|
11月豆粕市场震荡博弈加剧
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/1/1 21:23:03 关注：149 评论： 我要投稿
|
|
12月国内连粕弱势下跌，主力合约M2405几乎收至月度低点；相比之下近合约M2401冲高回落，跌幅稍小于M2405。截至12月29日，连粕主力合约M2405报收于3313点，环比上月下跌126点，跌幅3.66%。从整个12月来看，连粕M2405合约表现弱势，当然12月上旬也曾出现过一波反弹走势，但在下旬悉数跌回，且再创阶段性低点。
对于12月连粕M2405合约走势，笔者认为首先M2405定价逻辑在于巴西3月大豆(0, -4941.00, -100.00%)船期成本，且由于南美大豆产量同比大豆预期仍在，市场交易者对于定价较CBOT大豆走势更弱，因后期随着巴西大豆大量上市，大豆卖压将再次显现，届时巴西大豆贴水价格较大概率再次回落，国内进口大豆成本走低，将进一步压低M2405估值。所以M2405合约期价表现弱势。
至于12月上旬一度走高反弹接近3500点一线，更多的是由于国内近月豆粕(3313, -48.00, -1.43%)成本偏高，包括2-3月油厂豆粕成本仍偏高，在当时近月M2041期价反弹的带动下走高。当然也有市场一度担忧巴西大豆产量出现较大损失的可能。
现货方面，整个12月豆粕现货一口价和现货基差表现依旧偏弱。截至12月29日，Mysteel数据显示全国油厂豆粕成交均价3954元/吨，环比上月下跌8元/吨，跌幅0.2%；全国豆粕基差均价641元/吨（对M2405），环比上月涨41元/吨，涨幅7.8%。导致12月豆粕现货价格依旧偏弱主要在于国内大豆供给依旧充足，豆粕产出有保障。但同期豆粕需求表现乏力，此外豆粕添加比例依旧处于低位，并且下游饲料企业豆粕头寸保持偏低水平，建库意愿不强，更多以求稳逢低随补，安全库存滚动采购为主。从油厂豆粕库存来看，Mysteel数据显示截至12月22日当周，豆粕库存为83.56万吨，同比去年增加33.17万吨，增幅65.83%。
豆粕基差方面，对M2405来看豆粕基差实现小幅走高，但更多是因为M2401与M2405一度拉大，M2401阶段性表现抗跌，直至12月29日出现大幅大跌。这主要由于当前油厂压榨的进口大豆成本偏高，有一定豆粕挺价动力。然而在供大于需的基本面情况下，豆粕一口价也难以上涨。
展望后市：连粕M2405经过12月下跌后，虽已大幅低于去年同期，但并意味其低估，除非南美大豆丰产前景出现较大变数，否则期价下行之路漫漫。后期继续关注进口大豆成本变化。现货方面，油厂1月进口大豆成本依旧偏高，但大豆供给依旧充足，虽有2-3月大豆到港减少预期，但下游躺平心态加剧，1月豆粕现货虽有春节物流停运因素需要备货，但预计力度有限，1月豆粕现货价格或呈现出震荡稍弱走势。至于春节后供需结构是否偏紧，届时走现实逻辑对待。
|
|
|
| 文章来源：我的钢铁网 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
