高于预期很好理解，俄乌冲突之下的国际玉米价格上半年屡创新高，但是带来的风险收益却能够抵消不利天气和化肥成本大增的风险。美国农业部最新公布的报告尽管对市场影响偏利空，但第三季度的天气和地缘冲突等不确定性因素，仍有希望支撑玉米走出低谷。
国内供需平衡支持价格
玉米目前是我国产量最大的粮食品种，也是三大谷物品种之一、四大主粮之一。作为我国的主粮之一，玉米今年受到国际玉米供应影响较大，并且大豆面积增加导致玉米种植面积下滑，自给率也出现下滑。数据显示，2022/2023年度，我国玉米新作面积减少80万公顷（折合1200万亩），即减少1.85%，至4252.4万公顷，而单产预计高于去年1.19吨/公顷，至6.41吨/公顷。产量方面，种植面积虽有减少，但是单产增加，因而玉米产量整体较上一年度持平于2.7256亿吨。进口补给方面，2021/2022年度，我国进口主要来源国为美国和乌克兰，新季进口来源或转为增加美国和巴西等其他的玉米出口国。
与此同时，预计2022/2023年度玉米食用消费增速不大。不过，饲用消费继续增加，工业消费预计增幅有限，因中央一号文件中明确“工业消费前提是要保障口粮充裕”的基调。总而言之，总供给减少，总需求增加。因而新作玉米期末库存较上一年度下滑，即缺口增加。国内全年供需紧平衡预期也将支撑玉米价格。
进口成本大增将成常态
其实，国内玉米价格上涨幅度并不如国际价格，跟大豆如出一辙，中储粮的收储和拍卖平滑了价格波幅。尽管今年新麦价格高企，已经退出饲用市场，但是进口的高粱、大麦以及储备拍卖的陈稻谷均可替代玉米。据统计，1—5月，我国进口小麦443万吨，同比减少4.11%，澳大利亚、法国和加拿大这三个主要来源国的进口单价分别上涨了26.16%、17.75%和47.71%。进口高粱508.2万吨，同比增加37.76，进口单价上涨21.46%。进口大麦333万吨，同比下降28.44%，进口单价上涨24.26%。
从国内前5个月谷物进口情况来看，除了高粱外，其他谷物同比均减少，并且进口成本大幅增加。目前，华南地区7月到港的美国玉米完税价约在3080元/吨附近，而当地玉米现货价格只有2800元/吨，进口倒挂约280元/吨。进口成本大增抑制了市场买入兴致，玉米常态化的进口增量转为了减量。我们预计，下半年在国际冲突未有缓解的前提下，玉米替代品有望继续增加。
玉米市场仍有一定缺口
目前，东北地区基层粮源基本见底。大范围降水使得玉米流通难度增加，饲料企业有定向稻谷的补充。而深加工仍有一定库存，高价采购情绪一般。同时，南方销区玉米购销活动清淡，饲料企业维持安全库存，现货采购需求疲软。整体而言，目前玉米现货走势依然好于期货，主要因为贸易商建库成本较高，扛价心理较强。然而，随着两大产区玉米开始消耗库存，在9月新季玉米大量上市之前，7—8月玉米市场仍有一定缺口。即使算上目前国内的陈水稻和进口高粱大麦等替代品，国内玉米缺口仍在千万吨以上，尤其是华北地区玉米供应后期偏紧，现货玉米价格还有上涨空间。
整体来看，近期国际油价和粮价双双下跌，除美联储加息影响外，最核心因素是基本面短期存在改善预期。不过，从中长期来看，疫情和俄乌冲突持续对玉米供需关系造成破坏，并非朝夕可以解决。因此，未来国际粮价和油价会大概率冲上新高，届时国内玉米可关注单边逢低抄底机会，或做买近卖远的正向套利操作。
文章来源：期货日报
|
|
|
| 文章来源：期货日报 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
