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兽药也被称为兽用药物或动物用药，狭义指家畜家禽用药，广义指防治除人类以外所有动物疾病及促进其生长繁育的药品。按照成品，兽药可分为兽用生物制品及兽用制剂两大类，兽用生物制品主要包括疫苗、治疗用生物制品等，其中疫苗占比 90% 以上，兽用制剂则主要包括化学制剂、中兽药及其他制剂。按照适用对象，可将兽药分为禽用、猪用、牛羊用、宠物用及特种经济动物用兽药。
——产业链剖析：中游细分产品丰富
兽药行业的产业链上游主要包括化工品及农副产品加工行业，而化工品包括化学原料药、化工类原料药，农副产品加工涉及饲料、食品添加剂等加工。相关企业有中游为兽药制造行业，细分行业包括生物制品兽药、原料药及化学制剂及中药兽药。下游应用领域主要包括养禽业、养猪业、牛羊养殖业、宠物业等。
目前，我国兽药上游的代表企业包括白云山、信邦制药、仙琚制药、昆药集团等。中游企业较多，包括瑞普生物、天康生物、普莱柯、金河生物、绿康生化等兽药企业。下游主要为畜牧业等行业，主要上市公司包括温氏股份、唐人神、西部牧业等。
行业发展历程：行业管控逐步规范
我国兽药行业是因畜牧业、宠物业等下游行业的发展而随之推进的，规模化和标准化始自 20 世纪 80 年代，国务院发布了《兽药管理暂行规定》。20 世纪 90 年代自 21 世纪初期，我国兽药行业开始进入成长期，全国范围内，小型兽药企业开始大量建设，国际动保企业也纷纷进入中国市场。自 2006 年国家强制实施兽药 GMP 以来，大量中小兽药企业退出市场，企业数量减少，2022 年 6 月，新版 GMP 实施，对企业生产、产品应用提出了更高的要求，兽药行业正在由成长期向成熟期过渡。未来实现企业规模化、集约化经营，提高市场集中度，将是我国兽药市场的发展方向。
行业政策背景：规范类政策居多
2014 年以来，我国颁布的兽药行业相关政策多为规范性政策。2021 年国家陆续发布《关于进一步做好新版兽药 GMP 实施工作的通知》、《" 十四五 " 全国畜牧兽医行业发展规划》，以及 2023 年 2 月最新出台的《关于开展规范畜禽养殖用药专项整治行动的通知》等，都立足于规范兽药行业发展。
行业发展现状
——新兽药批准数量维持高位
近年来，我国各家兽药企业积极研发，农业农村部批准新兽药数量波动上升。2018 年以来，我国每年新兽药批准数量维持在 70 个以上，" 十三五 " 期间共批准国内新兽药 355 个，2022 年批准新兽药 78 个，创历史新高。
——企业数量减少
据中国兽药协会统计数据，我国兽药行业企业近年来有所下降。2016 年我国兽药企业个数为 1666 家，后续五年间呈现缓慢下滑的态势，而 2022 年，中国兽药行业企业个数骤降至 1320 家，显示出新版 GMP 的实施对于行业中资质欠佳的中小型企业有着明显的退出压力。
——销售额持续爬升
尽管近年来兽药行业企业数量有所下滑，市场的销售额依然维持爬升。2016-2021 年，国内兽药产品销售规模由 472.29 亿元增长至 686.18 亿元，年均复合增长率约为 8%，预计 2022 年销售额有望突破 770 亿元。
行业竞争格局
——区域竞争：企业集中于长三角、华南地区
在全国范围内，兽药行业企业分布广泛，其中长三角、中部地区、华南地区及内蒙古自治区一带相对更为集中。长三角地区的代表企业包括海利生物、钱江生化等；中部地区河南、湖北省落户有回盛生物、科前生物、普莱柯等。
——企业竞争：竞争梯队基本成型
目前，我国兽药企业科按照业务收入大致分为四个梯队。头部企业为瑞普生物，2021 年兽药相关业务收入超过 20 亿元。第一梯队的企业为相关业务超过 12 亿元的企业，包括生物股份、中牧股份、金河股份；第二梯队为兽药业务收入在 5 至 12 亿元，但集中在 9-10 亿左右，包括普莱柯、科前生物、天康生物等；第三梯队为兽药业务收入小于 5 亿元的企业，主要包括绿康生化、海利生化等。
2022 年 12 月，国际畜牧网发布了《2022 年全球动保企业五十强榜单》，榜单中共有十家中国企业入选，包括中牧股份、瑞普生物等上市公司，十家企业 2021 年合计收入 24 亿美元，较 2020 年同比增加 18.5%。
注：国际畜牧网 2022 年的榜单是以 2021 财年收入为基础进行排名，各公司暂未公布 2022 年数据。
行业发展前景及趋势预测
——技术进步将成行业发展关键
随着下游养殖业、畜牧业、宠物业对于动物疫病的防范意识提高，市场对于兽药产品的需求将持续提升，兽药行业有望迎来新的发展。未来，我国兽药行业产品将向绿色化发展，疫苗需求向多联多价化转变，新工艺、新兽药、新疗法的推行都离不开研发能力及技术的进步。
—— 2028 年市场规模将超过 1000 亿元
新版 GMP 的推行加速中国兽药行业整合，尽管企业数量一定程度缩减，但销售额随需求增长而稳步攀升。未来，随着政府对于畜禽类产品质量管控更为严格，家养宠物数量进一步增长，兽药行业有机会迎来新的增长点，预计未来五年，行业将维持现有增速，经初步测算，2028 年全国兽药行业销售额有望突破 1000 亿元。
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