豆粕期价罕见大跌,成因几何?
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/8/25 8:50:11 关注:295 评论: 我要投稿
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自6月豆粕期现货价格持续上涨以来,其中期价表现尤为强势,两个多月里绝大部分交易日均以上涨收盘,下跌时段少之又少,且下跌幅度非常有限。然而近两天豆粕期价出现罕见大跌;豆粕现货部分区域跌幅较大,整体呈现分化局面。
壹
豆粕期货价格出现较大跌幅
从豆粕期货价格价格上面来看,以近月M2309合约为例,单日下跌3.09%;主力M2401合约下跌2.79%,均创下从6月上涨行情以来的最大单日跌幅。相比之下,豆粕现货仍算坚挺,但区域分化明显,沿海主要油厂豆粕报价下调10-130元/吨,其中广东4900跌130元/吨,江苏4930跌30元/吨,山东4900跌30元/吨,天津4970跌10元/吨。
对于豆粕期现货价格,特别是期货价格出现较大跌幅,机构分析认为,CBOT大豆期价上方高度有限,只因美国大豆单产最终如何显得扑所迷离。8月USDA供需报告数据显示,将2022/23年度美国大豆单产由52蒲/英亩下调至50.9蒲/英亩,利多报告数据公布当天CBOT大豆期价却不涨反跌,但随后在美国大豆部分产区重回偏干及大豆出口数据利多的加持下,CBOT大豆接连上涨。
另外,在国内豆粕现货突破5000元/吨后,多数贸易商及部分油厂均有兑现前期偏低价格的豆粕,然后下游饲料及养殖终端则追涨意愿弱。相比去年创出历史最高价格的豆粕现货,今年其实有过之而无不及,毕竟去年是在供需矛盾突出,豆粕现货供给极度紧张时刻出现超高价格。而今年则是在国内进口大豆、豆粕相对宽松时期,豆粕现货价格却突破5000元/吨,从而引发上中游有兑现利润的意愿,而下游买货意愿降低的矛盾局面。
贰
豆粕存在阶段性回调风险
从7月至今,连粕涨幅明显大于美豆,呈现出波动性强的特点。在09合约面临交割,盘面资金博弈加剧,9-10月份大豆到港量明显减少,当前豆粕库存处于历史同期较低水平的背景下,连粕基本面虽强于美豆,但豆粕现货也已经来到5000元/吨的水平,处于历史同期最高价,过快的上涨速度势必面临阶段性的回调压力,否则盘面及现货将很难应对后期10月份供应下降压力最大时期的来临。
Mysteel农产品团队根据目前发船对月度到港预估来看,初步预计9月份大豆到港较上周基本持平。整体而言,9-10月份大豆到港量合计在1100万吨左右,对比历史同期数据来看,今年9-10月份大豆到港量不算减少的太多。但观察当前油厂豆粕库存不难发现,今年豆粕库存始终处于历史同期较低水平,在往年8月份是油厂大规模胀库停机的时间点,但今年始终没有出现大范围的胀库现象,下游消费有所支撑,油厂压力不大的情况下,挺价意愿也比较坚决。随着大豆到港的减少,油厂豆粕累库进程中断,并有望在70万吨不到时就转入去库节奏,大豆和豆粕的结转库存都较往年同期大幅下滑,9-10月份的供应压力更为凸显。
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文章来源:饲料市场 文章编辑:一米优讯 |
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