玉米市场进入迷茫期 未来贸易该怎么做?
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/5/9 12:16:44 关注:284 评论: 我要投稿
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近期玉米价格再次下探,远远超过了市场预期,直奔2500元/吨的目标,本来2750元/吨是市场底部强支撑,然而如今却成为遥不可及的顶部。
当前的玉米市场愈发复杂,传统的赚取价差模式已经过时,产地和港口贸易商甚至玉米产业链条上的加工企业赚钱越来越难。
借用专业人士的语录,“玉米还是那个玉米,但你手中的旧船票已无法登上新时代的客船,要么下船从此不再涉足玉米行业,要么更新换代购买新船票。新时代的玉米船票只有学贯中西、上知天文、下知地理、精通期现、有财又有才且有政治意识的新时代经营者才有资格购买。----愿所有人都能上船。”
这里面提到很重要的一点“期现结合”,未来期货、期权的应用将会在玉米市场中普及,中小贸易商也要学会借助金融工具来做贸易,今天重点来谈一谈中小贸易商该如何做好“期现结合”。
期现结合的贸易策略,是一个综合、复杂的策略组合,是一个不断修正的过程,要根据市场供求格局、上下游利润情况、库存情况、期现价差、市场价格历史情况、企业能力特点、风险偏好做出综合的决策。我们以2023年新季玉米期货合约2311为例,当玉米行情变化时,如何利用金融工具协助贸易。
玉米价格位于种植成本价
玉米毕竟属于农产品,政策属性还是比较强的,当价格降至农户的成本价时,国家会出台相关政策去托底收购。
按照今年农户的种植成本看,如果不算种植利润和贸易利润,从产地到港口运输,集港成本为2500元/吨。如果期货盘面真跌到2500元/吨,完全可以在期货盘面锁定远期,直接买货。
玉米价格位于市场种植成本价
所谓的市场种植成本价是各个机构做的种植成本数据,算上了一些预期的农户种植利润和贸易商利润。
如果玉米价格在【2600,2800】元/吨,完全可以做基差贸易和期权的相关操作,比如价格在区间下沿【2600,2700】元/吨时,可以直接盘面买货,或者签订基差采购合同,锁定远期货源;价格在【2700,2800】附近时,可以做远期预售,签订基差销售合同,并利用期权做保护,卖出2401合约的2600的看跌期权。
玉米处于历史高价
如果未来玉米价格上涨到【2900,3000】元/吨,这个价位又到了历史高位,价格位于区间下沿2900附近可以考虑卖出2401合约3000看涨期权,并签订基差采购合同;价格位于区间上沿3000附近时,手里有货的可以考虑做套保,签订基差销售合同,预留出部分资金可以用来做期现月间套利来扩大收益。
玉米价格达到政策容忍价
如果玉米价格再次被炒作,涨到3100元/吨,这个时候可以直接做空期货。
总之,面对不同的玉米行情需要采取不同的操作策略,当玉米期现有套保空间时,要做好风险敞口控制,大部分资金去做套保,小部分资金可以用来做期现月间套利来扩大收益。
如果没有套保空间的话,可以买卖基差,去做基差交易平台,安全边际比较高。另外,在没有套保空间时,在价格底(顶)部,可以卖出期权来增加收益。
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文章来源:粮湖传说 文章编辑:一米优讯 |
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